Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn là gì?
Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn là tổng số cổ phiếu phổ thông của một công ty sẽ tồn tại và sẵn sàng giao dịch trên thị trường mở sau khi tất cả các nguồn chuyển đổi có thể, như trái phiếu chuyển đổi và tùy chọn cổ phiếu của nhân viên, được thực hiện. Cổ phiếu được pha loãng hoàn toàn bao gồm không chỉ những cổ phiếu hiện đang phát hành mà cả những cổ phiếu có thể được yêu cầu thông qua chuyển đổi. Số lượng cổ phiếu này là cần thiết cho các tính toán thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của một công ty vì áp dụng cổ phiếu pha loãng hoàn toàn sẽ làm tăng cơ sở chia sẻ trong tính toán trong khi giảm số đô la kiếm được trên mỗi cổ phiếu phổ thông.
Hiểu cổ phiếu pha loãng hoàn toàn
Cổ phiếu pha loãng hoàn toàn ảnh hưởng đến EPS của một công ty, đây là một thước đo phổ biến để đánh giá giá trị tương đối và lợi nhuận. EPS đại diện cho thu nhập ròng trừ đi cổ tức ưu đãi, chia cho bình quân gia quyền của cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, trong đó trung bình trọng số của cổ phiếu phổ thông đang lưu hành = (số dư đầu kỳ + số dư cuối kỳ) / 2.
Nếu một công ty có thể tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu phổ thông, nó được coi là có giá trị hơn và giá cổ phiếu giao dịch công khai có thể tăng. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu đang lưu hành ảnh hưởng đến số liệu này và khi số lượng tăng lên, nó sẽ làm giảm EPS.
Chìa khóa chính
- Mặc dù pha loãng hoàn toàn có thể không xảy ra ngay lập tức, nhưng nó cho biết có bao nhiêu cổ phiếu có thể nổi bật trong tương lai, dựa trên chính sách hiện tại của công ty về chuyển đổi. Tiền lãi được trả cho các cổ đông ưu tiên khi cổ tức bằng tiền được trừ vào thu nhập ròng vì EPS chỉ áp dụng cho các cổ đông phổ thông Chính sách công ty liên quan đến chuyển đổi có thể thay đổi theo thời gian, có khả năng ảnh hưởng đến kỳ vọng về số lượng cổ phiếu được pha loãng hoàn toàn trong tương lai.
Bao thanh toán trong cổ phiếu pha loãng hoàn toàn
Giả sử rằng Tập đoàn ABC (ABC) tạo ra 10 triệu đô la thu nhập ròng và trả cổ tức ưu đãi tổng cộng 2 triệu đô la cổ tức. Thu nhập ròng có sẵn cho các cổ đông phổ thông là 8 triệu đô la. Nếu trung bình trọng số của cổ phiếu phổ thông của công ty là 1 triệu, thì EPS sẽ là 8, 00 đô la một cổ phiếu hoặc (8 triệu đô la / 1 triệu cổ phiếu). EPS $ 8, 00 này được gọi là EPS "cơ bản" vì tổng số không được điều chỉnh để pha loãng.
Pha loãng hoàn toàn có nghĩa là mọi bảo mật có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông đã được chuyển đổi, cho thấy sẽ có ít thu nhập khả dụng hơn trên mỗi cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông. Vì EPS là thước đo chính của giá trị và lợi nhuận của công ty, điều quan trọng đối với nhà đầu tư là xem xét EPS cơ bản cũng như EPS pha loãng hoàn toàn.
Ví dụ về cổ phiếu pha loãng hoàn toàn
Một số loại chứng khoán có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, bao gồm trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, quyền chọn cổ phiếu nhân viên, quyền và chứng quyền.
Giả sử rằng ABC phát hành 100.000 cổ phiếu trong các lựa chọn cổ phiếu cho nhân viên để thưởng cho họ vì hiệu quả hoạt động của công ty. Công ty có dư nợ trái phiếu chuyển đổi cho phép các trái chủ chuyển đổi chứng khoán của họ thành tổng số 200.000 cổ phiếu phổ thông. ABC cũng có cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi nổi bật và những cổ phiếu đó có thể được chuyển đổi thành 200.000 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông.
Pha loãng đầy đủ giả định rằng tất cả 500.000 cổ phiếu cổ phiếu phổ thông bổ sung được phát hành, làm tăng số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành lên 1, 5 triệu. Áp dụng thu nhập 8 triệu đô la cho các cổ đông phổ thông, EPS pha loãng hoàn toàn sẽ là (8 triệu đô la / 1, 5 triệu cổ phiếu) hoặc 5, 33 đô la mỗi cổ phiếu, thấp hơn mức EPS cơ bản là 8, 00 đô la một cổ phiếu.
