Điều gì đang diễn ra riêng tư?
Thuật ngữ chuyển sang chế độ riêng tư dùng để chỉ một giao dịch hoặc một loạt các giao dịch chuyển đổi một công ty giao dịch công khai thành một thực thể tư nhân. Khi một công ty chuyển sang chế độ riêng tư, các cổ đông của công ty không còn có thể giao dịch cổ phiếu của họ trên thị trường mở.
Có một số loại giao dịch cá nhân, bao gồm mua cổ phần tư nhân, mua quản lý và chào mua.
Chìa khóa chính
- Giao dịch cá nhân là một giao dịch trong đó một công ty đại chúng được chuyển đổi thành sở hữu tư nhân. Ví dụ phổ biến bao gồm mua cổ phần tư nhân, mua lại quản lý và chào mua. Nhiều giao dịch tư nhân liên quan đến một số nợ đáng kể. Tài sản và dòng tiền của công ty bị mua dùng để trả cho những khoản nợ đó
Làm thế nào đi công trình tư nhân
Một công ty thường đi riêng tư khi các cổ đông của nó quyết định rằng không còn lợi ích đáng kể nào khi trở thành công ty đại chúng.
Một cách để quá trình chuyển đổi này xảy ra là để công ty có được thông qua việc mua cổ phần tư nhân. Trong giao dịch này, một công ty cổ phần tư nhân sẽ mua cổ phần kiểm soát trong công ty, thường tận dụng số nợ đáng kể. Khi làm như vậy, công ty cổ phần tư nhân đảm bảo các khoản nợ này đối với tài sản của công ty bị mua lại. Tiền lãi và tiền gốc trả cho khoản nợ sau đó được trả cho việc sử dụng dòng tiền từ doanh nghiệp.
Một phương pháp phổ biến khác là giao dịch mua quản lý, trong đó công ty được quản lý riêng bởi đội ngũ quản lý của mình. Cấu trúc của việc mua lại quản lý tương tự như mua lại cổ phần tư nhân, trong đó cả hai đều dựa vào số nợ lớn. Tuy nhiên, không giống như việc mua cổ phần tư nhân, việc mua lại quản lý được thực hiện bởi những người trong cuộc, những người đã quen thuộc với công việc kinh doanh.
Trong một số trường hợp, giao dịch cá nhân cũng sẽ liên quan đến tài trợ của người bán, trong đó chủ sở hữu công ty (trong trường hợp này là các cổ đông của tập đoàn giao dịch công khai) giúp người mua mới tài trợ cho việc mua. Trong thực tế, điều này thường bao gồm việc cho phép người mua trì hoãn thanh toán một phần giá mua trong một khoảng thời gian, chẳng hạn như năm năm.
Quan trọng
Nhiều giao dịch tư nhân liên quan đến số nợ đáng kể. Trong những tình huống này, tài sản của công ty bị mua được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay và dòng tiền của nó được sử dụng để trả cho việc phục vụ nợ.
Một ví dụ phổ biến khác về giao dịch cá nhân là một đề nghị đấu thầu. Điều này xảy ra khi một công ty hoặc cá nhân đưa ra đề nghị công khai để mua hầu hết hoặc tất cả cổ phần của công ty. Đôi khi, các đề nghị đấu thầu được thực hiện (và được chấp nhận) ngay cả khi đội ngũ quản lý hiện tại của công ty mục tiêu không muốn công ty được bán. Trong tình huống này, đề nghị đấu thầu được gọi là tiếp quản thù địch.
Bởi vì đơn vị đưa ra đề nghị đấu thầu có thể là một công ty đại chúng, các đề nghị đấu thầu thường được tài trợ bằng cách sử dụng hỗn hợp tiền mặt và cổ phiếu. Ví dụ: Công ty A có thể đưa ra đề nghị chào mua cho Công ty B, trong đó các cổ đông của Công ty B sẽ nhận được 80% ưu đãi bằng tiền mặt và 20% bằng cổ phiếu của Công ty A.
Ví dụ thực tế về giao dịch cá nhân
Vào tháng 12 năm 2015, tập đoàn cổ phần tư nhân JAB Holding Company đã công bố kế hoạch mua lại Keurig Green Mountain. Không giống như nhiều lần mua cổ phần tư nhân, đây là một đề nghị bằng tiền mặt.
Lời đề nghị đã định giá cổ phiếu ở mức 92 đô la, cao hơn gần 80% so với giá trị thị trường của họ trước khi công bố. Không có gì đáng ngạc nhiên, giá cổ phiếu tăng mạnh sau thông báo và công ty đã chấp nhận lời đề nghị ngay sau đó.
Giao dịch được hoàn thành vào tháng 3 năm sau. Theo đó, cổ phiếu của công ty đã ngừng giao dịch trên thị trường chứng khoán và Keurig Green Mountain trở thành một công ty tư nhân.
