Ngộ độc là gì
Một chất độc là một chiến lược phòng thủ tiếp quản, trong đó công ty mục tiêu phát hành một trái phiếu mà các nhà đầu tư có thể mua lại trước ngày đáo hạn. Thuốc độc là một loại thuốc cung cấp thuốc độc được thiết kế để tăng chi phí mà một công ty sẽ phải chịu để có được một công ty mục tiêu.
BREAKING XUỐNG độc
Giám đốc điều hành có thể sử dụng một số chiến lược khác nhau khi bảo vệ một công ty khỏi giá thầu tiếp quản thù địch. Thuốc độc là một trong những chiến lược như vậy, và được thiết kế để làm cho triển vọng mua lại một công ty thông qua việc mua lại đắt tiền và ít có khả năng xảy ra. Kiểu bảo vệ tiếp quản này là hợp pháp, mặc dù các giám đốc điều hành của công ty vẫn có nghĩa vụ hành động vì lợi ích cao nhất của các cổ đông.
Poison put là một loại thuốc chống độc trong đó các trái chủ được cung cấp tùy chọn nhận tiền hoàn trả trong trường hợp xảy ra sự tiếp quản thù địch trước ngày đáo hạn của trái phiếu. Quyền trả nợ sớm được viết trong giao ước của trái phiếu, với việc tiếp quản đại diện cho sự kiện kích hoạt.
Các công ty muốn hoàn thành việc tiếp quản thù địch phải cân bằng chi phí để có được quyền lợi kiểm soát trong công ty mục tiêu với các chi phí mua lại khác. Một loại thuốc độc khác với các biện pháp phòng vệ thuốc độc khác ở chỗ nó không ảnh hưởng đến số lượng cổ phiếu trên thị trường, giá cổ phiếu hoặc quyền biểu quyết dành cho các cổ đông. Thay vào đó, nó ảnh hưởng trực tiếp đến lượng tiền mặt mà một công ty mua lại có trong tay bằng cách chuyển các nghĩa vụ trái phiếu từ tương lai sang ngày xảy ra vụ tiếp quản thù địch. Công ty mua lại phải chắc chắn rằng nó có đủ tiền mặt để trả cho việc trả nợ trái phiếu ngay lập tức.
Ví dụ về một Poison Put
Ví dụ, một công ty tin rằng một đối thủ cạnh tranh lớn hơn có thể có được nó trong tương lai. Để bảo vệ, công ty tăng tiền thông qua phát hành trái phiếu, và bao gồm một giao ước đặt thuốc độc. Tổng giá trị của trái phiếu là 50 triệu đô la. Để đối thủ cạnh tranh mua lại công ty thành công, công ty không chỉ có khả năng mua quyền kiểm soát cổ phiếu mà còn có khả năng hoàn trả tiềm năng 50 triệu đô la cho các trái chủ.
