Beta thông minh là gì?
Đầu tư beta thông minh kết hợp lợi ích của đầu tư thụ động và lợi thế của chiến lược đầu tư tích cực.
Mục tiêu của beta thông minh là thu được alpha, rủi ro thấp hơn hoặc tăng sự đa dạng hóa với chi phí thấp hơn so với quản lý hoạt động truyền thống và cao hơn một chút so với đầu tư chỉ số thẳng. Nó tìm kiếm việc xây dựng tốt nhất của một danh mục đầu tư đa dạng tối ưu. Trong thực tế, beta thông minh là sự kết hợp giữa giả thuyết thị trường hiệu quả và đầu tư giá trị. Phương pháp đầu tư beta thông minh áp dụng cho các loại tài sản phổ biến, chẳng hạn như vốn chủ sở hữu, thu nhập cố định, hàng hóa và các loại tài sản đa tài sản. Nhà kinh tế học Harry Markowitz lần đầu tiên đưa ra giả thuyết Beta thông minh thông qua công trình của mình về lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại.
Smart Beta Pt 2: Tìm hiểu về nguồn lợi nhuận
Giải thích Beta thông minh
Smart beta định nghĩa một tập hợp các chiến lược đầu tư nhấn mạnh việc sử dụng các quy tắc xây dựng chỉ số thay thế cho các chỉ số dựa trên vốn hóa thị trường truyền thống. Smart beta nhấn mạnh việc nắm bắt các yếu tố đầu tư hoặc sự thiếu hiệu quả của thị trường theo cách dựa trên các quy tắc và minh bạch. Sự phổ biến ngày càng tăng của beta thông minh có liên quan đến mong muốn quản lý rủi ro danh mục đầu tư và đa dạng hóa theo các yếu tố, cũng như tìm cách nâng cao lợi nhuận điều chỉnh rủi ro trên các chỉ số có trọng số.
Các chiến lược beta thông minh tìm cách theo dõi thụ động các chỉ số, đồng thời xem xét các phương án trọng số thay thế như biến động, thanh khoản, chất lượng, giá trị, kích thước và động lượng. Đó là bởi vì các chiến lược beta thông minh được triển khai giống như các chiến lược chỉ mục điển hình ở chỗ các quy tắc chỉ mục được đặt và minh bạch. Các quỹ này không theo dõi các chỉ số tiêu chuẩn, chẳng hạn như S & P 500 hoặc Chỉ số Nasdaq 100, mà thay vào đó, tập trung vào các khu vực của thị trường mang lại cơ hội khai thác.
Chìa khóa chính
- Smart beta tìm cách kết hợp lợi ích của đầu tư thụ động và lợi thế của chiến lược đầu tư tích cực.Smart beta sử dụng các quy tắc xây dựng chỉ số thay thế cho các chỉ số dựa trên vốn hóa thị trường truyền thống. Các chiến lược beta.Smart có thể sử dụng các phương án trọng số thay thế như biến động, thanh khoản, chất lượng, giá trị, kích thước và động lượng. Năm 2019, quỹ beta thông minh có tổng tài sản tích lũy là 880 tỷ đô la.
Lựa chọn chiến lược Beta thông minh
Không có cách tiếp cận duy nhất để phát triển chiến lược đầu tư beta thông minh, vì các mục tiêu cho các nhà đầu tư có thể khác nhau dựa trên nhu cầu của họ, mặc dù một số nhà quản lý có quy định trong việc xác định các ý tưởng beta thông minh là tạo ra giá trị và trực quan về kinh tế. Beta thông minh công bằng tìm cách giải quyết sự thiếu hiệu quả được tạo ra bởi các điểm chuẩn trọng số vốn hóa thị trường. Các quỹ có thể thực hiện một cách tiếp cận theo chủ đề để quản lý rủi ro này bằng cách tập trung vào việc định giá sai được tạo ra bởi các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn, chẳng hạn.
Các nhà quản lý cũng có thể chọn tạo hoặc theo chỉ số có trọng số đầu tư theo các nguyên tắc cơ bản, chẳng hạn như thu nhập hoặc giá trị sổ sách, thay vì vốn hóa thị trường.
Ngoài ra, các nhà quản lý có thể sử dụng cách tiếp cận có rủi ro đối với phiên bản beta thông minh liên quan đến việc thiết lập một chỉ số dựa trên các giả định về biến động trong tương lai. Ví dụ, điều này có thể liên quan đến phân tích hiệu suất lịch sử và mối tương quan giữa rủi ro của khoản đầu tư so với lợi nhuận của nó. Người quản lý phải đánh giá có bao nhiêu giả định mà anh ta hoặc cô ta sẵn sàng xây dựng vào chỉ mục và có thể tiếp cận chỉ số bằng cách giả định kết hợp các mối tương quan khác nhau.
Phổ biến Beta thông minh
Mặc dù các quỹ beta thông minh thường thu hút phí cao hơn so với các đối tác vanilla của họ, nhưng chúng vẫn tiếp tục phổ biến với các nhà đầu tư. Tính đến tháng 2 năm 2019, 77 quỹ giao dịch beta thông minh (ETF) mới được ra mắt, chiếm khoảng một phần ba trong số tất cả các quỹ ETF được tung ra thị trường trong năm qua, theo dữ liệu của Factset được báo cáo bởi ETF.com. Các quỹ beta thông minh cũng thu hút sự gia tăng đáng kể hơn về tài sản thuộc quyền quản lý (AUM) trong giai đoạn này, tăng trưởng 10, 9% so với 4, 3% đối với các quỹ vani. Tổng cộng, các quỹ beta thông minh chỉ huy được 880 tỷ đô la trong tổng tài sản tích lũy, tăng từ 616 tỷ đô la trong năm 2016.
Ví dụ thực tế về các quỹ Beta thông minh
Ba quỹ ETF sau đây mỗi loại sử dụng một chiến lược beta thông minh khác nhau để tìm kiếm giá trị, tăng trưởng và tăng giá cổ tức, tương ứng:
Quỹ chỉ số giá trị Vanguard ETF Shares ETF (VTV) theo dõi Chỉ số giá trị vốn hóa lớn của CRSP US. Điểm chuẩn của nó xác định giá trị bằng cách sử dụng một số tỷ lệ cơ bản bao gồm giá trên sổ sách (P / B), giá chuyển tiếp so với thu nhập (P / E chuyển tiếp), P / E lịch sử, cổ tức so với giá và giá bán. Quỹ có 77, 25 tỷ đô la trong AUM tính đến tháng 4 năm 2019.
Với tài sản ròng trị giá 42, 73 tỷ đô la tính đến tháng 4 năm 2019, iShares Russell 1000 Development ETF (IWF) tìm cách mang lại lợi nhuận tương tự cho Chỉ số tăng trưởng Russell 1000®. Các thành phần cơ bản chọn các thành phần dựa trên ba yếu tố cơ bản: dự báo giá, tăng trưởng trung hạn và tăng trưởng doanh thu trên mỗi cổ phiếu.
Quỹ chỉ số đánh giá cổ tức Vanguard (VIG) nhằm mục đích trả lại kết quả đầu tư tương tự cho Nasdaq Hoa Kỳ đạt được cổ tức chọn chỉ số. Quỹ chọn các công ty đã tăng thanh toán cổ tức của họ trong 10 năm qua và giới hạn thị trường - nắm giữ tỷ lệ nắm giữ của nó. Tính đến tháng 4 năm 2019, VIG có AUM trị giá 40, 94 tỷ USD.
