Trái phiếu có thể mở rộng là gì?
Trái phiếu có thể mở rộng (hoặc trái phiếu có thể mở rộng) là một bảo đảm nợ dài hạn bao gồm một tùy chọn để kéo dài thời gian đáo hạn của nó. Bởi vì các trái phiếu này có một tùy chọn để kéo dài thời gian đáo hạn, một tính năng làm tăng giá trị của trái phiếu, trái phiếu có thể mở rộng được bán với giá cao hơn trái phiếu không thể gia hạn.
Một trái phiếu có thể mở rộng cũng được gọi là một lưu ý mở rộng.
Chìa khóa chính
- Trái phiếu có thể mở rộng là trái phiếu bao gồm một tùy chọn để kéo dài thời gian đáo hạn. Các nhà đầu tư mua trái phiếu có thể mở rộng để tận dụng lãi suất mà không phải chịu rủi ro liên quan đến trái phiếu dài hạn.
Hiểu trái phiếu mở rộng
Trái phiếu có thể mở rộng là trái phiếu có tùy chọn nhúng cung cấp cho trái chủ hoặc nhà phát hành quyền mở rộng thời gian đáo hạn của chứng khoán. Nó có thể được coi là sự kết hợp của trái phiếu ngắn hạn thẳng và tùy chọn cuộc gọi để mua trái phiếu dài hạn.
Khi tùy chọn được trao cho nhà đầu tư trái phiếu, trái phiếu được định giá như một trái phiếu đặt. Nếu tùy chọn kéo dài thời gian đáo hạn nằm trong tay nhà phát hành, trái phiếu được định giá là trái phiếu có thể gọi được.
Tùy thuộc vào các điều khoản cụ thể của trái phiếu có thể gia hạn, trái chủ, tổ chức phát hành trái phiếu hoặc cả hai bên có thể có một hoặc nhiều cơ hội để trì hoãn việc trả nợ gốc của trái phiếu, trong thời gian đó các khoản thanh toán lãi hoặc phiếu lãi tiếp tục được thực hiện. Ngoài ra, trái chủ hoặc tổ chức phát hành có thể có tùy chọn trao đổi trái phiếu cho một trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn, với lãi suất bằng hoặc cao hơn.
Các nhà đầu tư mua trái phiếu có thể mở rộng như một phương tiện để tận dụng thay đổi lãi suất mà không phải chịu rủi ro liên quan đến trái phiếu dài hạn. Khi lãi suất tăng, trái phiếu có thể mở rộng hoạt động giống như trái phiếu có thời hạn ngắn hơn; khi lãi suất giảm, họ hành động như trái phiếu với thời hạn dài hơn. Các nhà đầu tư được hưởng lợi nhiều hơn từ trái phiếu này trong thời gian lãi suất giảm.
Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu dài hạn tăng lên một mức độ lớn hơn giá trái phiếu ngắn hạn. Do đó, trái phiếu có thể mở rộng giao dịch như thể chúng là trái phiếu dài hạn. Điều ngược lại là kết quả nếu lãi suất tăng.
Nhà phát hành hy vọng sẽ trả lãi suất thấp hơn so với trường hợp khác và nhà đầu tư đạt được lợi thế tiềm năng của trái phiếu dài hạn với rủi ro về giá của trái phiếu ngắn hạn. Vì các nhà phát hành tiếp tục trả lãi cho trái phiếu đã được gia hạn, trái phiếu sẽ bán với giá cao hơn (và lợi suất thấp hơn) so với trái phiếu khác vì có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn. Nói tóm lại, giá của trái phiếu có thể mở rộng là giá của trái phiếu thẳng hoặc không thể gia hạn cộng với giá trị của quyền chọn mở rộng.
Một trái phiếu có thể mở rộng là đối diện của một trái phiếu có thể thu vào. Một trái phiếu có thể thu vào bao gồm một tùy chọn để mua lại trái phiếu sớm hơn thời gian đáo hạn ban đầu của nó. Cả trái phiếu có thể mở rộng và có thể thu vào đều nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư sự linh hoạt để đáp ứng với các điều kiện kinh tế thay đổi và tận dụng các biến động của lãi suất.
Ví dụ về trái phiếu mở rộng
Một trái chủ đã mua 10.000 đô la trái phiếu có thể gia hạn, với lãi suất cố định 1, 25% mỗi năm và thời hạn ba năm, từ một công ty phát hành trái phiếu. Sau ba năm trôi qua, nếu lãi suất vẫn thuận lợi, nhà đầu tư quyết định gia hạn thời hạn của trái phiếu thêm ba năm nữa để chốt tỷ lệ đó.
Một công ty phát hành trái phiếu cũng có thể lựa chọn gia hạn thời hạn của một trái phiếu như vậy nếu lãi suất của nó có lợi cho nhà phát hành.
