Chuyển đổi cưỡng bức là gì?
Chuyển đổi cưỡng bức xảy ra khi tổ chức phát hành chứng khoán chuyển đổi thực hiện quyền gọi vấn đề. Bằng cách gọi vấn đề, người khởi tạo buộc các nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán của họ thành một số lượng cổ phiếu được xác định trước.
Một công ty phát hành có thể xem xét buộc chuyển đổi nếu lãi suất giảm đáng kể. Họ cũng có thể đẩy cuộc gọi nếu giá của bảo mật cơ bản cao hơn giá chuyển đổi. Chuyển đổi cưỡng bức thường gây bất lợi cho những người nắm giữ sản phẩm.
Hiểu về chuyển đổi cưỡng bức
Chuyển đổi cưỡng bức xảy ra với chứng khoán chuyển đổi. Đầu tư bảo mật có thể chuyển đổi có thể chuyển sang một hình thức khác, chẳng hạn như cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở. Trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi là ví dụ của một số chứng khoán chuyển đổi phổ biến.
Trong trường hợp trái phiếu chuyển đổi, chứng khoán trả một khoản thanh toán phiếu lãi với số tiền cố định theo định kỳ cho đến khi trái phiếu đạt đến hạn. Nó mang một mức giá cụ thể mà tại đó chuyển đổi thành chứng khoán có thể xảy ra. Trong hầu hết các trường hợp, người nắm giữ chứng khoán chuyển đổi có quyền xác định thời điểm và nếu cần chuyển đổi. Người khởi tạo trái phiếu thường có thể bật bất cứ khi nào họ chọn sau ngày chuyển đổi. Điều này cũng không đúng nếu nhà phát hành đã đưa tính năng gọi chuyển đổi bắt buộc vào trái phiếu.
Các công ty phát hành chứng khoán đôi khi muốn có khả năng bắt tay nhà đầu tư và khiến họ nắm giữ sản phẩm cơ bản. Để làm điều này, họ sẽ thêm một tính năng cuộc gọi cho phép công ty mua lại trái phiếu dựa trên các tiêu chí cụ thể. Thông thường, trái phiếu có thể gọi được khi chúng ở hoặc gần giá chuyển đổi. Việc tính toán giá chuyển đổi là tại thời điểm phát hành và là một tỷ lệ. Tỷ lệ này, nằm trong giao kèo của trái phiếu hoặc bản cáo bạch của an ninh, phác thảo các tình huống để thực hiện cuộc gọi. Đối với chứng khoán được gọi, nhà đầu tư sẽ nhận được tiền lãi của vốn hoặc cổ phiếu phổ thông với số tiền bằng với khoản đầu tư ban đầu.
Ví dụ về chuyển đổi trái phiếu
Tỷ lệ chuyển đổi, còn được gọi là phí bảo hiểm chuyển đổi, sẽ xác định số lượng cổ phiếu sẽ thay đổi. Thể hiện dưới dạng tỷ lệ hoặc giá, nó đặc trưng cho trái phiếu.
Nếu một trái phiếu có tỷ lệ 45: 1, điều đó có nghĩa là trái phiếu $ 1000 bằng 45 cổ phiếu cơ bản. Bạn có thể thấy tỷ lệ này được liệt kê dưới dạng phần trăm phí bảo hiểm, chẳng hạn như 5 phần trăm. Phí bảo hiểm này có nghĩa là nhà đầu tư chuyển đổi thành cổ phiếu theo giá thị trường khi họ mua trái phiếu, cộng với phí bảo hiểm 5%. Giá thị trường đó có thể khác với giá hiện tại cho cơ sở.
Các công ty sẽ thực hiện một chuyển đổi bắt buộc để loại bỏ nợ. Trong trường hợp này, nợ trái phiếu chuyển thành vốn chủ sở hữu. Sau khi chuyển đổi bắt buộc, công ty sẽ phát hành thêm cổ phiếu, làm loãng giá trị của những sản phẩm đã có trên thị trường.
