Một trong những câu hỏi thường gặp nhất về quỹ beta thông minh là khi các phương pháp có trọng số cơ bản sẽ thấm vào không gian thu nhập cố định một cách nghiêm túc. Hơn 1.000 quỹ giao dịch trao đổi beta thông minh (ETF) giao dịch ở Mỹ, nhưng một tỷ lệ nhỏ là các quỹ trái phiếu.
Tỷ lệ đó đang tăng lên khi các cố vấn và nhà đầu tư đang kêu gọi những cách mới để tiếp cận trái phiếu. Các quỹ ETF trái phiếu truyền thống có trọng số giới hạn, nghĩa là quy mô phát hành được tính đến khi các thành phần trọng số trong các chỉ số trái phiếu, phần lớn vốn hóa thị trường được sử dụng trong các điểm chuẩn vốn chủ sở hữu. Kết quả là các trái phiếu tổng hợp thường được phân bổ quá mức cho nợ chính phủ Hoa Kỳ và các quỹ ETF trái phiếu doanh nghiệp được phân bổ nhiều cho các vấn đề lớn nhất.
Một làn sóng mới của các quỹ trái phiếu đang mang lại các phương pháp trọng số thay thế cho cuộc sống, bao gồm cả quỹ đầu tư trái phiếu tăng cường cấp độ đầu tư iShares Edge (IGEB). IGEB, theo dõi Chỉ số trái phiếu tăng cường cấp đầu tư BlackRock, đã ra mắt vào đầu năm nay.
Các yếu tố làm việc với trái phiếu, quá
Các yếu tố đầu tư, chẳng hạn như động lượng, chất lượng và giá trị, thường được áp dụng và nghĩ đến liên quan đến cổ phiếu, nhưng các yếu tố cũng có ứng dụng với trái phiếu.
Do đó, kết hợp chất lượng và giá trị là trực quan, theo BlackRock. Áp dụng một màn hình chất lượng cho thị trường có thể loại bỏ các chứng khoán có cơ hội vỡ nợ dự kiến cao nhất, dẫn đến một vũ trụ chứng khoán chất lượng cao hơn để xây dựng danh mục đầu tư. Trái phiếu sau đó được chọn bằng cách sử dụng độ nghiêng giá trị, chọn tên giá trị cao hơn sau khi loại bỏ điều xấu nhất.
IGEB nắm giữ 230 trái phiếu và có lợi suất 30 ngày của SEC là 4, 29%, phù hợp với các quỹ trái phiếu doanh nghiệp truyền thống. ETF có thời hạn hiệu lực là 6, 86 năm.
Đa yếu tố với trái phiếu
Một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất của không gian beta thông minh là các quỹ đa yếu tố. Một lời giải thích đơn giản về các quỹ ETF đa yếu tố là các quỹ này sử dụng nhiều yếu tố đầu tư, chẳng hạn như biến động thấp, chất lượng và giá trị, trong một quỹ. Phương pháp này có thể được áp dụng với các quỹ trái phiếu và lợi thế của các nhà đầu tư.
Áp dụng chất lượng cho trái phiếu có thể giúp hạn chế rủi ro mặc định, nhưng chính yếu tố đó có thể có khả năng cân nhắc đến lợi suất và lợi nhuận dài hạn của danh mục trái phiếu. Cũng có những ưu và nhược điểm để nhấn mạnh giá trị với trái phiếu.
Với các yếu tố giá trị, chúng ta thấy gần như động lực đảo ngược khi chơi, BlackRock cho biết. Nghiêng về giá trị có thể tạo ra một danh mục đầu tư chứng khoán năng suất cao so với thị trường rộng lớn. Tuy nhiên, những trái phiếu có năng suất cao hơn này thường có rủi ro cao nhất, dẫn đến lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro thấp hơn so với thị trường rộng lớn. Danh mục đầu tư giá trị có thể tạo ra lợi nhuận và lợi nhuận cao hơn nhưng không phải không có chi phí rủi ro cao hơn. Điều này có thể không hợp với các nhà đầu tư có thu nhập cố định, đặc biệt là những người dựa vào danh mục đầu tư trái phiếu của họ như một nguồn an toàn và ổn định tương đối.
Gần 98% cổ phần của IGEB được xếp hạng A hoặc BBB, cho thấy chất lượng đang hoạt động, nhưng lợi suất gần 3, 4% của ETF cho thấy các nhà đầu tư không bị lừa khỏi thu nhập để tiếp cận chất lượng tín dụng vững chắc.
