Từ thời điểm các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bắt nguồn, chúng đã được xem rộng rãi như một sự thay thế thanh khoản hơn cho các quỹ tương hỗ. Các nhà đầu tư không chỉ có thể đạt được sự đa dạng hóa rộng lớn như họ có thể với các quỹ tương hỗ được lập chỉ mục mà, không giống như các quỹ tương hỗ, có thể tự do giao dịch chúng trong giờ thị trường.
Quan trọng hơn, các nhà đầu tư tổ chức có thể sử dụng chúng để nhanh chóng vào và thoát khỏi các vị trí, biến chúng thành một công cụ có giá trị trong các tình huống cần tăng tiền mặt nhanh chóng. Mặc dù các nhà đầu tư cá nhân ít có khả năng truy đòi khi thanh khoản giảm, các nhà đầu tư tổ chức sử dụng ETF có thể tránh được một số vấn đề về thanh khoản thông qua việc mua hoặc bán các đơn vị tạo, vốn là giỏ của các cổ phiếu cơ bản tạo nên mỗi ETF.
Mức thanh khoản thấp hơn dẫn đến chênh lệch giá mua lớn hơn, chênh lệch lớn hơn giữa giá trị tài sản ròng và giá trị của chứng khoán cơ sở và giảm khả năng giao dịch có lợi nhuận. Hãy xem xét các quỹ ETF nào mang lại cho bạn tính thanh khoản cao nhất và do đó, cơ hội kiếm lợi nhuận cao nhất.
Các yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của ETF
Vẫn đúng là các quỹ ETF có tính thanh khoản cao hơn các quỹ tương hỗ. Mức độ thanh khoản của một quỹ ETF phụ thuộc vào sự kết hợp của các yếu tố chính và phụ.
Các yếu tố chính bao gồm:
- Thành phần của khối lượng giao dịch ETFThe của các chứng khoán riêng lẻ tạo nên quỹ ETF
Các yếu tố phụ bao gồm:
- Khối lượng giao dịch của chính ETF Môi trường đầu tư
Chúng ta hãy xem xét từng thứ một cách chi tiết.
Yếu tố chính: Thành phần ETF
Các quỹ ETF có thể được đầu tư vào một số loại tài sản bao gồm bất động sản, thu nhập cố định, vốn chủ sở hữu, hàng hóa và tương lai. Trong vũ trụ công bằng, hầu hết các quỹ ETF sao chép các chỉ số cụ thể, chẳng hạn như chỉ số vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình, vốn hóa nhỏ, tăng trưởng hoặc giá trị. Ngoài ra còn có các quỹ ETF tập trung vào các lĩnh vực thị trường cụ thể, như công nghệ, cũng như các quốc gia hoặc khu vực nhất định.
Nói chung, các quỹ ETF đầu tư vào các công ty vốn hóa lớn, giao dịch trong nước là thanh khoản cao nhất. Cụ thể, một số đặc điểm của chứng khoán tạo nên một quỹ ETF cũng sẽ ảnh hưởng đến thanh khoản của nó. Nổi bật nhất được giải thích dưới đây.
Lớp tài sản - Các quỹ ETF đầu tư vào chứng khoán ít thanh khoản hơn, như bất động sản, có tính thanh khoản thấp hơn so với đầu tư vào tài sản có tính thanh khoản cao hơn, như vốn chủ sở hữu hoặc thu nhập cố định.
Vốn hóa thị trường - Vốn hóa thị trường đo lường giá trị của chứng khoán và được định nghĩa là số lượng cổ phiếu đang lưu hành của một công ty giao dịch công khai nhân với giá thị trường trên mỗi cổ phiếu. Theo mặc định, các công ty giao dịch công khai nổi tiếng nhất thường là các cổ phiếu vốn hóa lớn, theo định nghĩa là có giá trị nhất trong số các cổ phiếu giao dịch công khai. Các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu thường có tính thanh khoản cao hơn nếu chứng khoán nổi tiếng và được giao dịch rộng rãi. Bởi vì các cổ phiếu này là nổi tiếng, chúng thường được giữ trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư và khối lượng giao dịch trên chúng cao, điều này làm cho tính thanh khoản của họ cũng cao. Ngược lại, cổ phiếu của các công ty vừa và nhỏ không có nhiều nhu cầu và không được nắm giữ rộng rãi trong danh mục đầu tư; do đó, khối lượng giao dịch và thanh khoản thấp hơn đối với các cổ phiếu này.
Hồ sơ rủi ro của chứng khoán cơ sở - Tài sản càng ít rủi ro thì càng có tính thanh khoản cao. Ví dụ:
- Các cổ phiếu vốn hóa lớn được coi là ít rủi ro hơn so với các cổ phiếu vừa và nhỏ. Các công ty của các nền kinh tế phát triển được coi là ít rủi ro hơn so với các nền kinh tế mới nổi. Trong thế giới thu nhập cố định, các quỹ ETF đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp cấp đầu tư và trái phiếu kho bạc ít rủi ro hơn so với đầu tư vào trái phiếu cấp thấp hơn.
Do đó, các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa lớn, nền kinh tế phát triển, chỉ số thị trường rộng lớn và trái phiếu cấp đầu tư sẽ thanh khoản hơn so với đầu tư vào các đối tác rủi ro hơn.
Trường hợp chứng khoán trong một quỹ ETF được lưu trữ - Chứng khoán trong nước có tính thanh khoản cao hơn chứng khoán nước ngoài vì một số lý do:
- Giao dịch chứng khoán nước ngoài ở các múi giờ khác nhau. Trao đổi ngoại tệ, cùng với các quốc gia có trụ sở, có luật và quy định giao dịch khác nhau, ảnh hưởng đến thanh khoản. Bởi vì hầu hết các cổ phiếu nước ngoài được sở hữu thông qua biên lai lưu ký của Mỹ (ADR), là chứng khoán đầu tư vào chứng khoán của các công ty nước ngoài thay vì chính chứng khoán nước ngoài thực tế, tính thanh khoản của các quỹ ETF đầu tư vào ADR thấp hơn so với các quỹ ETF không có.
Quy mô của trao đổi trong đó chứng khoán trong giao dịch ETF cũng tạo ra sự khác biệt. Chứng khoán giao dịch trên các sàn giao dịch lớn, nổi tiếng có tính thanh khoản cao hơn so với giao dịch trên các sàn nhỏ hơn, do đó, các quỹ ETF đầu tư vào các chứng khoán đó cũng có tính thanh khoản cao hơn so với các sàn giao dịch.
Yếu tố chính: Khối lượng giao dịch của cổ phiếu ETF
Khi giá thị trường ảnh hưởng đến thanh khoản của một cổ phiếu, khối lượng giao dịch cũng vậy. Khối lượng giao dịch xảy ra như là kết quả trực tiếp của cung và cầu. Trong thế giới tài chính, chứng khoán rủi ro thấp hơn được giao dịch tự do hơn, và do đó, có khối lượng giao dịch và thanh khoản cao hơn. Bảo mật càng được giao dịch tích cực thì càng thanh khoản; do đó, các quỹ ETF đầu tư vào chứng khoán được giao dịch tích cực sẽ có tính thanh khoản cao hơn so với các quỹ không có.
Các cá nhân đầu tư vào các quỹ ETF có ít chứng khoán được giao dịch tích cực sẽ bị ảnh hưởng bởi mức chênh lệch giá mua lớn hơn, trong khi các nhà đầu tư tổ chức có thể chọn giao dịch bằng cách sử dụng các đơn vị tạo để giảm thiểu các vấn đề thanh khoản.
Yếu tố phụ: Khối lượng giao dịch của chính quỹ ETF
Khối lượng giao dịch của một quỹ ETF cũng có tác động tối thiểu đến thanh khoản của nó. Chẳng hạn, các quỹ ETF đầu tư vào cổ phiếu trong S & P 500, thường được giao dịch, dẫn đến thanh khoản cao hơn một chút.
Yếu tố phụ: Môi trường đầu tư
Bởi vì hoạt động giao dịch là sự phản ánh trực tiếp cung và cầu đối với chứng khoán tài chính, môi trường giao dịch cũng sẽ ảnh hưởng đến thanh khoản. Ví dụ, nếu một khu vực thị trường cụ thể trở nên được tìm kiếm, các quỹ ETF đầu tư vào lĩnh vực đó sẽ được tìm kiếm, dẫn đến các vấn đề thanh khoản tạm thời. Bởi vì các công ty phát hành ETF có khả năng tạo thêm cổ phiếu ETF khá nhanh, những vấn đề thanh khoản này thường là ngắn hạn.
Điểm mấu chốt
Như với bất kỳ bảo mật tài chính nào, không phải tất cả các quỹ ETF đều có cùng mức thanh khoản. Thanh khoản của một quỹ ETF bị ảnh hưởng bởi chứng khoán mà nó nắm giữ, khối lượng giao dịch của chứng khoán mà nó nắm giữ, khối lượng giao dịch của chính ETF và cuối cùng là môi trường đầu tư. Nhận thức được các yếu tố này ảnh hưởng đến thanh khoản của ETF như thế nào và do đó lợi nhuận của nó sẽ cải thiện kết quả, điều này trở nên đặc biệt quan trọng trong các môi trường nơi mọi điểm cơ bản đều được tính.
