Giảm giá là gì?
Giảm giá là quá trình xác định giá trị hiện tại của khoản thanh toán hoặc luồng thanh toán sẽ được nhận trong tương lai. Với giá trị thời gian của tiền, một đô la có giá trị hơn ngày hôm nay so với giá trị ngày mai. Chiết khấu là yếu tố chính được sử dụng để định giá một dòng tiền vào ngày mai.
Giảm giá với tỷ lệ chiết khấu
Làm thế nào giảm giá hoạt động
Ví dụ: các khoản thanh toán phiếu giảm giá được tìm thấy trong một trái phiếu thông thường được chiết khấu theo một mức lãi suất nhất định và được thêm vào cùng với mệnh giá chiết khấu để xác định giá trị hiện tại của trái phiếu.
Từ góc độ kinh doanh, một tài sản không có giá trị trừ khi nó có thể tạo ra dòng tiền trong tương lai. Cổ phiếu trả cổ tức. Trái phiếu trả lãi, và các dự án cung cấp cho các nhà đầu tư dòng tiền trong tương lai gia tăng. Giá trị của các dòng tiền trong tương lai theo các thuật ngữ ngày nay được tính bằng cách áp dụng hệ số chiết khấu cho các luồng tiền trong tương lai.
Chìa khóa chính
- Chiết khấu là quá trình xác định giá trị hiện tại của khoản thanh toán hoặc dòng thanh toán trong tương lai. Đồng đô la luôn có giá trị cao hơn ngày hôm nay so với giá trị ngày mai, theo khái niệm về giá trị thời gian của tiền. Chiết khấu cao hơn cho thấy mức lớn hơn mức độ rủi ro liên quan đến một khoản đầu tư và dòng tiền trong tương lai của nó.
Giá trị thời gian của tiền và chiết khấu
Khi một chiếc xe được giảm giá 10%, nó thể hiện sự giảm giá so với giá của chiếc xe. Khái niệm chiết khấu tương tự được sử dụng để định giá và định giá tài sản tài chính. Ví dụ, giá trị chiết khấu, hoặc hiện tại, là giá trị của trái phiếu ngày hôm nay. Giá trị tương lai là giá trị của trái phiếu tại một thời điểm nào đó trong tương lai. Sự khác biệt về giá trị giữa tương lai và hiện tại được tạo ra bằng cách chiết khấu tương lai trở về hiện tại bằng cách sử dụng hệ số chiết khấu, đó là chức năng của thời gian và lãi suất.
Ví dụ: một trái phiếu có thể có mệnh giá 1.000 đô la và được định giá giảm giá 20%, là 800 đô la. Nói cách khác, nhà đầu tư có thể mua trái phiếu ngay hôm nay để được giảm giá và nhận toàn bộ mệnh giá của trái phiếu khi đáo hạn. Sự khác biệt là lợi nhuận của nhà đầu tư.
Giảm giá lớn hơn dẫn đến lợi nhuận lớn hơn, đó là một chức năng của rủi ro.
Giảm giá và rủi ro
Nói chung, chiết khấu cao hơn có nghĩa là mức độ rủi ro liên quan đến đầu tư và dòng tiền trong tương lai của nó sẽ cao hơn. Chiết khấu là yếu tố chính được sử dụng để định giá một dòng tiền vào ngày mai. Ví dụ, dòng tiền của thu nhập của công ty được chiết khấu lại bằng chi phí vốn trong mô hình dòng tiền chiết khấu. Nói cách khác, dòng tiền trong tương lai được chiết khấu trở lại với tỷ lệ bằng với chi phí để có được các khoản tiền cần thiết để tài trợ cho dòng tiền. Lãi suất cao hơn trả cho nợ cũng tương đương với mức độ rủi ro cao hơn, tạo ra mức chiết khấu cao hơn và làm giảm giá trị hiện tại của trái phiếu. Thật vậy, trái phiếu rác được bán giảm giá sâu. Tương tự, mức độ rủi ro cao hơn liên quan đến một cổ phiếu cụ thể, được biểu thị là beta trong mô hình định giá tài sản vốn, có nghĩa là chiết khấu cao hơn, làm giảm giá trị hiện tại của cổ phiếu.
