Nhà thầu trực tiếp là gì
Nhà thầu trực tiếp là một thực thể mua chứng khoán Kho bạc để bán đấu giá cho một tài khoản nhà thay vì thay mặt cho một bên khác.
BREAKING DOWN Nhà thầu trực tiếp
Các nhà thầu trực tiếp bao gồm các đại lý chính, đại lý không chính, quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ, công ty bảo hiểm, ngân hàng, chính phủ và cá nhân.
Mỗi tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, lưu ý, trái phiếu, Ghi chú lãi suất thả nổi (FRN) hoặc Bảo mật chống lạm phát Kho bạc (TIPS) được bán tại một cuộc đấu giá công khai. Bộ Tài chính đã cho phép đấu thầu trực tiếp chứng khoán, cả cạnh tranh và không cạnh tranh, kể từ khi đấu giá lần đầu tiên được sử dụng. Giá thầu cạnh tranh yêu cầu nhà thầu trực tiếp chỉ định lợi nhuận mong muốn, với số lượng chứng khoán giành được khi đấu giá tùy thuộc vào tỷ lệ chiết khấu cạnh tranh cao nhất. Giá thầu không cạnh tranh không yêu cầu nhà thầu chỉ ra lợi nhuận mong muốn. Kho bạc chấp nhận tất cả các hồ sơ dự thầu không cạnh tranh, và sau đó chào giá cạnh tranh để tăng năng suất.
Sau khi một cuộc đấu giá kết thúc, Bộ Tài chính thông báo số lượng đô la chứng khoán được mua bởi các đại lý chính và các nhà thầu trực tiếp khác, cũng như các nhà thầu gián tiếp. Thông tin này bao gồm số tiền được mua bởi mỗi nhóm. Tất cả các nhà thầu thành công đều được trao chứng khoán ở cùng một mức giá, đó là mức giá tương ứng với tỷ lệ, lợi suất hoặc tỷ lệ chiết khấu cao nhất của giá thầu cạnh tranh được chấp nhận.
Các đại lý chính mua nợ trực tiếp từ Kho bạc và bán lại cho khách hàng của họ với giá được xác định trước. Trong nhiều năm, các đại lý chính bao gồm phần lớn tham gia đấu giá nhưng sự thống trị của họ đang giảm dần. Tỷ lệ mua Kho bạc của họ đã giảm từ 68% năm 2007 xuống còn 33% vào năm 2012 và tiếp tục thu hẹp.
Yêu cầu và hạn chế của nhà thầu trực tiếp
Để tham gia vào một hành động của Kho bạc, một thực thể hoặc cá nhân chỉ cần gửi một gói thầu với giá thầu cho sự bảo mật mà họ muốn mua. Trong năm 2008, mức tối thiểu của đấu thầu đã giảm từ $ 1.000 xuống $ 100 cho tất cả các chứng khoán có thể bán được. Người tham gia có thể trả giá không cạnh tranh hoặc cạnh tranh, nhưng không phải cả hai cách trong cùng một phiên đấu giá.
Kho bạc đã cho phép đấu thầu trực tiếp miễn là nó đã tiến hành đấu giá an ninh. Bất kỳ thực thể hoặc cá nhân nào cũng có thể trả giá trực tiếp miễn là thực thể hoặc cá nhân đó đã thực hiện tất cả các thỏa thuận cần thiết để truy cập vào Hệ thống xử lý đấu giá tự động kho bạc (TAAPS) và đã sắp xếp hợp lý để giao và thanh toán cho các giải thưởng đấu giá.
Nếu các tổ chức chuyển từ đấu thầu thông qua các đại lý chính, được gọi là đấu thầu gián tiếp, sang đấu thầu trực tiếp, thì các đại lý chính khác sẽ khó khăn hơn trong việc đánh giá mức độ quan tâm của đấu giá chứng khoán.
Các ngân hàng đóng vai trò là đại lý chính đã được nêu tên trong một vụ kiện năm 2017 với cáo buộc rằng họ âm mưu chia sẻ thông tin về các đơn đặt hàng của khách hàng để thực hiện đấu giá Kho bạc có lợi cho họ.
