Thời gian đi cửa hàng là gì?
Thời hạn đi mua sắm là một điều khoản cho phép một công ty đại chúng tìm kiếm các đề nghị cạnh tranh ngay cả khi họ đã nhận được một đề nghị mua hàng chắc chắn. Cung cấp ban đầu sau đó hoạt động như một sàn để cung cấp tốt hơn có thể. Thời gian của một thời gian đi cửa hàng thường là khoảng một đến hai tháng.
Chìa khóa chính
- Thời gian đi mua sắm là một khung thời gian, thường là 1-2 tháng, trong đó một công ty được mua lại có thể tự mua sắm để có một thỏa thuận tốt hơn. Các điều khoản của cửa hàng thường cho phép người trả giá ban đầu khớp với bất kỳ ưu đãi cạnh tranh nào và nếu công ty được bán cho người mua khác, họ thường được trả phí chia tay. Điều khoản không có cửa hàng có nghĩa là công ty không thể chủ động mua thỏa thuận, bao gồm cung cấp thông tin cho người mua tiềm năng hoặc mời chào các đề xuất khác.
Thời gian hoạt động của cửa hàng
Thời gian đi cửa hàng là để giúp ban giám đốc hoàn thành nghĩa vụ ủy thác của mình đối với các cổ đông để có được thỏa thuận tốt nhất có thể. Các thỏa thuận tại cửa hàng có thể cung cấp cho nhà thầu ban đầu cơ hội để phù hợp với bất kỳ ưu đãi nào tốt hơn mà công ty nhận được, nhưng thông thường phải trả cho nhà thầu ban đầu một khoản phí chia nhỏ giảm nếu công ty mục tiêu được mua bởi một công ty khác.
Trong môi trường sáp nhập và mua lại (M & A) đang hoạt động, có thể hợp lý khi tin rằng các nhà thầu khác có thể tiến tới. Tuy nhiên, các nhà phê bình nói rằng thời gian đi mua sắm là mỹ phẩm cho ban giám đốc, được thiết kế để thể hiện hành động vì lợi ích tốt nhất của các cổ đông nhưng hiếm khi dẫn đến các đề nghị bổ sung vì họ không cho người mua tiềm năng khác có đủ thời gian để thực hiện siêng năng vào công ty mục tiêu. Dữ liệu lịch sử đã chứng minh rằng một phần rất nhỏ của giá thầu ban đầu được bỏ qua để ủng hộ giá thầu mới trong thời gian đi mua sắm.
Go-Shop so với No-Shop
Thời gian đi cửa hàng cho phép công ty được mua lại để mua sắm tốt hơn. Thời gian không có cửa hàng cho phép người nhận không có lựa chọn như vậy. Trong trường hợp cung cấp không có cửa hàng, công ty bị mua sẽ phải trả phí chia tay nếu quyết định bán cho công ty khác sau khi đề nghị được đưa ra.
Microsoft đã công bố ý định mua LinkedIn với giá 26, 2 tỷ USD vào năm 2012. Thỏa thuận này bao gồm phí chia tay, vốn sẽ được thanh toán nếu LinkedIn quyết định bán cho một công ty khác. Tuy nhiên, thỏa thuận dự kiến giữa hai bên không có điều khoản. Nếu LinkedIn tìm thấy một người mua khác, họ sẽ phải trả cho Microsoft khoản phí chia tay 725 triệu đô la.
Các điều khoản không có cửa hàng có nghĩa là công ty không thể chủ động mua thỏa thuận mà cung cấp thông tin cho người mua tiềm năng, các cuộc trò chuyện chủ động với người mua, mời chào, trong số những điều khác. Tuy nhiên, các công ty có thể đáp ứng các đề nghị không mong muốn, như là một phần của nhiệm vụ ủy thác của họ. Hiện trạng trong nhiều thương vụ M & A là có một điều khoản không có cửa hàng.
Sự chỉ trích về thời kỳ Go-Shop
Thời gian đi cửa hàng thường xuất hiện khi công ty bán hàng là tư nhân và người mua là một công ty đầu tư, chẳng hạn như vốn cổ phần tư nhân. Hoặc, chúng đang trở nên phổ biến hơn với các giao dịch riêng tư, nơi một công ty đại chúng sẽ bán thông qua việc mua lại có đòn bẩy (LBO). Tuy nhiên, một thời gian đi cửa hàng hiếm khi dẫn đến một người mua khác đến.
