Có một số hành động mà một Ngân hàng Trung ương có thể thực hiện đó là các chính sách tiền tệ mở rộng. Chính sách tiền tệ là những hành động được thực hiện để ảnh hưởng đến nền kinh tế của một quốc gia. Di chuyển mở rộng bao gồm:
- Việc giảm tỷ lệ chiết khấu Mua các loại chứng khoán của chính phủ Các khoản giảm trừ trong tỷ lệ dự trữ
Tất cả các tùy chọn này đều có cùng mục đích để mở rộng việc cung cấp tiền tệ hoặc cung ứng tiền cho quốc gia.
Kích thích chính sách tiền tệ
Thông thường ngân hàng trung ương sẽ sử dụng chính sách để kích thích nền kinh tế trong thời kỳ suy thoái hoặc dự đoán về suy thoái kinh tế. Mở rộng cung tiền dẫn đến lãi suất thấp hơn và chi phí đi vay, với mục tiêu thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư.
Khi lãi suất đã cao, ngân hàng trung ương tập trung vào việc hạ lãi suất chiết khấu. Khi tỷ lệ này giảm, các tập đoàn và người tiêu dùng có thể vay với giá rẻ hơn. Lãi suất giảm làm cho trái phiếu chính phủ và tài khoản tiết kiệm trở nên kém hấp dẫn hơn, khuyến khích các nhà đầu tư và người tiết kiệm đối với các tài sản rủi ro.
Khi lãi suất đã ở mức thấp, ngân hàng trung ương sẽ giảm bớt lãi suất chiết khấu. Trong trường hợp này, các ngân hàng trung ương mua chứng khoán chính phủ. Điều này được gọi là nới lỏng định lượng (QE). QE kích thích nền kinh tế bằng cách giảm số lượng chứng khoán chính phủ đang lưu hành. Sự gia tăng của tiền liên quan đến việc giảm chứng khoán tạo ra nhiều nhu cầu hơn đối với chứng khoán hiện tại, giảm lãi suất và khuyến khích chấp nhận rủi ro.
Tỷ lệ dự trữ là một công cụ được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để tăng hoạt động cho vay. Trong thời kỳ suy thoái, các ngân hàng ít có khả năng cho vay tiền và người tiêu dùng ít có khả năng theo đuổi các khoản vay do sự không chắc chắn về kinh tế. Ngân hàng trung ương tìm cách khuyến khích tăng cho vay của các ngân hàng bằng cách giảm tỷ lệ dự trữ, về cơ bản là lượng vốn mà một ngân hàng thương mại cần phải nắm giữ khi thực hiện cho vay.
Ví dụ về thực thi chính sách tiền tệ
Việc thực hiện thành công chính sách tiền tệ được công nhận rộng rãi nhất ở Hoa Kỳ xảy ra vào năm 1982 trong thời kỳ suy thoái chống lạm phát do Cục Dự trữ Liên bang gây ra dưới sự hướng dẫn của Paul Volcker.
Nền kinh tế Mỹ cuối những năm 1970 đang trải qua lạm phát gia tăng và thất nghiệp gia tăng. Hiện tượng này, được gọi là stagflation, trước đây được coi là không thể theo lý thuyết kinh tế của Keynes và Đường cong Phillips hiện không còn tồn tại. Đến năm 1978, Volcker lo lắng rằng Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất quá thấp và khiến họ tăng lên 9%. Tuy nhiên, lạm phát vẫn tồn tại.
Volcker đã duy trì khóa học và tiếp tục chống lại áp lực lạm phát bằng cách tăng lãi suất. Đến tháng 6 năm 1981, lãi suất quỹ cho ăn tăng lên 20% và lãi suất cơ bản tăng lên 21, 5%. Lạm phát, lên đến đỉnh điểm 13, 5% cùng năm, đã sụp đổ đến 3, 2% vào giữa năm 1983.
Tỷ lệ tăng là một cú sốc đối với cấu trúc vốn trong nền kinh tế. Nhiều công ty đã phải đàm phán lại các khoản nợ của họ và cắt giảm chi phí. Các ngân hàng gọi vốn vay, và tổng chi tiêu và cho vay giảm đáng kể. Trong lần tái tổ chức này, lần đầu tiên mức độ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng lên hơn 10% kể từ cuộc Đại khủng hoảng. Tuy nhiên, mục tiêu chính sách tiền tệ của việc giảm lạm phát dường như đã được đáp ứng.
Một ví dụ gần đây hơn về chính sách tiền tệ mở rộng đã được nhìn thấy ở Hoa Kỳ vào cuối những năm 2000 trong cuộc Đại suy thoái. Khi giá nhà đất bắt đầu giảm và nền kinh tế chậm lại, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm mức chiết khấu từ 5, 25% vào tháng 6 năm 2007 xuống còn 0% vào cuối năm 2008. Với nền kinh tế vẫn còn yếu, họ bắt tay vào mua chính phủ chứng khoán từ tháng 1 năm 2009 đến tháng 8 năm 2014, với tổng số tiền là 3, 7 nghìn tỷ đô la Mỹ.
