Khủng hoảng nợ của một quốc gia ảnh hưởng đến thế giới thông qua việc mất niềm tin của nhà đầu tư và bất ổn tài chính hệ thống. Khủng hoảng nợ của một quốc gia xảy ra khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng thanh toán của quốc gia do những rắc rối kinh tế hoặc chính trị. Nó dẫn đến lãi suất cao và lạm phát. Nó tạo ra tổn thất cho các nhà đầu tư trong các khoản nợ và làm chậm nền kinh tế toàn cầu.
Hiệu ứng trên thế giới khác nhau dựa trên quy mô của đất nước. Đối với các quốc gia phát hành tiền tệ lớn, như Nhật Bản, Liên minh châu Âu hoặc Hoa Kỳ, một cuộc khủng hoảng nợ có thể khiến toàn bộ nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái hoặc suy thoái. Tuy nhiên, các quốc gia này ít có khả năng gặp khủng hoảng nợ hơn vì họ luôn có khả năng phát hành tiền tệ để trả nợ của chính họ. Cách duy nhất một cuộc khủng hoảng nợ có thể xảy ra là do các vấn đề chính trị.
Các quốc gia nhỏ hơn có khủng hoảng nợ do các chính phủ hoang phí, bất ổn chính trị, nền kinh tế nghèo nàn hoặc một số kết hợp của các yếu tố này. Phần còn lại của thế giới bị ảnh hưởng khi các nhà đầu tư nước ngoài của khoản nợ mất tiền. Các quốc gia khác trong cùng khu vực địa lý có thể thấy lãi suất của khoản nợ của họ tăng lên khi niềm tin của nhà đầu tư sụt giảm và các khoản giảm trừ gắn vào các quỹ đầu tư vào nợ nước ngoài. Một số quỹ với đòn bẩy quá mức thậm chí có thể bị xóa sổ.
Thông thường, nền kinh tế thế giới có tính thanh khoản và phương tiện để hấp thụ những cú sốc này mà không ảnh hưởng lớn. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế toàn cầu rơi vào tình trạng bấp bênh, loại ác cảm rủi ro này có khả năng châm ngòi cho sự bất ổn trên thị trường tài chính. Một ví dụ là cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, bắt đầu ở Thái Lan khi nước này đã vay mượn rất nhiều bằng đô la Mỹ.
Một nền kinh tế chậm lại và tiền tệ suy yếu khiến Thái Lan không thể thực hiện thanh toán. Các nhà đầu tư vào các khoản nợ của nước ngoài đã quyết liệt đặt cược lại, dẫn đến đồng tiền yếu và lãi suất tăng vọt ở các nước ngoại vi, như Hàn Quốc và Indonesia.
