Xoắn ốc giảm phát là gì?
Một vòng xoáy giảm phát là một phản ứng giảm giá đối với một cuộc khủng hoảng kinh tế dẫn đến sản xuất thấp hơn, tiền lương thấp hơn, nhu cầu giảm và giá vẫn thấp hơn. Giảm phát xảy ra khi mức giá chung giảm, trái ngược với lạm phát là khi mức giá chung tăng. Khi giảm phát xảy ra, các ngân hàng trung ương và cơ quan tiền tệ có thể ban hành các chính sách tiền tệ mở rộng để thúc đẩy nhu cầu và tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, nếu các nỗ lực chính sách tiền tệ thất bại, do sự yếu kém lớn hơn dự đoán trong nền kinh tế hoặc do lãi suất mục tiêu đã bằng 0 hoặc gần bằng 0, một vòng xoáy giảm phát có thể xảy ra ngay cả khi có chính sách tiền tệ mở rộng. Một vòng xoắn như vậy lên tới một vòng luẩn quẩn, nơi một chuỗi các sự kiện củng cố một vấn đề ban đầu.
Giảm phát
Giải thích tinh thần giảm phát
Một vòng xoáy giảm phát thường xảy ra trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, như suy thoái hoặc suy thoái, vì sản lượng kinh tế chậm lại và nhu cầu đầu tư và tiêu dùng cạn kiệt. Điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm giá tài sản nói chung vì các nhà sản xuất buộc phải thanh lý hàng tồn kho mà mọi người không còn muốn mua. Người tiêu dùng và các doanh nghiệp cũng bắt đầu giữ dự trữ tiền lỏng để chống lại tổn thất tài chính hơn nữa. Càng tiết kiệm được nhiều tiền, chi tiêu càng ít, tổng cầu càng giảm. Tại thời điểm này, kỳ vọng của mọi người về lạm phát trong tương lai cũng giảm xuống và họ bắt đầu tích trữ tiền. Người tiêu dùng có ít động lực để tiêu tiền ngay hôm nay khi họ có thể kỳ vọng hợp lý rằng tiền của họ sẽ có sức mua nhiều hơn vào ngày mai.
Xoắn ốc giảm phát và suy thoái
Trong một cuộc suy thoái, nhu cầu giảm và các công ty sản xuất ít hơn. Nhu cầu thấp cho một nguồn cung nhất định bằng giá thấp. Khi sản xuất cắt giảm để đáp ứng nhu cầu thấp hơn, các công ty giảm lực lượng lao động của họ dẫn đến sự gia tăng thất nghiệp. Những cá nhân thất nghiệp này có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm công việc mới trong thời kỳ suy thoái và cuối cùng sẽ cạn kiệt tiền tiết kiệm của họ để kiếm tiền, cuối cùng không trả được các nghĩa vụ nợ khác nhau như thế chấp, vay mua ô tô, cho vay sinh viên và thẻ tín dụng. Các khoản nợ xấu tích lũy gợn qua nền kinh tế cho đến lĩnh vực tài chính, sau đó phải xóa chúng thành lỗ. Các tổ chức tài chính bắt đầu sụp đổ, loại bỏ thanh khoản rất cần thiết khỏi hệ thống và cũng làm giảm việc cung cấp tín dụng cho những người tìm kiếm các khoản vay mới.
Xoắn ốc giảm phát: Cách phản ứng
Người ta tin rằng giảm phát cuối cùng sẽ tự chữa khỏi, vì các nhà kinh tế cho rằng giá thấp sẽ thúc đẩy nhu cầu. Sau đó, trong cuộc Đại khủng hoảng, các nhà kinh tế đã thách thức giả định đó và lập luận rằng các ngân hàng trung ương cần can thiệp để tăng cường nhu cầu với việc cắt giảm thuế hoặc chi tiêu chính phủ nhiều hơn. Tuy nhiên, sử dụng chính sách tiền tệ để thúc đẩy nhu cầu có một số cạm bẫy. Ví dụ, các chính sách lãi suất thấp được sử dụng ở Nhật Bản và Hoa Kỳ trong những năm 1990 đến 2000, nhằm tìm cách giảm bớt cú sốc thị trường chứng khoán, cho thấy một kết quả thường xuyên là giá tài sản cao bất thường và nợ quá nhiều, có thể dẫn đến giảm phát và một vòng xoáy giảm phát chính nó.
