Hoán đổi tiền tệ là gì?
Hoán đổi tiền tệ chéo là một công cụ phái sinh ngoài quầy (OTC) dưới hình thức thỏa thuận giữa hai bên để trao đổi các khoản thanh toán lãi và tiền gốc bằng hai loại tiền tệ khác nhau. Trong một trao đổi tiền tệ chéo, các khoản thanh toán lãi và gốc bằng một loại tiền tệ được trao đổi cho các khoản thanh toán gốc và lãi bằng một loại tiền tệ khác. Các khoản thanh toán lãi được trao đổi theo các khoảng thời gian cố định trong suốt thời hạn của thỏa thuận. Hoán đổi tiền tệ chéo có khả năng tùy biến cao và có thể bao gồm biến đổi, lãi suất cố định hoặc cả hai.
Vì hai bên đang hoán đổi số tiền, nên việc hoán đổi tiền tệ chéo không bắt buộc phải được hiển thị trên bảng cân đối kế toán của công ty.
Hoán đổi tiền tệ
Trao đổi hiệu trưởng
Trong tiền tệ chéo, trao đổi được sử dụng khi bắt đầu thỏa thuận cũng thường được sử dụng để trao đổi tiền tệ trở lại vào cuối thỏa thuận. Ví dụ: nếu hoán đổi thấy công ty A trao cho công ty B 10 triệu bảng để đổi lấy 13, 4 triệu đô la, thì điều này có nghĩa là tỷ giá GBP / USD là 1, 34. Nếu thỏa thuận trong 10 năm, vào cuối 10 năm, các công ty này sẽ trao đổi số tiền tương tự lại với nhau, thường ở cùng một tỷ giá hối đoái. Tỷ giá hối đoái trên thị trường có thể thay đổi mạnh trong 10 năm, điều này có thể dẫn đến chi phí cơ hội hoặc lợi nhuận. Điều đó nói rằng, các công ty thường sử dụng các sản phẩm này để phòng ngừa hoặc khóa tỷ lệ hoặc số tiền, không đầu cơ.
Các công ty cũng có thể đồng ý đánh dấu thị trường số tiền đáng chú ý của khoản vay. Điều này có nghĩa là khi tỷ giá hối đoái dao động, một lượng tiền nhỏ được chuyển giữa các bên để bù đắp. Điều này giữ cho các giá trị khoản vay giống nhau trên cơ sở đánh dấu thị trường.
Trao đổi lãi suất
Việc hoán đổi tiền tệ chéo có thể khiến cả hai bên phải trả lãi suất cố định, cả hai bên đều trả lãi suất thả nổi, một bên trả lãi suất thả nổi trong khi bên kia trả lãi suất cố định. Vì các sản phẩm này không cần kê đơn, chúng có thể được cấu trúc theo bất kỳ cách nào mà hai bên muốn. Các khoản thanh toán lãi thường được tính hàng quý.
Các khoản thanh toán lãi thường được thanh toán bằng tiền mặt và không được thanh toán, vì mỗi khoản thanh toán sẽ bằng một loại tiền tệ khác nhau. Do đó, vào ngày thanh toán, mỗi công ty sẽ thanh toán số tiền họ nợ bằng loại tiền mà họ nợ.
Công dụng của hoán đổi tiền tệ
Hoán đổi tiền tệ chủ yếu được sử dụng theo ba cách.
Đầu tiên, hoán đổi tiền tệ có thể được sử dụng để mua khoản nợ ít tốn kém hơn. Điều này được thực hiện bằng cách lấy tỷ giá tốt nhất có sẵn của bất kỳ loại tiền tệ nào và sau đó đổi nó trở lại loại tiền mong muốn bằng các khoản vay ngược lại.
Thứ hai, hoán đổi tiền tệ có thể được sử dụng để phòng ngừa chống lại biến động tỷ giá hối đoái. Làm như vậy giúp các tổ chức giảm rủi ro tiếp xúc với những biến động lớn của giá tiền tệ có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận / chi phí đối với các bộ phận kinh doanh của họ tiếp xúc với thị trường nước ngoài.
Cuối cùng, hoán đổi tiền tệ có thể được các quốc gia sử dụng như một biện pháp phòng thủ trước một cuộc khủng hoảng tài chính. Hoán đổi tiền tệ cho phép các quốc gia có quyền truy cập vào thu nhập bằng cách cho phép các quốc gia khác vay tiền riêng của họ.
- Hoán đổi tiền tệ chéo được sử dụng để khóa tỷ giá hối đoái trong khoảng thời gian đã đặt. Lãi suất có thể được cố định, thay đổi hoặc kết hợp cả hai. Các công cụ này giao dịch OTC và do đó có thể được tùy chỉnh bởi các bên liên quan. Mặc dù tỷ giá hối đoái bị khóa, vẫn có chi phí / lợi nhuận cơ hội vì tỷ giá có thể sẽ thay đổi. Điều này có thể dẫn đến tỷ lệ bị khóa trông khá kém (hoặc tuyệt vời) sau khi giao dịch xảy ra. Hoán đổi tiền tệ chéo thường không được sử dụng để đầu cơ, mà là để khóa tỷ giá hối đoái trên một lượng tiền tệ được đặt với lãi suất chuẩn (hoặc cố định).
Ví dụ về hoán đổi tiền tệ
Một trong những giao dịch hoán đổi tiền tệ được sử dụng phổ biến nhất là khi các công ty ở hai quốc gia khác nhau trao đổi số tiền cho vay. Cả hai đều nhận được khoản vay mà họ muốn, bằng loại tiền họ muốn, nhưng với điều kiện tốt hơn họ có thể nhận được bằng cách cố gắng tự mình vay tiền ở nước ngoài.
Ví dụ, một công ty của Mỹ, General Electric, đang tìm cách mua đồng yên Nhật và một công ty Nhật Bản, Hitachi, đang tìm cách mua đô la Mỹ (USD), hai công ty này có thể thực hiện hoán đổi. Công ty Nhật Bản có khả năng tiếp cận tốt hơn với thị trường nợ Nhật Bản và có thể nhận được các điều khoản có lợi hơn cho khoản vay bằng đồng yên so với việc công ty Mỹ trực tiếp đến thị trường nợ Nhật Bản và ngược lại ở Hoa Kỳ cho công ty Nhật Bản.
Giả sử nhu cầu điện chung ¥ 100 triệu. Công ty Nhật Bản cần 1, 1 triệu đô la. Nếu họ đồng ý trao đổi số tiền này, điều đó có nghĩa là tỷ giá USD / JPY là 90, 9.
General Electric sẽ trả 1% cho khoản vay 100 triệu yên, và lãi suất sẽ được thả nổi. Điều này có nghĩa là nếu lãi suất tăng hoặc giảm, thì tiền lãi của họ cũng sẽ tăng.
Hitachi đồng ý trả 3, 5% cho khoản vay 1, 1 triệu USD của họ. Tỷ lệ này cũng sẽ được thả nổi. Các bên cũng có thể đồng ý giữ lãi suất cố định nếu họ mong muốn.
Họ đồng ý sử dụng lãi suất LIBOR 3 tháng làm điểm chuẩn lãi suất của họ. Thanh toán lãi sẽ được thực hiện hàng quý. Số tiền đáng chú ý sẽ được hoàn trả sau 10 năm với cùng tỷ giá mà họ đã khóa trao đổi tiền tệ tại.
Sự khác biệt về lãi suất là do điều kiện kinh tế ở mỗi quốc gia. Trong ví dụ này, tại thời điểm hoán đổi tiền tệ được thiết lập, lãi suất ở Nhật Bản thấp hơn khoảng 2, 5% so với ở Mỹ.
Vào ngày giao dịch, hai công ty sẽ trao đổi hoặc trao đổi số tiền cho vay đáng chú ý.
Trong 10 năm tới, mỗi bên sẽ trả lãi khác. Ví dụ, General Electric sẽ trả 1% trên 100 triệu Yên mỗi quý, giả sử lãi suất giữ nguyên. Điều đó tương đương với 1 triệu yên mỗi năm hoặc, 000 250.000 mỗi quý.
Khi kết thúc thỏa thuận, họ sẽ trao đổi lại các loại tiền với cùng tỷ giá hối đoái. Họ không phải đối mặt với rủi ro tỷ giá, nhưng họ phải đối mặt với chi phí cơ hội hoặc lợi nhuận. Ví dụ: nếu tỷ giá USD / JPY tăng lên 100 ngay sau khi hai công ty khóa vào trao đổi tiền tệ chéo. USD đã tăng giá trị, trong khi đồng yên giảm giá trị. Nếu General Electric chờ đợi lâu hơn một chút, họ có thể đã bảo đảm được 100 triệu Yên trong khi chỉ đổi được 1, 0 triệu đô la thay vì 1, 1 triệu đô la. Điều đó nói rằng, các công ty thường không sử dụng các thỏa thuận này để đầu cơ, họ sử dụng chúng để khóa tỷ giá hối đoái trong khoảng thời gian định sẵn.
