Các quỹ phòng hộ đã trở thành một chủ đề nóng trong thập kỷ qua khi số lượng quỹ tăng theo cấp số nhân, trong khi nhận được sự chú ý của truyền thông ngày càng tăng. Trong khi hầu hết mọi người có hiểu biết cơ bản về những gì họ đang có, nhiều nhà đầu tư không quen thuộc với các loại quỹ phòng hộ cơ bản và rủi ro mờ đục của họ.
Các loại quỹ
Trong khi vũ trụ của quỹ phòng hộ rộng, và thường các quỹ có thể phù hợp với nhiều loại, các quỹ thường được phân loại là tập trung vào vốn chủ sở hữu hoặc thu nhập cố định.
Ngoài định nghĩa rất cơ bản này, tiền có thể được chia thành bất kỳ số lượng các loại phụ, tùy thuộc vào chiến lược đầu tư của họ. Một số loại quỹ phổ biến bao gồm:
- Quỹ dài hạn: Các quỹ có cả vị trí dài và ngắn trong chứng khoán với hy vọng sử dụng các chiến lược chọn cổ phiếu ưu việt để vượt trội so với thị trường chung. Các quỹ trung lập thị trường: Một loại phụ của một quỹ dài mà các nhà quản lý quỹ cố gắng chống lại các biến động chung của thị trường (như tên gọi). Quỹ hướng sự kiện: Nỗ lực nắm bắt lợi nhuận từ các sự kiện thị trường, chẳng hạn như sáp nhập, thiên tai hoặc bất ổn chính trị. Quỹ vĩ mô: Các quỹ đặt cược định hướng trên thị trường nói chung, dài hay ngắn, dựa trên nghiên cứu và triết lý của quỹ. Funds of Funds: Các quỹ phòng hộ nắm giữ danh mục đầu tư đa dạng trong các quỹ phòng hộ khác.
Bất kể loại quỹ phòng hộ nào, có rất nhiều rủi ro phổ biến mà về cơ bản mọi nhà đầu tư quỹ phải cân nhắc cẩn thận.
Rủi ro quỹ phòng hộ
Mặc dù mỗi loại quỹ có thể có một nhóm rủi ro khác nhau để các nhà đầu tư xem xét, có ba loại rủi ro cơ bản được chia sẻ bởi toàn bộ ngành công nghiệp quỹ phòng hộ.
Rủi ro đầu tư
Rủi ro lớn nhất và rõ ràng nhất là rủi ro nhà đầu tư mất một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư của họ. Một chất lượng quan trọng của rủi ro đầu tư quỹ phòng hộ là bối cảnh miền Tây hoang dã ảo của ngành công nghiệp quỹ phòng hộ (mặc dù những bước tiến đã được thực hiện kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008). Các nhà quản lý quỹ phần lớn có quyền cai trị miễn phí đối với các quyết định đầu tư mà họ đưa ra khi theo đuổi alpha với danh mục đầu tư của họ. Không giống như nhiều loại tổ chức khác, quỹ phòng hộ không được quy định. Mặc dù quỹ có thể được gắn thẻ là quỹ đầu tư blue-chip toàn cầu và trong hầu hết các khía cạnh sẽ được coi là đầu tư quỹ phòng hộ tương đối "an toàn", các chiến lược được thực hiện bởi quản lý quỹ, như sử dụng đòn bẩy quá mức, có thể tạo ra các mức rủi ro đầu tư không được các nhà đầu tư mong đợi. Một số loại rủi ro đầu tư cụ thể bao gồm:
- Phong cách trôi dạt : Phong cách trôi dạt xảy ra khi người quản lý đi lạc khỏi mục tiêu hoặc chiến lược đã nêu của quỹ để vào khu vực nóng hoặc tránh suy thoái thị trường. Mặc dù điều này nghe có vẻ như quản lý tiền tốt, nhưng lý do đầu tư được thực hiện ngay từ đầu trong quỹ là do chuyên môn đã nêu của nhà quản lý trong một lĩnh vực / chiến lược cụ thể / v.v., vì vậy việc từ bỏ thế mạnh của anh ấy hoặc cô ấy có lẽ không nằm ở lợi ích tốt nhất của nhà đầu tư. Rủi ro thị trường chung: Cả vốn cổ phần và quỹ thu nhập cố định, và sự di chuyển định hướng chung của thị trường vốn cổ phần, có thể đóng một vai trò lớn đối với lợi nhuận của quỹ. Đối với các quỹ đầu tư, mặc dù nhiều người có thể tuyên bố là trung lập thị trường hoặc không có beta, nhưng thực tế rất khó để đạt được sự cân bằng như vậy, vì thị trường chứng khoán có thể di chuyển rất nhanh theo hướng đặc biệt là xuống dốc. Trong thời kỳ khủng hoảng, các mối tương quan đi đến một, do đó, ngay cả danh mục đầu tư đa dạng nhất cũng sẽ không an toàn trước sự sụp đổ của thị trường. Mở rộng tín dụng là mối đe dọa lớn nhất đối với hiệu suất của các quỹ thu nhập cố định. Vì hầu hết các quỹ thu nhập cố định chiếm vị trí dài trong trái phiếu doanh nghiệp và vị trí ngắn trong kho bạc tương đương, các phong trào kinh tế bất lợi có thể gây ra sự gia tăng đồng thời lợi suất doanh nghiệp trong khi lợi suất của Kho bạc giảm, do đó làm tăng chênh lệch giữa các vị trí và làm tổn hại đến hiệu suất của quỹ. Đòn bẩy: Việc sử dụng đòn bẩy trong ngành công nghiệp quỹ phòng hộ là phổ biến, vì một vị trí đòn bẩy thông minh có thể phóng to lợi nhuận. Nhưng như tất cả chúng ta đều biết, đòn bẩy là con dao hai lưỡi và thậm chí một động thái nhỏ đi sai hướng có thể khiến doanh thu của một quỹ lớn, đặc biệt là những quỹ đầu cơ nhiều vào hàng hóa và tiền tệ.
Nguy cơ gian lận
Nguy cơ gian lận phổ biến hơn trong ngành công nghiệp quỹ phòng hộ so với các quỹ tương hỗ, do thiếu quy định cho trước đây. Các quỹ phòng hộ không phải đối mặt với các tiêu chuẩn báo cáo nghiêm ngặt như các quỹ khác, và do đó, nguy cơ hành vi phi đạo đức đối với một phần của quỹ và nhân viên của nó được nâng cao. Đã có nhiều báo cáo truyền thông về các nhà quản lý quỹ phòng hộ, những người đã lừa các nhà đầu tư ra khỏi số tiền khổng lồ để có được lối sống xa hoa hoặc che đậy những tổn thất liên tục cho quỹ. Biết người quản lý quỹ phòng hộ của bạn và bám sát các tài liệu do quỹ cung cấp cho bạn là chìa khóa để bảo vệ bạn khỏi gian lận đầu tư.
Rủi ro hoạt động
Cuối cùng, rủi ro hoạt động đề cập đến những thiếu sót của các chính sách, thủ tục và hoạt động của một quỹ phòng hộ và nhân viên của nó. Ví dụ, khá thường xuyên các quỹ phòng hộ giao dịch trong thị trường giao dịch tự do, nơi các vị trí có thể được điều chỉnh phù hợp với nhu cầu của các bên liên quan. Vấn đề lớn nhất với chứng khoán OTC là trong việc định giá chúng trên cơ sở liên tục, vì chúng không được giao dịch công khai và rất thanh khoản. Vấn đề này được đưa ra ánh sáng trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008, khi mà dường như không có hai tổ chức nào có thể định giá chính xác các khoản thế chấp và chứng khoán được hỗ trợ bằng tài sản đã tràn ngập thị trường vào đầu những năm 2000. Bản chất của ngành công nghiệp quỹ phòng hộ tạo ra sự thiếu hiệu quả trong hoạt động, và do đó rủi ro hoạt động.
Điểm mấu chốt
Bằng cách có thể nhận ra loại quỹ phòng hộ cùng với chiến lược của nó, bạn sẽ có thể xác định các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến quỹ. Rõ ràng là ngành công nghiệp quỹ phòng hộ sẽ chỉ tiếp tục phát triển và nắm bắt mạnh mẽ những gì di chuyển ngành công nghiệp sẽ đưa bạn vào một vị trí của sức mạnh trong tương lai.
