ĐỊNH NGH ofA Mô hình định giá Gamma
Mô hình định giá gamma là một phương trình để xác định giá trị thị trường hợp lý của hợp đồng quyền chọn theo kiểu châu Âu khi chuyển động giá trên tài sản cơ sở không tuân theo phân phối bình thường. Mô hình được dự định để tùy chọn giá trong đó tài sản cơ sở có phân phối có đuôi dài hoặc bị lệch như phân phối log-log thông thường, trong đó thị trường chuyển sang giảm giá xảy ra với tần suất lớn hơn dự đoán của phân phối bình thường trả lại.
Mô hình gamma là một trong những lựa chọn thay thế cho các tùy chọn giá cả. Những người khác bao gồm các mô hình cây nhị thức và cây ba lá chẳng hạn.
Mô hình định giá Gamma BREAKING DOWN
Mặc dù mô hình định giá tùy chọn Black-Scholes được biết đến nhiều nhất trong thế giới tài chính, nhưng nó không thực sự cung cấp kết quả định giá chính xác trong mọi tình huống. Cụ thể, mô hình Black-Scholes giả định rằng công cụ cơ bản có trả về thường được phân phối theo cách đối xứng. Do đó, mô hình Black-Scholes sẽ có xu hướng lựa chọn giá sai đối với các công cụ không giao dịch dựa trên phân phối bình thường, đặc biệt là các nhược điểm được định giá thấp. Ngoài ra, các lỗi này dẫn đến các nhà giao dịch phải vượt quá hoặc bảo vệ vị thế của họ nếu họ tìm cách sử dụng các tùy chọn làm bảo hiểm hoặc nếu họ là các tùy chọn giao dịch để nắm bắt mức độ biến động trong tài sản.
Nhiều phương pháp định giá tùy chọn thay thế đã được phát triển với mục tiêu cung cấp giá chính xác hơn cho các ứng dụng trong thế giới thực như Mô hình định giá Gamma. Nói chung, Mô hình định giá Gamma đo lường gamma của tùy chọn, đó là đồng bằng thay đổi nhanh như thế nào đối với những thay đổi nhỏ trong giá của tài sản cơ bản (trong đó đồng bằng là thay đổi về giá quyền chọn thay đổi giá của tài sản cơ sở). Bằng cách tập trung vào gamma, về cơ bản là độ cong hoặc gia tốc của giá quyền chọn khi tài sản cơ bản di chuyển, nhà đầu tư có thể tính đến độ lệch biến động (hoặc "nụ cười") do thiếu phân phối bình thường. Thật vậy, lợi nhuận về giá của các cổ phiếu thường có tần suất biến động lớn hơn nhiều so với biến động tăng, và hơn nữa giá cổ phiếu bị giới hạn bởi 0 trong khi chúng có tiềm năng tăng không giới hạn. Hơn nữa, hầu hết các nhà đầu tư vào cổ phiếu (và các tài sản khác) có xu hướng giữ các vị trí dài, và vì vậy sử dụng các tùy chọn như một hàng rào để bảo vệ nhược điểm - tạo ra nhiều nhu cầu mua các tùy chọn đình công thấp hơn so với các lựa chọn cao hơn.
Các sửa đổi mô hình gamma cho phép thể hiện chính xác hơn về phân phối giá tài sản và do đó phản ánh tốt hơn các giá trị hợp lý thực sự của các tùy chọn.
