Dòng tiền và dòng tiền tự do là cả hai thước đo tài chính quan trọng được sử dụng để xác định tính thanh khoản của một công ty. Tuy nhiên, có hai sự khác biệt rõ rệt giữa hai yếu tố cho phép các nhà đầu tư thấy cách một công ty tạo ra tiền mặt và cách chi tiêu của nó.
Dòng tiền
Dòng tiền là lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền được chuyển vào và ra khỏi một công ty. Dòng tiền dương cho thấy tài sản lưu động của một công ty đang tăng lên, cho phép công ty giải quyết các khoản nợ, tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh, trả lại tiền cho các cổ đông và thanh toán chi phí. Dòng tiền được báo cáo trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ, trong đó có ba phần chi tiết các hoạt động. Ba phần đó là dòng tiền từ hoạt động điều hành, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính.
Dòng tiền miễn phí
Dòng tiền tự do (FCF) là tiền mặt mà một công ty sản xuất thông qua các hoạt động của mình sau khi trừ đi mọi khoản tiền mặt để đầu tư vào tài sản cố định như tài sản, nhà máy và thiết bị. Nói cách khác, dòng tiền tự do hoặc FCF là tiền mặt còn lại sau khi một công ty đã thanh toán chi phí hoạt động và chi phí vốn.
Dòng tiền miễn phí cho thấy hiệu quả của một công ty tạo ra và sử dụng tiền mặt của mình. Dòng tiền miễn phí được sử dụng để đo lường xem một công ty có đủ tiền mặt hay không, sau các hoạt động tài trợ và chi tiêu vốn, để trả cho các nhà đầu tư thông qua cổ tức và mua lại cổ phần. Để tính toán FCF, chúng tôi sẽ trừ chi phí vốn từ dòng tiền từ hoạt động.
So sánh dòng tiền với dòng tiền miễn phí
Để minh họa thêm về sự khác biệt giữa dòng tiền và dòng tiền tự do, chúng ta sẽ xem xét một ví dụ. Dưới đây là báo cáo lưu chuyển tiền tệ hàng quý cho Exxon Mobil Corporation (XOM) kể từ ngày 31 tháng 3 năm 2018.
Dòng tiền
- Exxon có dòng tiền 4.125 tỷ đô la trong quý (màu xanh lá cây ở cuối bản sao kê). Tổng dòng tiền bao gồm số tiền nợ và tín dụng ròng cho hoạt động tiền mặt trong cả ba phần của báo cáo (điều hành, đầu tư và tài trợ).
Dòng tiền miễn phí
- Exxon có 8, 519 tỷ đô la trong dòng tiền hoạt động (màu xanh lam). Công ty cũng đầu tư vào một nhà máy và thiết bị mới, mua 3, 49 tỷ đô la tài sản (màu đỏ). Việc mua là một khoản chi tiền mặt. Dòng tiền miễn phí cho Exxon là 5, 17 tỷ đô la trong giai đoạn này (8, 519 - 3, 349 đô la).
Trong ví dụ trên, tổng dòng tiền ít hơn dòng tiền tự do một phần do giảm khoản nợ ngắn hạn 3, 872 tỷ USD, được liệt kê trong phần hoạt động tài chính. Chi tiền mặt cho cổ tức với tổng trị giá 5, 742 tỷ đô la cũng làm giảm tổng dòng tiền cho công ty.
Hành trình
Bằng cách so sánh dòng tiền với dòng tiền tự do, các nhà đầu tư có thể hiểu rõ hơn về nguồn gốc của tiền mặt và cách công ty chi tiêu tiền mặt. Ví dụ, một công ty có thể có một kho dự trữ tiền mặt; Thoạt nhìn, đó có thể là một dấu hiệu tốt. Tuy nhiên, dưới sự kiểm tra chặt chẽ hơn, chúng tôi có thể phát hiện ra rằng công ty đã nhận một khoản nợ khá lớn mà công ty không có dòng tiền để phục vụ.
Bằng cách phân tích cả dòng tiền và dòng tiền tự do, chúng ta có thể thấy một công ty tạo ra bao nhiêu từ quá trình hoạt động bình thường của họ, họ đang đầu tư vào cái gì và họ trả bao nhiêu nợ hoặc nhận. Do đó, các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn về khả năng tài chính của công ty và khả năng trả cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu trong quý tới.
