ĐỊNH NGH ofA của Khóa thả
Một sự sắp xếp theo đó lãi suất trên một lưu ý lãi suất thả nổi hoặc cổ phiếu ưu đãi sẽ cố định nếu nó rơi xuống một mức xác định.
BREAKING XUỐNG Khóa thả
Nếu một quốc gia có tỷ giá hối đoái thả nổi và một loại tiền tệ đột ngột giảm, khóa thả sẽ cố định tỷ giá hối đoái một khi nó đạt đến một mức nhất định. Nói cách khác, trái phiếu khóa thả hoặc trái phiếu DL DL kết hôn với các thuộc tính của cả chứng khoán thả nổi và chứng khoán lãi suất cố định.
Trái phiếu DL được phát hành cho các nhà đầu tư với lãi suất thả nổi được đặt lại trên cơ sở nửa năm, ở một mức xác định dao động trên mức lãi suất cơ bản được tuyên bố có liên quan đến một điểm chuẩn cụ thể. Những người thả nổi cơ bản nhất trả các phiếu giảm giá bằng với một số lãi suất được theo dõi rộng rãi hoặc thay đổi một chỉ số nhất định trong một khoảng thời gian xác định, chẳng hạn như Lãi suất được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) sáu tháng, tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ (tín phiếu) hoặc Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Khi điểm chuẩn được thiết lập, lãi suất thả nổi này tiếp tục cho đến khi lãi suất cơ bản giảm xuống dưới một tỷ lệ kích hoạt được chỉ định, vào ngày ấn định lãi hoặc vào hai ngày cố định lãi suất liên tiếp, tại thời điểm đó, lãi suất sẽ được cố định ở một tỷ lệ nhất định cho thời gian còn lại của trái phiếu.
Tính toán thêm và các yếu tố khác
Ngoài ra, sau khi điểm chuẩn được chọn, các nhà phát hành thiết lập mức chênh lệch bổ sung mà họ sẵn sàng trả vượt quá tỷ lệ tham chiếu - thường được biểu thị bằng điểm cơ bản, được thêm vào tỷ lệ tham chiếu, để xác định phiếu giảm giá chung. Ví dụ: một phao nổi được phát hành với mức chênh lệch 50 điểm cơ bản cao hơn tỷ lệ hóa đơn T ba tháng là 3, 00% vào ngày phao được phát hành, phiếu giảm giá ban đầu của nó sẽ là 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%). Sự lây lan cho bất kỳ người nổi cụ thể nào sẽ dựa trên nhiều yếu tố bao gồm chất lượng tín dụng của tổ chức phát hành và thời gian đáo hạn. Phiếu giảm giá ban đầu của một người nổi thường thấp hơn so với ghi chú có tỷ lệ cố định có cùng kỳ hạn.
Hành vi lãi suất cố định của trái phiếu DL hấp dẫn các nhà đầu tư chứng khoán, những người thích sự thoải mái khi khóa lãi suất cố định với thời gian đáo hạn cố định. Trái phiếu được giữ đến ngày đáo hạn, cung cấp cho các nhà đầu tư bảo toàn tiền gốc và dòng tiền được bảo đảm. Tuy nhiên, có những nhược điểm tiềm tàng đối với các nhà đầu tư bán nắm giữ trái phiếu trước khi đáo hạn, bởi vì giá trị thị trường của chứng khoán lãi suất cố định dao động với lãi suất thay đổi, và trong điều kiện lãi suất giảm, giá trị thị trường sẽ tăng đến một mức độ được xác định bởi thời gian còn lại cho đến khi đáo hạn hoặc ngày gọi điện thoại, có khả năng kích hoạt tăng vốn.
