Quỹ trung chuyển là gì
Quỹ trung chuyển là một trong số các quỹ đưa tất cả vốn đầu tư vào một quỹ ô bao quát được gọi là quỹ chính, trong đó một cố vấn đầu tư xử lý tất cả các khoản đầu tư và giao dịch danh mục đầu tư. Cấu trúc đầu tư hai tầng của một quỹ trung chuyển và quỹ chính thường được sử dụng bởi các quỹ phòng hộ như một phương tiện để lắp ráp một tài khoản danh mục đầu tư lớn hơn bằng cách gộp vốn đầu tư. Lợi nhuận từ quỹ chính sau đó được chia hoặc phân phối theo tỷ lệ tương ứng với các quỹ trung chuyển dựa trên tỷ lệ phần trăm vốn đầu tư mà họ đã đóng góp cho quỹ chính.
Quỹ nạp tiền BREAKING
Trong một thỏa thuận quỹ trung chuyển, tất cả các khoản phí quản lý và bất kỳ khoản phí thực hiện nào được trả bởi các nhà đầu tư ở cấp quỹ trung chuyển.
Mục đích chính được phục vụ bởi cơ cấu quỹ chính của quỹ trung chuyển là giảm chi phí giao dịch và chi phí vận hành chung. Quỹ chính đạt được hiệu quả kinh tế nhờ quy mô thông qua việc tiếp cận với nguồn vốn đầu tư lớn được cung cấp bởi một số quỹ trung chuyển, cho phép nó hoạt động ít chi phí hơn bất kỳ quỹ đầu tư nào có thể tự mình đầu tư.
Việc sử dụng cấu trúc quỹ hai tầng này có thể rất thuận lợi khi các quỹ trung chuyển chia sẻ các mục tiêu và chiến lược đầu tư chung nhưng không phù hợp với quỹ trung chuyển với chiến lược hoặc mục tiêu đầu tư duy nhất vì những đặc điểm độc đáo này sẽ bị mất đi khi kết hợp với các đặc điểm khác quỹ trong một quỹ chủ.
Cơ cấu quỹ trung chuyển và quỹ chính
Các quỹ trung chuyển đầu tư vốn vào quỹ chính hoạt động như một thực thể pháp lý riêng biệt với quỹ chính và có thể được đầu tư vào nhiều hơn một quỹ chính. Các quỹ trung chuyển khác nhau được đầu tư vào một quỹ chính thường khác nhau đáng kể về những thứ như phí chi phí hoặc tối thiểu đầu tư và thường không có giá trị tài sản ròng giống hệt nhau (NAV). Theo cùng một cách mà một quỹ trung chuyển được tự do đầu tư vào nhiều hơn một quỹ chính, một quỹ chính cũng được tự do chấp nhận đầu tư từ một số quỹ trung chuyển.
Liên quan đến các quỹ trung chuyển hoạt động tại Hoa Kỳ, thông thường quỹ chính được thành lập như một thực thể ở nước ngoài. Điều này giải phóng quỹ chính để chấp nhận vốn đầu tư từ cả nhà đầu tư được miễn thuế và chịu thuế của Mỹ. Tuy nhiên, nếu một quỹ chính ở nước ngoài chọn bị đánh thuế như một công ty hợp danh hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC) cho các mục đích thuế của Hoa Kỳ, thì các quỹ trung chuyển trong nước sẽ được xử lý thông qua phần lãi hoặc lỗ của quỹ chính, do đó tránh được gấp đôi thuế.
Quy định mới về quỹ trung chuyển quốc tế
Vào tháng 3 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ra phán quyết cho phép các công ty do nước ngoài (quỹ trung chuyển nước ngoài) đầu tư vào các quỹ đầu tư mở (Quỹ Master Master), giúp các nhà quản lý toàn cầu tiếp thị sản phẩm đầu tư của họ dễ dàng hơn khu vực pháp lý nước ngoài khác nhau sử dụng một quỹ chủ.
Bức thư đã sửa đổi các phần 12 (d) (1) (A) và (B) của Đạo luật năm 1940, trước đây đã giới hạn việc sử dụng các quỹ trung chuyển nước ngoài vào các quỹ do Mỹ đăng ký. SEC quy định thực hành vì nhiều lý do. Đầu tiên, nó muốn ngăn chặn các quỹ chính gây ảnh hưởng quá nhiều đến một quỹ có được. Nó cũng nhằm mục đích bảo vệ các nhà đầu tư trong các quỹ khỏi các khoản phí phân lớp và khả năng các cấu trúc quỹ trở nên phức tạp đến mức họ trở nên khó hiểu.
