Hết tiền là gì?
Một tùy chọn được coi là hết tiền nếu giá thực hiện của nó cao hơn đáng kể (đối với một cuộc gọi) hoặc thấp hơn đáng kể (đối với đặt) giá hiện tại của tài sản cơ sở. Thông thường, điều này có nghĩa là giá thực hiện của tùy chọn phải nhiều hơn một vài lần đình công trong chuỗi tùy chọn cách xa giá của tài sản cơ sở.
Trong số các lựa chọn tiền không có giá trị nội tại và giao dịch trên giá trị thời gian của họ. Lựa chọn càng sâu về tiền, điều này càng trở nên cường điệu. Ngược lại, trong các tùy chọn tiền có cả giá trị nội tại và giá trị thời gian.
Hiểu về các lựa chọn tiền bạc
Hiểu sâu về tiền
Để tùy chọn cuộc gọi có giá trị khi đáo hạn hoặc hết hạn, giá của tài sản cơ sở phải cao hơn giá thực hiện của tùy chọn. Đối với tùy chọn đặt, giá của cơ sở phải thấp hơn giá thực hiện của quyền chọn. Nếu không đúng hơn tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị. Do đó, tùy chọn càng sâu thì tiền càng ít có khả năng hết hạn với bất kỳ giá trị nào.
Ví dụ về việc hết tiền
Ví dụ: nếu giá hiện tại của cổ phiếu cơ sở là 60 đô la, tùy chọn đặt với giá thực hiện là 45 đô la sẽ được coi là hết tiền. Một lựa chọn đặt với một cuộc đình công 40 đô la sẽ còn sâu hơn tiền.
Chiến lược giao dịch
Trong khi một lựa chọn sâu về tiền có vẻ vô giá trị, công cụ phái sinh vẫn giữ một số giá trị. Tất cả các tùy chọn, cả trong và ngoài tiền, đều chứa giá trị thời gian. Giá trị thời gian đo lường lợi ích của việc có một tùy chọn với thời gian còn lại cho đến khi đáo hạn với ít nhất một số khả năng giá của cơ sở sẽ chuyển sang cuộc đình công mong muốn.
Do đó, trong khi một cuộc gọi hoặc đặt tiền sâu không có giá trị nội tại, một số nhà đầu tư sẵn sàng trả một số tiền nhỏ cho giá trị thời gian còn lại. Tuy nhiên, giá trị thời gian này giảm khi tùy chọn di chuyển gần đến ngày hết hạn.
Đặc điểm rõ ràng của các lựa chọn tiền sâu là chi phí rất thấp so với các tùy chọn tương đương với giá thực hiện gần với giá của cơ sở. Rủi ro rằng các tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị là rất lớn nhưng quy mô tiềm năng của phần thưởng cũng vậy, nếu tùy chọn di chuyển bằng tiền trước khi hết hạn. Nếu điều sau trở thành sự thật, tỷ lệ phần trăm có thể rất lớn. Số tiền nhỏ được trả cho tùy chọn có thể nhân lên gấp nhiều lần. Một trăm phần trăm lợi nhuận thực sự nằm ở phía thấp của các khả năng.
Việc mua sâu các lựa chọn tiền trên nhiều tài sản cùng một lúc là rất hấp dẫn bởi vì chỉ một số ít cần phải thành công để tạo ra một danh mục đầu tư tổng thể. Tuy nhiên, hoa hồng gộp các chi phí và một số chuyên gia coi các loại tùy chọn này là cờ bạc với tỷ lệ hoàn trả cao có thể nhưng tỷ lệ thành công rất thấp.
