Các thương nhân có quyền truy cập vào dầu và lưu trữ vật lý có thể kiếm được lợi nhuận đáng kể trong một thị trường contango. Các nhà giao dịch khác có thể tìm cách kiếm lợi từ sự thiếu hụt lưu trữ bằng cách đặt cược thương mại lan truyền trên cấu trúc contango của thị trường để tăng.
Contango có nghĩa là giá dầu giao ngay thấp hơn các hợp đồng tương lai cho dầu. Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận pháp lý để mua hoặc bán một mặt hàng vật chất tại một thời điểm nào đó trong tương lai. Thị trường giao ngay là giá giao dịch tiền mặt hiện tại cho hàng hóa đó. Ví dụ, giả sử rằng giá giao ngay của dầu là 60 đô la một thùng. Giá dầu trong tương lai hai tháng kể từ bây giờ là giao dịch khoảng $ 65. Điều này đại diện cho một cấu trúc tương lai contango. Tại một thời điểm nào đó, giá tương lai sẽ hội tụ đến giá giao ngay, cho dù giá tương lai cao hơn hay thấp hơn giá giao ngay.
Trong tình huống này, một thương nhân kiểm soát các thùng dầu vật lý và có quyền truy cập vào kho lưu trữ có thể dễ dàng khóa lợi nhuận. Quay trở lại ví dụ, nhà giao dịch sẽ bán một hợp đồng tương lai để giao hàng trong hai tháng với giá 65 đô la. Bằng cách khóa lợi nhuận đó với giá cao hơn, và sau đó ngồi trên dầu vật lý trong một vài tháng, một nhà giao dịch có thể nhận ra lợi nhuận đáng kể. Một hợp đồng tương lai của dầu đại diện cho 1.000 thùng vật lý. Trên một hợp đồng tương lai dầu có kích thước đầy đủ, điều đó sẽ thể hiện khoản lãi khoảng 5.000 đô la khi chỉ lưu trữ dầu trong một vài tháng.
Sẽ có lưu trữ và chi phí giao dịch khác cho giao dịch. Nếu tất cả các thương nhân nhảy vào lưu trữ dầu như là một phần của giao dịch contango, giá lưu trữ có thể sẽ tăng vì đó là nhu cầu lớn hơn. Lưu trữ nổi trên tàu chở dầu là nhu cầu lớn hơn trong thời kỳ contango. Thương nhân hàng hóa vật lý có thể tìm cách lưu trữ hàng triệu thùng trên tàu chở dầu. Hợp đồng tương lai cho dầu được giải quyết bằng cách giao dầu thực tế. Là một vấn đề thực tế, hầu hết các hợp đồng tương lai đã được giải quyết về mặt vật lý được bù đắp trên thị trường trước khi đi đến giai đoạn giao hàng.
Một cách khác để các nhà giao dịch kiếm lợi nhuận từ một thị trường contango là đặt một giao dịch lan truyền. Quay trở lại ví dụ, nói rằng một thương nhân tin rằng giá dầu giao ngay sẽ còn thấp hơn so với hợp đồng của tháng tới. Một thương nhân sẽ rút ngắn hợp đồng tháng giao ngay và mua thêm tháng nữa. Giao dịch này sẽ có lợi nếu thị trường tăng cấu trúc contango.
Giao dịch sẽ mất tiền nếu thị trường trở lại cấu trúc lạc hậu thông thường. Trong sự lạc hậu, giá giao ngay cao hơn giá cho các hợp đồng xa hơn. Giả sử giá dầu hai tháng hết là $ 59, trong khi giá giao ngay là $ 60. Đây sẽ là một thị trường lạc hậu. Dầu nói riêng, cũng như các mặt hàng năng lượng khác, có cấu trúc hạn sử dụng vì lo ngại nguồn cung ngắn hạn có xu hướng tăng giá tháng giao ngay. Những yếu tố này có thể bao gồm các vấn đề thời tiết hoặc bất ổn chính trị ở Trung Đông. Kim loại quý ít có khả năng bị lạc hậu, vì nguồn cung thường không bị gián đoạn như hàng hóa năng lượng.
