Tỷ số khả năng thanh toán so với tỷ lệ thanh khoản: Tổng quan
Khả năng thanh toán và thanh khoản là cả hai thuật ngữ đề cập đến tình trạng sức khỏe tài chính của một doanh nghiệp, nhưng với một số khác biệt đáng chú ý. Khả năng thanh toán đề cập đến khả năng đáp ứng các cam kết tài chính dài hạn của doanh nghiệp. Thanh khoản đề cập đến khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn của doanh nghiệp; thuật ngữ này cũng đề cập đến khả năng bán tài sản của công ty một cách nhanh chóng để tăng tiền mặt. Một công ty dung môi là một công ty sở hữu nhiều hơn nó nợ; nói cách khác, nó có giá trị ròng dương và tải nợ có thể quản lý được. Mặt khác, một công ty có thanh khoản đầy đủ có thể có đủ tiền mặt để thanh toán hóa đơn, nhưng nó có thể đang hướng đến thảm họa tài chính.
Khả năng thanh toán và thanh khoản đều quan trọng như nhau, và các công ty lành mạnh đều có khả năng thanh toán và sở hữu thanh khoản đầy đủ. Một số tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ khả năng thanh toán được sử dụng để đo lường sức khỏe tài chính của công ty, phổ biến nhất được thảo luận dưới đây.
6 tỷ số tài chính cơ bản và những gì họ tiết lộ
Chìa khóa chính
- Khả năng thanh toán và thanh khoản đều quan trọng như nhau đối với sức khỏe tài chính của công ty. Khả năng thanh toán và thanh khoản là cả hai thuật ngữ liên quan đến tình trạng sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, nhưng với một số khác biệt đáng chú ý. Tính thanh khoản đề cập đến cả khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp và khả năng của công ty để bán tài sản nhanh chóng để tăng tiền mặt.
Tỷ số thanh khoản
Tỷ lệ hiện tại = Tài sản hiện tại / Nợ ngắn hạn
Tỷ lệ hiện tại đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ hiện tại của công ty (phải trả trong vòng một năm) bằng các tài sản hiện tại như tiền mặt, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Tỷ lệ này càng cao, vị thế thanh khoản của công ty càng tốt.
Hệ số thanh toán nhanh = (Tài sản hiện tại - Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn
= (Tiền và các khoản tương đương + Chứng khoán có thể bán được + Các khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn
Tỷ lệ nhanh đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn của công ty với các tài sản có tính thanh khoản cao nhất và do đó loại trừ hàng tồn kho khỏi tài sản hiện tại của công ty. Nó còn được gọi là "tỷ lệ kiểm tra axit."
Số ngày bán hàng chưa thanh toán (DSO) = (Tài khoản phải thu / Tổng doanh số tín dụng) x Số ngày bán hàng
DSO đề cập đến số ngày trung bình mà một công ty phải thu để thanh toán sau khi họ bán hàng. DSO cao hơn có nghĩa là một công ty đang mất quá nhiều thời gian để thu tiền thanh toán và đang buộc vốn vào các khoản phải thu. DSO thường được tính hàng quý hoặc hàng năm.
Tỷ số khả năng thanh toán
Nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ / Tổng vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ này cho thấy mức độ đòn bẩy tài chính đang được sử dụng bởi doanh nghiệp và bao gồm cả nợ ngắn hạn và dài hạn. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tăng hàm ý chi phí lãi cao hơn và vượt quá một điểm nhất định, nó có thể ảnh hưởng đến xếp hạng tín dụng của công ty, khiến cho việc tăng thêm nợ trở nên tốn kém hơn.
Nợ tài sản = Tổng nợ / Tổng tài sản
Một biện pháp đòn bẩy khác, tỷ lệ này định lượng tỷ lệ phần trăm tài sản của một công ty đã được tài trợ bằng nợ (ngắn hạn và dài hạn). Tỷ lệ cao hơn cho thấy mức độ đòn bẩy lớn hơn và do đó, rủi ro tài chính.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất = Thu nhập hoạt động (hoặc EBIT) / Chi phí lãi vay
Tỷ lệ này đo lường khả năng của công ty để đáp ứng chi phí lãi cho khoản nợ của nó, tương đương với thu nhập của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT). Tỷ lệ này càng cao, khả năng trang trải chi phí lãi của công ty càng tốt.
Tỷ số khả năng thanh toán so với tỷ lệ thanh khoản: Ví dụ
Chúng ta hãy sử dụng một vài tỷ lệ thanh khoản và khả năng thanh toán này để chứng minh tính hiệu quả của chúng trong việc đánh giá tình trạng tài chính của một công ty.
Hãy xem xét hai công ty, Fluids Inc. và Solvents Co., với các tài sản và nợ phải trả sau đây trên bảng cân đối kế toán của họ (số liệu tính bằng triệu đô la). Chúng tôi giả định rằng cả hai công ty hoạt động trong cùng một lĩnh vực sản xuất, tức là keo công nghiệp và dung môi.
|
Bảng cân đối kế toán (tính bằng triệu đô la) |
Chất lỏng Inc. |
Dung môi Co. |
|
Tiền mặt |
$ 5 |
$ 1 |
|
Chứng khoán thị trường |
$ 5 |
$ 2 |
|
Những tài khoản có thể nhận được |
$ 10 |
$ 2 |
|
Hàng tồn kho |
$ 10 |
$ 5 |
|
Tài sản hiện tại (a) |
$ 30 |
$ 10 |
|
Nhà máy & thiết bị (b) |
$ 25 |
$ 65 |
|
Tài sản vô hình (c) |
$ 20 |
$ 0 |
|
Tổng tài sản (a + b + c) |
$ 75 |
$ 75 |
|
Nợ ngắn hạn * (d) |
$ 10 |
$ 25 |
|
Nợ dài hạn (e) |
$ 50 |
$ 10 |
|
Tổng nợ phải trả (d + e) |
$ 60 |
$ 35 |
|
Vốn chủ sở hữu của cổ đông |
$ 15 |
$ 40 |
* Trong ví dụ của chúng tôi, chúng tôi giả định rằng "các khoản nợ hiện tại" chỉ bao gồm các tài khoản phải trả và các khoản nợ khác, không có nợ ngắn hạn. Vì cả hai công ty được coi là chỉ có nợ dài hạn, đây là khoản nợ duy nhất được bao gồm trong tỷ lệ khả năng thanh toán được hiển thị dưới đây. Nếu họ có nợ ngắn hạn (sẽ xuất hiện trong các khoản nợ hiện tại), thì điều này sẽ được thêm vào nợ dài hạn khi tính toán các tỷ lệ khả năng thanh toán.
Chất lỏng Inc.
Tỉ lệ hiện tại = = $ 30 / $ 10 = 3.0
Tỷ lệ nhanh = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2.0
Nợ trên vốn chủ sở hữu = $ 50 / $ 15 = 3, 33
Nợ tài sản = $ 50 / $ 75 = 0, 67
Dung môi Co.
Tỉ lệ hiện tại = = $ 10 / $ 25 = 0, 40
Tỷ lệ nhanh = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0, 20
Nợ trên vốn chủ sở hữu = $ 10 / $ 40 = 0, 25
Nợ tài sản = $ 10 / $ 75 = 0, 13
Chúng ta có thể rút ra một số kết luận về tình trạng tài chính của hai công ty này từ các tỷ lệ này.
Chất lỏng Inc. có mức độ thanh khoản cao. Dựa trên tỷ lệ hiện tại của nó, nó có 3 đô la tài sản hiện tại cho mỗi đô la nợ phải trả hiện tại. Tỷ lệ nhanh của nó chỉ ra thanh khoản đầy đủ ngay cả sau khi loại trừ hàng tồn kho, với tài sản 2 đô la có thể được chuyển đổi nhanh chóng thành tiền mặt cho mỗi đô la nợ phải trả hiện tại. Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính dựa trên tỷ lệ khả năng thanh toán của nó xuất hiện khá cao. Nợ vượt quá vốn chủ sở hữu hơn ba lần, trong khi hai phần ba tài sản đã được tài trợ bằng nợ. Cũng lưu ý rằng gần một nửa tài sản phi hiện tại bao gồm các tài sản vô hình (như thiện chí và bằng sáng chế). Do đó, tỷ lệ nợ trên tài sản hữu hình được tính là (50 đô la / 55 đô la), 0, 91, có nghĩa là hơn 90% tài sản hữu hình (nhà máy và thiết bị, hàng tồn kho, v.v.) đã được tài trợ bằng cách vay. Tóm lại, Liquids Inc. có một vị thế thanh khoản thoải mái, nhưng nó có mức độ đòn bẩy cao nguy hiểm.
Công ty Solvents ở một vị trí khác nhau. Tỷ lệ hiện tại của công ty là 0, 4 cho thấy mức độ thanh khoản không đầy đủ chỉ với 40 xu tài sản hiện tại có sẵn để trả cho mỗi 1 đô la nợ phải trả hiện tại. Tỷ lệ nhanh cho thấy vị thế thanh khoản thậm chí còn khủng khiếp hơn, chỉ với 20 xu tài sản lưu động cho mỗi 1 đô la nợ hiện tại. Nhưng đòn bẩy tài chính dường như ở mức thoải mái, với nợ chỉ bằng 25% vốn chủ sở hữu và chỉ có 13% tài sản được tài trợ bằng nợ. Thậm chí tốt hơn, cơ sở tài sản của công ty bao gồm toàn bộ tài sản hữu hình, có nghĩa là tỷ lệ nợ của Công ty Solvents so với tài sản hữu hình là khoảng một phần bảy so với Fluids Inc. (khoảng 13% so với 91%). Nhìn chung, Solvents Co. đang ở trong tình trạng thanh khoản nguy hiểm, nhưng nó có một vị thế nợ thoải mái.
Một cuộc khủng hoảng thanh khoản có thể phát sinh ngay cả tại các công ty lành mạnh nếu hoàn cảnh phát sinh khiến họ gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn như trả nợ và trả lương cho nhân viên.
Ví dụ điển hình nhất về thảm họa thanh khoản sâu rộng như vậy trong bộ nhớ gần đây là cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu năm 2007. Giấy thương mại của Nợ ngắn hạn được phát hành bởi các công ty lớn để tài trợ cho các tài sản hiện tại và thanh toán các khoản nợ hiện tại. Vách đóng vai trò trung tâm trong cuộc khủng hoảng tài chính này. Việc đóng băng gần như toàn bộ thị trường giấy thương mại trị giá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ đã khiến cho các công ty dung môi lớn nhất gặp khó khăn trong việc huy động vốn ngắn hạn vào thời điểm đó và đẩy nhanh sự sụp đổ của các tập đoàn khổng lồ như Lehman Brothers và General Motors Company (GM).
Nhưng trừ khi hệ thống tài chính rơi vào khủng hoảng tín dụng, một cuộc khủng hoảng thanh khoản đặc thù của công ty có thể được giải quyết tương đối dễ dàng bằng cách bơm thanh khoản, miễn là công ty có khả năng thanh toán. Điều này là do công ty có thể cam kết một số tài sản nếu được yêu cầu tăng tiền mặt để vượt qua sự siết chặt thanh khoản. Tuyến đường này có thể không có sẵn cho một công ty mất khả năng kỹ thuật vì một cuộc khủng hoảng thanh khoản sẽ làm trầm trọng thêm tình hình tài chính của nó và buộc nó phá sản.
Tuy nhiên, mất khả năng thanh toán cho thấy một vấn đề tiềm ẩn nghiêm trọng hơn thường mất nhiều thời gian hơn và có thể cần phải thay đổi lớn và tái cấu trúc triệt để các hoạt động của công ty. Quản lý của một công ty phải đối mặt với khả năng mất khả năng thanh toán sẽ phải đưa ra các quyết định khó khăn để giảm nợ, chẳng hạn như đóng cửa các nhà máy, bán hết tài sản và sa thải nhân viên.
Quay trở lại ví dụ trước đó, mặc dù Solvents Co. có một cuộc khủng hoảng tiền mặt thấp thoáng, nhưng mức độ đòn bẩy thấp của nó mang lại cho nó "căn phòng lung tung" đáng kể. Một lựa chọn khả dụng là mở hạn mức tín dụng được bảo đảm bằng cách sử dụng một số tài sản không có thời hạn của nó làm tài sản thế chấp, từ đó cho phép nó truy cập vào tiền mặt sẵn sàng để giải quyết vấn đề thanh khoản. Liquids Inc., trong khi không phải đối mặt với một vấn đề sắp xảy ra, có thể sớm thấy mình bị cản trở bởi khối nợ khổng lồ của mình và có thể cần phải thực hiện các bước để giảm nợ càng sớm càng tốt.
Cân nhắc đặc biệt
Cần lưu ý những điểm sau đây khi sử dụng tỷ lệ khả năng thanh toán và thanh khoản:
- Lấy bức tranh tài chính hoàn chỉnh: Sử dụng cả hai bộ tỷ lệ, tính thanh khoản và khả năng thanh toán, để có được bức tranh hoàn chỉnh về sức khỏe tài chính của công ty, vì việc đánh giá này trên cơ sở chỉ một bộ tỷ lệ có thể cung cấp mô tả sai lệch về tài chính của công ty. So sánh Táo với Táo: Các tỷ lệ này rất khác nhau giữa các ngành, để đảm bảo rằng bạn đang so sánh táo với táo. So sánh các tỷ lệ tài chính cho hai hoặc nhiều công ty sẽ chỉ có ý nghĩa nếu họ hoạt động trong cùng một ngành. Đánh giá xu hướng: Phân tích xu hướng của các tỷ lệ này theo thời gian sẽ cho phép bạn xem liệu vị trí của công ty đang được cải thiện hay xấu đi. Đặc biệt chú ý đến các ngoại lệ tiêu cực để kiểm tra xem chúng có phải là kết quả của sự kiện một lần hay cho thấy sự xấu đi của các nguyên tắc cơ bản của công ty.
Những bài viết liên quan
Chỉ số tài chính
Tỷ số khả năng thanh toán so với tỷ lệ thanh khoản: Sự khác biệt là gì?
Chỉ số tài chính
Phân tích đầu tư nhanh chóng với tỷ lệ
Chỉ số tài chính
Công thức tính tỷ lệ hiện tại là gì?
Chỉ số tài chính
Các tỷ số tài chính quan trọng cho các công ty bán lẻ
Công cụ phân tích cơ bản
Phân tích đầu tư với tỷ lệ khả năng thanh toán
Chỉ số tài chính
Các tỷ số tài chính quan trọng để phân tích các công ty công nghệ
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Những gì mọi người cần biết về tỷ lệ thanh khoản Tỷ số thanh khoản là một nhóm các số liệu tài chính được sử dụng để xác định khả năng trả nợ của các con nợ hiện tại mà không cần tăng vốn bên ngoài. thêm Nợ ngắn hạn Định nghĩa Nợ ngắn hạn là các khoản nợ hoặc nghĩa vụ của công ty phải trả cho các chủ nợ trong vòng một năm. hiểu thêm Tài sản nhanh Tài sản nhanh là những tài sản thuộc sở hữu của một công ty có giá trị thương mại hoặc trao đổi có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc đã ở dạng tiền mặt. hiểu thêm về tỷ lệ tiền mặt Tỷ lệ tiền mặt của Tổng công ty tiền mặt và các khoản tương đương tiền chia cho các khoản nợ hiện tại của công ty. Đo lường khả năng trả nợ ngắn hạn của công ty. tỷ lệ hiện tại nhiều hơn Tỷ lệ hiện tại là tỷ lệ thanh khoản đo lường khả năng của công ty trong việc trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn với tài sản hiện tại của công ty. thêm Tỷ lệ bảo hiểm tài sản Tỷ lệ bảo hiểm tài sản xác định khả năng của công ty trong việc trang trải các nghĩa vụ nợ với tài sản của mình sau khi tất cả các khoản nợ đã được thỏa mãn. hơn