Khi mua cổ phiếu, có hai ngày quan trọng liên quan đến giao dịch. Đầu tiên là ngày giao dịch, đánh dấu ngày lệnh mua được thực hiện trên thị trường hoặc trao đổi. Thứ hai là ngày thanh toán, đánh dấu ngày và thời gian chuyển nhượng cổ phần được thực hiện giữa người mua và người bán. Ngày thanh toán, không phải ngày giao dịch, thiết lập chuyển quyền sở hữu hợp pháp từ người bán sang người mua. Mặc dù các quy tắc khác nhau chi phối các khu vực pháp lý khác nhau trên khắp thế giới, người ta thường đồng ý rằng quyền sở hữu được chuyển khi tiền được trao để bảo đảm an ninh, xảy ra vào ngày thanh toán.
Tuy nhiên, có rất ít sự khác biệt giữa hai ngày vì có khả năng quyền sở hữu sẽ được chuyển giao mà không có sự phức tạp hoặc xung đột sau ngày giao dịch. Sau khi thực hiện lệnh mua vào ngày giao dịch, cả người mua và người bán đều phải chịu nghĩa vụ pháp lý để hoàn tất giao dịch. Người mua có nghĩa vụ cung cấp các khoản tiền cần thiết (tiền mặt) để trả cho người bán và người bán có nghĩa vụ phải có hoặc có đủ số lượng cổ phiếu để chuyển cho chủ sở hữu.
Tuy nhiên, có hai cách giải quyết có thể thất bại. Đầu tiên là một thất bại dài, trong đó người mua thiếu tiền để trả cho các cổ phiếu đã mua. Một thất bại ngắn cũng có thể xảy ra; Điều này xảy ra khi người bán không có bảo mật vào ngày thanh toán.
Khung thời gian giữa ngày giao dịch và ngày thanh toán khác nhau từ bảo mật này sang bảo mật khác, do các quy tắc thanh toán khác nhau. Đối với chứng chỉ tiền gửi ngân hàng (CD) và giấy thương mại, ngày thanh toán là cùng ngày với ngày giao dịch hoặc ngày giao dịch. Các quỹ, quyền chọn, trái phiếu chính phủ và tín phiếu chính phủ được giải quyết một ngày sau ngày giao dịch, trong khi ngày thanh toán cho các giao dịch ngoại hối, chứng khoán Mỹ và trái phiếu đô thị xảy ra hai ngày sau ngày giao dịch. Điều này thường được gọi là "T +2".
Để, xem Giao dịch gốc và Giao dịch đại lý.
