Các cá nhân đầu tư vào cổ phiếu có xu hướng rơi vào một trong hai nhóm: Một nhóm mua cổ phiếu cụ thể, nhưng ít nhận thức rõ ràng về việc họ nắm bắt được các đặc tính hiệu suất của toàn bộ loại tài sản hiệu quả như thế nào; nhóm thứ hai chọn các khoản đầu tư được quản lý bao gồm các quỹ tương hỗ, quỹ chỉ số, quỹ giao dịch trao đổi hoặc tài khoản được quản lý tư nhân. Nhóm thứ hai này có thể đang làm một công việc tốt hơn nhóm đầu tiên trong việc nắm bắt các đặc điểm hiệu suất tổng thể của loại tài sản, mặc dù điều đó phụ thuộc vào mức độ tiếp xúc thị trường của họ được đa dạng hóa đúng mức.
Có cách nào để một nhà đầu tư tạo ra một danh mục đầu tư ngắn gọn, nắm bắt hiệu quả các đặc điểm hiệu suất của toàn bộ loại tài sản của chứng khoán nội địa Hoa Kỳ không? Bài viết này sẽ chỉ cho bạn một cách đơn giản để tạo một danh mục đầu tư không chỉ nắm bắt hiệu suất này mà còn đặt bạn vào vị trí duy trì khả năng cạnh tranh vô tận với các quỹ chỉ số và các quỹ được quản lý tích cực.
Thiết lập điểm chuẩn của bạn
Bạn phải có một điểm chuẩn được thiết lập mà bạn có thể so sánh để xác định xem bạn có thành công trong việc nắm bắt hiệu quả các đặc tính hiệu suất của lớp tài sản hay không. Điểm chuẩn này phải có tính toàn diện và được công nhận là đại diện của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Bạn có thể cấu trúc danh mục đầu tư của các cổ phiếu vốn hóa lớn bắt chước chỉ số S & P 500. S & P 500 bao gồm các cổ phiếu vốn hóa lớn và chiếm khoảng 75% toàn bộ vốn hóa thị trường của thị trường chứng khoán trong nước Mỹ.
Chỉ số 1.000 của Standard & Poor bao gồm các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình và chiếm 25% tổng vốn hóa thị trường vốn cổ phần của Hoa Kỳ. Bạn có thể cấu trúc danh mục đầu tư của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình bắt chước chỉ số S & P 1.000 và nắm bắt phần còn lại của lớp tài sản tổng thể.
Standard & Poor's cung cấp rất nhiều thông tin miễn phí liên quan đến các chỉ mục của họ mà bạn có thể sử dụng làm hướng dẫn trong việc cấu trúc danh mục đầu tư của mình và so sánh hiệu suất. Bạn có thể tạo một danh mục đầu tư kết hợp hai yếu tố này với tỷ trọng khoảng 75% -25% và nắm bắt các đặc điểm hiệu suất của thị trường vốn trong nước Mỹ, miễn là bạn đa dạng hóa giữa các chứng khoán riêng lẻ và trong các lĩnh vực chính của nền kinh tế.
Tại sao không mua một quỹ chỉ số?
Tại sao không thực sự? Năm 1975, Charles Ellis đã xuất bản một bài báo mà sau đó ông đã mở rộng thành một cuốn sách có tựa đề "Chiến thắng trò chơi của kẻ thua cuộc". Điểm chính trong công việc của Ellis là hầu hết các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp không nhất quán vượt trội so với thị trường vì họ là thị trường. Bất kể loại tài sản, cảnh quan thị trường ngày nay bị chi phối bởi các chuyên gia đầu tư tổ chức có tay nghề cao, được đào tạo cao, rất thông minh.
John Bogle trích dẫn công việc của Ellis là một trong những ảnh hưởng lớn trong quyết định của anh ấy để tạo ra các quỹ tương hỗ chỉ số khi anh ấy bắt đầu Tập đoàn Vanguard. Bogle lập luận rằng các quỹ chỉ số sẽ luôn cạnh tranh trong một thời gian dài, một ý tưởng mà lịch sử đã chứng minh là đúng. Bạn có thể mua quỹ tương hỗ Total Market của Vanguard và tự đảm bảo rằng bạn sẽ nắm bắt hiệu quả các đặc điểm hiệu suất của thị trường vốn trong nước Mỹ. Ngoài ra, bạn có thể cảm thấy thoải mái rằng bạn sẽ luôn cạnh tranh với gần như mọi quỹ đầu tư được quản lý tích cực khác của Hoa Kỳ vì phí hàng năm cực thấp, đôi khi thấp bằng 1/10 mỗi năm.
Tại sao không tạo riêng của bạn?
Lợi thế để tạo quỹ giống như chỉ số được quản lý tích cực của riêng bạn là bạn có khả năng thay đổi nó để mang lại lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro tốt hơn một chút so với thị trường. Ngoài ra, bạn thường có thể quản lý nó theo cách thậm chí còn hiệu quả hơn thuế so với quỹ chỉ số liên quan đến tình hình thuế cá nhân của riêng bạn. Cuối cùng, nếu bạn thích quá trình đầu tư, bạn sẽ thấy việc quản lý danh mục đầu tư của riêng mình sẽ bổ ích hơn là chỉ sở hữu một quỹ chỉ số.
Lý thuyết và quy trình
Các nghiên cứu đã chứng minh rằng bạn có thể loại bỏ phần lớn rủi ro cổ phiếu riêng lẻ với ít nhất 30 cổ phiếu nếu lựa chọn được đa dạng hóa đúng đắn. Bạn không thể nắm bắt được phần lớn các đặc điểm hiệu suất của một chỉ số lớn như S & P 500 bằng cách chỉ sở hữu 30 cổ phiếu công nghệ; tuy nhiên, bạn có thể nắm bắt phần lớn hiệu suất của chỉ số đó nếu bạn chọn 30 cổ phiếu đại diện cho toàn bộ chỉ số.
Standard & Poor phân loại cổ phiếu theo 10 phân loại ngành rộng và vô số phân loại phụ. Từ đó, bạn có thể thấy trọng số thị trường, theo tỷ lệ phần trăm, của từng lĩnh vực trong chỉ mục. Bạn có thể sử dụng điều này như hướng dẫn của bạn để đa dạng hóa thích hợp. Ví dụ: giả sử rằng bạn sẽ sở hữu 30 cổ phiếu, với mỗi cổ phiếu có tỷ trọng ban đầu xấp xỉ 3% tổng danh mục đầu tư của bạn. Nếu lĩnh vực tài chính bao gồm 15% chỉ số S & P, bạn muốn sở hữu năm cổ phiếu từ lĩnh vực này (khoảng 15% trong số 30 cổ phiếu của bạn). Nếu ngành năng lượng chiếm 12% chỉ số, bạn muốn sở hữu bốn cổ phiếu năng lượng, v.v.
Thiết lập danh mục đầu tư
Lý tưởng nhất, trong các lựa chọn này, bạn không muốn sở hữu nhiều hơn một cổ phiếu từ bất kỳ một phân ngành. Vì vậy, ví dụ, trong năm tổ chức thuộc lĩnh vực tài chính của bạn, bạn có thể muốn từng người từ các ngân hàng lớn, ngân hàng khu vực, bảo hiểm, môi giới và quản lý đầu tư. Trong thực tế, bạn đang lấy mẫu từ chỉ số phù hợp với trang điểm và cấu trúc tổng thể của nó.
Không phải tất cả các trọng số của ngành sẽ chia đều cho trọng lượng cổ phiếu trung bình 3% của bạn, do đó bạn sẽ phải sử dụng một số quyết định về số lượng bạn muốn đưa vào mỗi loại ngành. Trọng số lớp ngành sẽ thay đổi theo thời gian, nhưng bạn sẽ thấy rằng trọng số của bạn sẽ thay đổi theo. Thỉnh thoảng bạn sẽ phải tăng hoặc giảm số lượng cổ phiếu (hoặc cổ phiếu của cổ phiếu) mà bạn nắm giữ trong từng lĩnh vực, nhưng điều đó sẽ không xảy ra thường xuyên.
Một yếu tố khác để xem xét là vốn hóa thị trường trung bình có trọng số. Bạn có thể nhân trọng lượng phần trăm của mỗi cổ phiếu trong danh mục đầu tư với vốn hóa thị trường của nó và sau đó chia cho tổng số cổ phiếu trong danh mục đầu tư của bạn để tính vốn hóa thị trường trung bình có trọng số. Bạn có thể so sánh với vốn hóa thị trường trung bình có trọng số của chỉ số như được xuất bản bởi S & P. Bạn cũng có thể muốn tính tỷ lệ thu nhập giá trung bình (P / E) có trọng số của mình và so sánh với chỉ số.
Bạn càng làm để thấy rằng danh mục đầu tư của bạn bắt chước chỉ mục, hiệu suất của bạn sẽ càng gần với chỉ số đó. Trong thực tế, bạn có thể muốn giới hạn nắm giữ của mình đối với các tên thực sự có trong chỉ mục. Những cái tên này cũng có sẵn từ S & P và bao gồm các công ty mà các nhà đầu tư nhìn thấy và nghe về mỗi ngày trong cuộc sống của họ.
Chọn cổ phiếu
Nếu các nghiên cứu là chính xác, bằng cách làm theo quy trình trên, bạn đã đặt mình vào vị trí để nắm bắt hơn 90% hiệu suất của chỉ số theo thời gian, bất kể bạn chọn loại cổ phiếu nào. Quá trình và cấu trúc phần lớn bảo vệ bạn khỏi mất quá nhiều do kết quả của việc lựa chọn cổ phiếu cá nhân kém. Tuy nhiên, đây là một lĩnh vực mà bạn có thể thêm giá trị điều chỉnh rủi ro gia tăng, còn được gọi là alpha alpha theo thời gian. Bài viết này sẽ không đi sâu vào lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ, nhưng có nhiều cách tiếp cận hợp lệ có sẵn cho bạn và nhiều nơi tuyệt vời để bắt đầu nghiên cứu của bạn. Cần lưu ý rằng khi càng nhiều cổ phiếu được thêm vào danh mục đầu tư của bạn, sẽ có sự đa dạng hóa hơn nữa có thể đạt được, nhưng điều này phải trả giá bằng sự biến động thấp hơn (nghĩa là cơ hội cho lợi nhuận cao hơn).
Cạnh tranh vượt thời gian
Bạn sẽ thấy cách tiếp cận này cạnh tranh vượt thời gian, không chỉ với chỉ số thị trường mà gần như tất cả các quỹ được quản lý tích cực của các chuyên gia Phố Wall. Nó đơn giản, dễ xây dựng và hiệu quả chi phí, vì doanh thu có thể được giữ ở mức tối thiểu. Tuy nhiên, tùy thuộc vào chi phí giao dịch cá nhân của bạn, có thể không có ý nghĩa khi tạo "quỹ tương hỗ" của thị trường Mỹ của riêng bạn trừ khi bạn có khoảng 100.000 đô la để đầu tư, vì các quỹ chỉ số và quỹ ETF có phí nội bộ chỉ từ 0, 010 đến 0, 015%. Tuy nhiên, nếu bạn có đủ tiền để làm việc, quy trình này sẽ cho phép bạn dễ dàng trở thành người quản lý danh mục đầu tư vốn của riêng bạn.
