Thị trường hợp đồng là gì?
Thị trường hợp đồng, hoặc thị trường hợp đồng được chỉ định, là một sàn giao dịch đã đăng ký, nơi hàng hóa và hợp đồng quyền chọn được giao dịch. Nó đôi khi được gọi là một "trao đổi được chỉ định."
Chìa khóa chính
- Thị trường hợp đồng, hoặc thị trường hợp đồng được chỉ định, là một sàn giao dịch đã đăng ký, nơi giao dịch hàng hóa và hợp đồng quyền chọn và chức năng cốt lõi của nó là đảm bảo giao dịch công bằng và có trật tự, kiểm soát tài chính và phổ biến hiệu quả thông tin về giá giao dịch. cơ quan quản lý, chẳng hạn như Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC), theo Mục 5 của Đạo luật trao đổi hàng hóa (CEA). Vì lợi ích của việc duy trì thanh khoản, các hợp đồng giao dịch trên thị trường hợp đồng có quy mô chuẩn, ngày hết hạn và, cho tùy chọn, giá thực hiện, tương phản với các hợp đồng mua ngoài quầy (OTC).
Hiểu về thị trường hợp đồng
Thị trường hợp đồng, hoặc thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) là bất kỳ hội đồng thương mại (trao đổi) nào được chỉ định để giao dịch một lựa chọn cụ thể hoặc hợp đồng tương lai. Nó phải đăng ký với cơ quan quản lý giám sát, đáng chú ý nhất là Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC), theo Mục 5 của Đạo luật trao đổi hàng hóa (CEA). Hầu hết các thị trường tương lai lớn cũng cung cấp chức năng thanh toán bù trừ và thanh toán.
Một thị trường hợp đồng, còn được gọi là trao đổi, cung cấp môi trường, cho dù đó là sàn thị trường vật lý hoặc nền tảng điện tử ảo, nơi hợp đồng tương lai và quyền chọn được mua và bán. Nó là một thị trường trong đó chứng khoán, hàng hóa, công cụ phái sinh và các công cụ tài chính khác được giao dịch. Chức năng cốt lõi của một sàn giao dịch là đảm bảo giao dịch công bằng và có trật tự, kiểm soát tài chính và phổ biến hiệu quả thông tin về giá giao dịch.
Để duy trì tính thanh khoản, các hợp đồng giao dịch trên thị trường hợp đồng có kích thước chuẩn, ngày hết hạn và, đối với các tùy chọn, giá thực hiện. Tiêu chuẩn hóa này tương phản với các hợp đồng mua ngoài quầy (OTC) nơi người mua và người bán đồng ý với các điều khoản.
Lịch sử thị trường hợp đồng ở Mỹ
Sàn giao dịch tương lai lớn nhất ở Mỹ, Chicago Mercantile Exchange (CME), được hình thành vào cuối những năm 1890, khi các hợp đồng tương lai duy nhất được cung cấp là cho các sản phẩm nông nghiệp. Sự xuất hiện của lãi suất, hoặc tương lai trái phiếu và tương lai tiền tệ trong các thị trường ngoại hối lớn xuất hiện vào những năm 1970. Trao đổi tương lai ngày nay lớn hơn đáng kể, với việc phòng ngừa các công cụ tài chính thông qua hợp đồng tương lai. Các hợp đồng phòng ngừa rủi ro tương lai này bao gồm phần lớn các hoạt động thị trường tương lai. Trao đổi tương lai đóng một vai trò quan trọng trong hoạt động của hệ thống tài chính toàn cầu.
Các sàn giao dịch tài chính đã chứng kiến nhiều vụ sáp nhập, trong đó quan trọng nhất là giữa Sàn giao dịch Chicago và Hội đồng thương mại Chicago (CBOT) năm 2007, được đổi tên thành Tập đoàn CME, sau đó mua lại NYMEX Holdings Inc., công ty mẹ của New York Mercantile Sàn giao dịch (NYMEX) và Sàn giao dịch hàng hóa Inc. (COMEX) năm 2008. Phát triển trở lại vào năm 2012, công ty đã bổ sung Ủy ban thương mại thành phố Kansas, người đóng vai trò chủ đạo trong lúa mì mùa đông đỏ cứng.
Một công ty lớn khác ở Mỹ là Sàn giao dịch liên lục địa (ICE). Ra đời như một sàn giao dịch điện tử vào năm 2000, ICE đã mua lại Sàn giao dịch dầu khí quốc tế (ICE) vào năm 2001. Năm 2007, nó đã có được cả Ủy ban thương mại New York (NYBOT) và Sàn giao dịch hàng hóa Winnipeg (WCE). Cuối cùng, nó đã mở rộng thành cổ phần với việc mua lại NYSE Euronext vào năm 2013.
Theo kết quả của Đạo luật cải cách và bảo vệ người tiêu dùng trên phố Wall Dodd-Frank (Dodd-Frank), luật ban hành năm 2010, DCM là một trong hai loại trao đổi mà giao dịch hoán đổi bắt buộc có thể giao dịch. Loại trao đổi khác được gọi là cơ sở thực hiện trao đổi (SEF). Luật pháp đã cố gắng chuyển các hợp đồng giữa hai bên sang hai loại hình trao đổi để chúng có sẵn cho nhiều đối tác.
