Ưu đãi đấu thầu là gì?
Chào giá thầu là một loại giá thầu tiếp quản công khai cấu thành đề nghị mua một số hoặc tất cả cổ phần của cổ đông trong một công ty. Các đề nghị đấu thầu thường được thực hiện công khai và mời các cổ đông bán cổ phiếu của họ với một mức giá xác định và trong một thời gian cụ thể. Giá đưa ra thường ở mức cao hơn giá thị trường và thường phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu bán tối thiểu hoặc tối đa. Đấu thầu là mời thầu cho một dự án hoặc chấp nhận một đề nghị chính thức như đấu thầu tiếp quản. Ưu đãi trao đổi là một loại chào mua chuyên biệt trong đó chứng khoán hoặc các lựa chọn thay thế không dùng tiền mặt khác được cung cấp để đổi lấy cổ phiếu.
Luật của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) yêu cầu bất kỳ công ty hoặc cá nhân nào mua 5% công ty phải tiết lộ thông tin cho SEC, công ty mục tiêu và trao đổi.
Quan trọng
Các cổ phiếu của cổ phiếu được mua trong một đề nghị đấu thầu trở thành tài sản của người mua. Từ thời điểm đó trở đi, người mua, giống như bất kỳ cổ đông nào khác, có quyền nắm giữ hoặc bán cổ phần theo quyết định của mình.
Mời thầu
Cách thức chào hàng hoạt động
Chào giá thường xảy ra khi một nhà đầu tư đề xuất mua cổ phần từ mọi cổ đông của một công ty giao dịch công khai với một mức giá nhất định tại một thời điểm nhất định. Nhà đầu tư thường đưa ra mức giá cao hơn trên mỗi cổ phiếu so với giá cổ phiếu của công ty, cung cấp cho các cổ đông một động lực lớn hơn để bán cổ phiếu của họ.
Hầu hết các đề nghị đấu thầu được thực hiện ở một mức giá xác định thể hiện mức phí bảo hiểm đáng kể so với giá cổ phiếu hiện tại. Chẳng hạn, một đề nghị đấu thầu có thể được thực hiện để mua cổ phiếu đang lưu hành với giá 18 đô la một cổ phiếu khi giá thị trường hiện tại chỉ là 15 đô la một cổ phiếu. Lý do cung cấp phí bảo hiểm là để tạo ra một số lượng lớn cổ đông để bán cổ phần của họ. Trong trường hợp cố gắng tiếp quản, đấu thầu có thể có điều kiện để người mua tiềm năng có thể có được một lượng cổ phiếu nhất định, chẳng hạn như đủ số lượng cổ phiếu để tạo thành lợi ích kiểm soát trong công ty.
Một công ty giao dịch công khai phát hành một đề nghị đấu thầu với ý định mua lại chứng khoán chưa thanh toán của chính mình. Đôi khi, một công ty giao dịch tư nhân hoặc công khai thực hiện một đề nghị đấu thầu trực tiếp cho các cổ đông mà không có sự đồng ý của hội đồng quản trị (HĐQT), dẫn đến sự tiếp quản thù địch. Những người mua lại bao gồm các quỹ phòng hộ, các công ty cổ phần tư nhân, các nhóm nhà đầu tư lãnh đạo và các công ty khác. Một ngày sau khi thông báo, cổ phiếu của một công ty mục tiêu giao dịch dưới đây hoặc giảm giá so với giá chào bán, điều này được quy cho sự không chắc chắn và thời gian cần thiết cho ưu đãi. Khi ngày kết thúc gần và các vấn đề được giải quyết, sự lây lan thường thu hẹp.
Chìa khóa chính
- Chào mua là một sự chào mời công khai cho tất cả các cổ đông yêu cầu họ đấu thầu cổ phiếu của họ để bán ở một mức giá cụ thể trong một thời gian nhất định. cổ phiếu. Trong trường hợp cố gắng tiếp quản, đấu thầu có thể có điều kiện để người mua tiềm năng có thể có được một lượng cổ phiếu nhất định, chẳng hạn như đủ số lượng cổ phiếu để tạo thành lợi ích kiểm soát trong công ty.
Ví dụ về Ưu đãi đấu thầu
Ví dụ: Công ty A có giá cổ phiếu hiện tại là $ 10 mỗi cổ phiếu. Một nhà đầu tư, tìm cách giành quyền kiểm soát tập đoàn, gửi đề nghị đấu thầu 12 đô la cho mỗi cổ phiếu với điều kiện anh ta mua được ít nhất 51% cổ phần. Trong tài chính doanh nghiệp, một đề nghị đấu thầu thường được gọi là đấu thầu khi nhà đầu tư tìm cách chiếm quyền kiểm soát tập đoàn.
Ưu điểm của ưu đãi
Cung cấp đấu thầu cung cấp một số lợi thế cho các nhà đầu tư. Ví dụ, các nhà đầu tư không bắt buộc phải mua cổ phiếu cho đến khi một số lượng được đặt ra, điều này giúp loại bỏ các khoản chi trả tiền mặt lớn và ngăn chặn các nhà đầu tư thanh lý các vị thế cổ phiếu nếu chào hàng thất bại. Người mua cũng có thể bao gồm các điều khoản thoát, giải phóng trách nhiệm mua cổ phiếu. Ví dụ, nếu chính phủ từ chối đề nghị mua lại với lý do vi phạm chống độc quyền, người mua có thể từ chối mua cổ phần đấu thầu.
Trong nhiều trường hợp, các nhà đầu tư giành quyền kiểm soát các công ty mục tiêu trong vòng chưa đầy một tháng nếu các cổ đông chấp nhận đề nghị của họ; họ cũng thường kiếm được nhiều tiền hơn các khoản đầu tư thông thường vào thị trường chứng khoán.
Nhược điểm của Ưu đãi
Mặc dù cung cấp đấu thầu cung cấp nhiều lợi ích, có một số nhược điểm được ghi nhận. Mời thầu là một cách tốn kém để hoàn thành việc tiếp quản thù địch khi các nhà đầu tư trả phí nộp đơn của SEC, chi phí luật sư và các khoản phí khác cho các dịch vụ chuyên biệt. Nó có thể là một quá trình tốn thời gian vì các ngân hàng lưu ký xác minh cổ phiếu đấu thầu và phát hành thanh toán thay mặt cho nhà đầu tư. Ngoài ra, nếu các nhà đầu tư khác tham gia vào việc tiếp quản thù địch, giá chào bán tăng lên và vì không có gì đảm bảo, nhà đầu tư có thể mất tiền cho thỏa thuận này.
