Một lựa chọn hợp chất là gì?
Tùy chọn ghép là một tùy chọn mà tài sản cơ bản là một tùy chọn khác. Do đó, có hai giá đình công và hai ngày tập thể dục. Chúng có sẵn cho bất kỳ sự kết hợp của các cuộc gọi và đặt. Ví dụ: đặt trong đó bên dưới là tùy chọn cuộc gọi hoặc cuộc gọi trong đó bên dưới là tùy chọn đặt.
Mỗi cặp có một chữ viết tắt:
- Gọi điện thoại - CoP (CaPut) Gọi điện thoại - CoC (CaCall) Thực hiện cuộc gọi - PoPPut trong cuộc gọi - PoC
Tùy chọn hợp chất có thể được gọi là tùy chọn chia phí.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn ghép là một tùy chọn để nhận tùy chọn khác làm cơ sở. Cơ sở là tùy chọn thứ hai, trong khi tùy chọn ban đầu được gọi là tùy chọn quá mức. Tùy chọn có thể bao gồm hai giá thực hiện và hai ngày hết hạn. Ngoài ra, nếu tùy chọn ghép được thực hiện, hai phí bảo hiểm.
Hiểu tùy chọn hợp chất
Khi chủ sở hữu thực hiện tùy chọn cuộc gọi ghép, được gọi là tùy chọn quá mức, sau đó họ phải trả cho người bán tùy chọn cơ bản một khoản phí bảo hiểm dựa trên giá thực hiện của tùy chọn ghép. Phí bảo hiểm này được gọi là phí trở lại.
Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư muốn mua một cổ phiếu để bán 100 cổ phiếu với giá 50 đô la. Các cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 55 đô la. Nhà đầu tư có thể mua CaPut, cho phép họ mua một cuộc gọi ngay bây giờ, với giá 1 đô la cho mỗi cổ phiếu (100 đô la), điều này sẽ cho phép họ mua một cuộc đình công với một cuộc đình công 50 đô la trong tương lai. Họ trả $ 1 mỗi cổ phiếu ngay bây giờ, nhưng chỉ cần trả phí cho tùy chọn thứ hai nếu họ thực hiện lần đầu tiên dẫn đến việc họ nhận được tùy chọn thứ hai.
Tùy chọn gộp cung cấp cho nhà đầu tư một số tiếp xúc với tùy chọn đặt ngay bây giờ, nhưng không có chi phí trả cho tùy chọn đặt dài hạn ngay bây giờ. Điều đó nói rằng, nếu họ thực hiện tùy chọn cuộc gọi ban đầu và nhận được lệnh đặt, phí bảo hiểm được trả sẽ có thể đắt hơn so với việc chỉ mua một lượt đặt ở vị trí đầu tiên.
Trong trường hợp PoP hoặc PoC, tùy chọn ghép cung cấp quyền bán lệnh đặt hoặc cuộc gọi làm cơ sở.
Thông thường hơn để thấy các tùy chọn gộp trong thị trường tiền tệ hoặc thu nhập cố định, trong đó có sự không chắc chắn tồn tại liên quan đến khả năng bảo vệ rủi ro của tùy chọn. Ưu điểm của các tùy chọn ghép là chúng cho phép đòn bẩy lớn và ban đầu, chúng rẻ hơn so với các tùy chọn thẳng. Tuy nhiên, nếu cả hai tùy chọn được thực hiện, tổng phí bảo hiểm sẽ nhiều hơn phí bảo hiểm trên một tùy chọn duy nhất.
Trong thị trường thế chấp, các tùy chọn CaPut rất hữu ích để bù đắp rủi ro thay đổi lãi suất giữa thời điểm cam kết thế chấp được thực hiện và ngày giao hàng theo lịch trình.
Các thương nhân có thể sử dụng các tùy chọn ghép để kéo dài tuổi thọ của một vị trí tùy chọn vì có thể mua một cuộc gọi với thời gian ngắn hơn để hết hạn cho một cuộc gọi khác với thời gian hết hạn dài hơn, ví dụ. Nói cách khác, họ có thể tham gia vào lợi nhuận của cơ sở mà không cần đưa ra toàn bộ số tiền để mua nó khi bắt đầu. Thông báo trước là có hai phí bảo hiểm được trả và chi phí cao hơn nếu tùy chọn thứ hai được thực hiện.
Ví dụ thực tế về việc sử dụng tùy chọn hợp chất
Mặc dù đầu cơ trên thị trường tài chính sẽ luôn là một phần chính của hoạt động quyền chọn gộp, các doanh nghiệp kinh doanh có thể thấy chúng hữu ích khi lập kế hoạch hoặc đấu thầu một dự án lớn. Trong một số trường hợp, họ phải đảm bảo tài chính hoặc nguồn cung cấp trước khi thực sự bắt đầu hoặc giành chiến thắng trong dự án. Nếu họ không xây dựng hoặc giành được dự án, họ có thể còn lại với nguồn tài chính mà họ không cần. Trong trường hợp này, các tùy chọn ghép cung cấp một loại chính sách bảo hiểm.
Ví dụ, một công ty trả giá để hoàn thành một dự án lớn. Nếu họ thắng thầu, họ sẽ cần tài trợ 200 triệu đô la trong 2 năm. Tuy nhiên, công thức họ sử dụng trong tính toán sẽ xem xét lãi suất hiện tại. Do đó, công ty sẽ tiếp xúc với lãi suất cao hơn có thể giữa đấu thầu hợp đồng và có thể giành chiến thắng. Họ có thể mua giới hạn lãi suất hai năm kể từ ngày nhận được hợp đồng nhưng điều này có thể rất tốn kém nếu họ không giành được hợp đồng.
Thay vào đó, công ty có thể mua tùy chọn cuộc gọi với mức lãi suất hai năm. Nếu họ giành được hợp đồng, sau đó họ thực hiện tùy chọn cho giới hạn lãi suất ở mức phí bảo hiểm định trước vì họ sẽ cần nó cho dự án. Và nếu họ không giành được hợp đồng, họ có thể để tùy chọn hết hạn vì họ không cần cơ sở nữa. Ưu điểm là chi phí ban đầu thấp hơn và giảm rủi ro.
