Thả là gì?
Drop, còn được gọi là giá cuộn, là sự khác biệt về giá giữa các tháng thanh toán khi thực hiện giao dịch cuộn đô la được bảo đảm bằng thế chấp (MBS). Tương tự như một thỏa thuận mua lại, giao dịch cuộn đô la đóng vai trò là kênh chính cho vay và cho vay bảo đảm thế chấp trong thị trường sắp được công bố (TBA). Cụ thể, mức giảm là chênh lệch giá giữa khi nhà đầu tư bán MBS và mua lại vào một ngày sau đó.
XUỐNG XUỐNG
Sự sụt giảm là một mức giá chênh lệch giữa tháng hiện tại và tháng tương lai cho một nhóm chứng khoán được thế chấp. Chênh lệch là chênh lệch giữa giá thầu và giá yêu cầu của chứng khoán hoặc tài sản.
Sự sụt giảm nhìn thấy việc sử dụng chính trong thị trường sắp được công bố (TBA). Thị trường này là nơi giải quyết các giao dịch bảo đảm thế chấp (MBS) được giải quyết chuyển tiếp. Thuật ngữ TBA bắt nguồn từ thực tế là bảo đảm thực tế được thế chấp sẽ được giao để thực hiện giao dịch TBA không được chỉ định tại thời điểm giao dịch được thực hiện. Các chứng khoán được công bố 48 giờ trước ngày thanh toán thương mại được thiết lập.
Thị trường được công bố và thả
Chứng khoán thông qua được phát hành bởi Freddie Mac, Fannie Mae và Ginnie Mae giao dịch trên thị trường TBA. Bảo mật thông qua được hỗ trợ bởi một nhóm các tài sản cơ bản, chẳng hạn như thế chấp. Một trung gian phục vụ thu thập các khoản thanh toán hàng tháng từ các tổ chức phát hành và sau khi trừ một khoản phí, chuyển tiền hoặc chuyển chúng cho chủ sở hữu
Trong thị trường TBA, cũng có thể có các giao dịch cuộn đô la trong chứng khoán chuyển qua. Trong các giao dịch này, bên mua đồng ý bán tháo trong tháng hiện tại và mua lại trong một tháng trong tương lai. Chênh lệch giá giữa các tháng được gọi là giảm. Khi mức giảm trở nên rất lớn, đồng đô la được gọi là "đặc biệt". Chỉ định đặc biệt này là do nhà đầu tư có thể duy trì tiếp xúc thế chấp và đầu tư và kiếm lãi từ số tiền thu được từ việc bán MBS.
Biến động về giao dịch cuộn đô la truyền thống liên quan đến việc mua các chứng khoán tương tự, thay vì chứng khoán giống hệt nhau trong lần mua đầu tiên.
Quy mô của sự sụt giảm bị ảnh hưởng bởi nhu cầu về chứng khoán thông qua thế chấp và khối lượng đóng cửa thế chấp trong đường ống của người khởi tạo thế chấp. Nếu một tổ chức tài chính có nhiều giao dịch bán hơn trong một tháng nhất định so với những gì họ có thể cung cấp chứng khoán, họ sẽ cần phải chuyển các giao dịch đó sang một tháng trong tương lai. Số lượng chứng khoán khả dụng trong một tháng nhất định càng thấp, mức giảm càng cao hoặc chênh lệch chênh lệch giá sẽ càng cao.
Sự sụt giảm thường khá tích cực, do giá trị kinh tế của việc giao bảo đảm bảo đảm bằng thế chấp (MBS) và hưởng doanh thu được tạo ra từ các khoản thanh toán lãi hoặc gốc.
Ưu và nhược điểm của việc thả
Cả người mua và người bán đều có thể thu lợi từ việc giảm giá. Đối tác bên mua phải đầu tư vào các khoản tiền mà nếu không sẽ phải giải quyết giao dịch mua trong tháng hiện tại cho đến khi thỏa thuận mua lại trong tương lai. Các lợi ích đối tác bên bán bằng cách không phải cung cấp chứng khoán chuyển qua, mà họ có thể đã rút ngắn hoặc cam kết với một giao dịch khác, trong tháng hiện tại.
Một cách tuyệt vời để kiểm tra lợi ích kinh tế của giao dịch cuộn đô la và kết quả giảm, tùy thuộc vào việc giải quyết MBS và kiếm thu nhập từ phiếu giảm giá, hay hoãn thanh toán vào tháng tới và kiếm tiền lãi, sẽ là cách tốt nhất sử dụng vốn
