Stagflation là gì?
Stagflation là một điều kiện tăng trưởng kinh tế chậm và tỷ lệ thất nghiệp tương đối cao, hoặc trì trệ kinh tế, kèm theo giá cả tăng hoặc lạm phát. Nó cũng có thể được định nghĩa là lạm phát và giảm tổng sản phẩm quốc nội (GDP).
Chìa khóa chính
- Stagflation có nghĩa là tăng giá đồng thời và đình trệ tăng trưởng kinh tế. Stagflation lần đầu tiên được công nhận rộng rãi sau giữa thế kỷ 20, đặc biệt là trong nền kinh tế Hoa Kỳ trong những năm 1970, nơi có tình trạng lạm phát nhanh và thất nghiệp cao. Lý thuyết kinh tế chiếm ưu thế vào thời điểm đó không thể dễ dàng giải thích làm thế nào lạm phát có thể xảy ra. Nhiều lý thuyết khác đưa ra những lời giải thích cụ thể cho việc đặt cọc của thập niên 1970, hay nói chung là nói chung. Kể từ những năm 1970, mức giá tăng trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế chậm hoặc tiêu cực đã trở thành tiêu chuẩn chứ không phải là một tình huống đặc biệt.
Stagflation
Hiểu về Stagflation
Thuật ngữ "stagflation" lần đầu tiên được sử dụng trong thời kỳ căng thẳng kinh tế ở Anh bởi chính trị gia Iain Macleod vào những năm 1960 khi ông đang phát biểu tại Hạ viện. Vào thời điểm đó, ông đã nói về lạm phát ở một bên và bên kia trì trệ, gọi đó là "tình trạng trì trệ". Sau đó, nó đã được sử dụng một lần nữa để mô tả thời kỳ suy thoái trong những năm 1970 sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ, khi Hoa Kỳ trải qua một cuộc suy thoái chứng kiến năm phần tư tăng trưởng GDP âm. Lạm phát tăng gấp đôi năm 1973 và đạt hai con số vào năm 1974; thất nghiệp đạt 9% vào tháng 5 năm 1975.
Stagflation dẫn đến sự xuất hiện của chỉ số Misery. Chỉ số này, là tổng đơn giản của tỷ lệ lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp, được dùng như một công cụ để chỉ ra rằng mọi người cảm thấy tồi tệ như thế nào khi lạm phát vào nền kinh tế.
Stagflation từ lâu đã được tin là không thể bởi vì các lý thuyết kinh tế thống trị giới học thuật và chính sách đã loại nó ra khỏi mô hình của họ bằng cách xây dựng. Cụ thể là lý thuyết kinh tế của Đường cong Phillips, được phát triển trong bối cảnh kinh tế học Keynes, đã mô tả chính sách kinh tế vĩ mô như một sự đánh đổi giữa thất nghiệp và lạm phát. Do cuộc Đại khủng hoảng và sự lên ngôi của kinh tế học Keynes trong thế kỷ 20, các nhà kinh tế đã trở nên bận tâm với những nguy cơ của giảm phát và cho rằng hầu hết các chính sách được thiết kế để giảm lạm phát có xu hướng làm cho thất nghiệp khó khăn hơn và các chính sách được thiết kế để giảm bớt thất nghiệp. tăng lạm phát.
Sự ra đời của stagflation trên khắp thế giới phát triển vào giữa thế kỷ 20 cho thấy điều này không phải là trường hợp. Kết quả là, stagflation là một ví dụ tuyệt vời về cách dữ liệu kinh tế thế giới đôi khi có thể chạy thô sơ đối với các lý thuyết kinh tế và các quy định chính sách được chấp nhận rộng rãi.
Kể từ thời điểm đó, như một quy luật, lạm phát vẫn tồn tại như một điều kiện chung ngay cả trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế chậm hoặc tiêu cực. Trong 50 năm qua, mọi cuộc suy thoái được tuyên bố ở Mỹ đã chứng kiến sự gia tăng liên tục, hàng năm trong mức giá tiêu dùng. Ngoại lệ duy nhất, một phần của điều này là điểm thấp nhất của Cuộc khủng hoảng tài chính 2008, thậm chí sau đó giá giảm chỉ giới hạn ở giá năng lượng trong khi giá tiêu dùng chung ngoài năng lượng tiếp tục tăng.
Các lý thuyết về nguyên nhân của Stagflation
Bởi vì sự khởi đầu lịch sử của stagflation đại diện cho sự thất bại lớn của các lý thuyết kinh tế thống trị thời bấy giờ, các nhà kinh tế kể từ đó đã đưa ra một số lập luận về cách stagflation xảy ra hoặc làm thế nào để xác định lại các điều khoản của các lý thuyết hiện có để giải thích xung quanh nó.
Một giả thuyết cho rằng hiện tượng kinh tế này xảy ra khi chi phí dầu tăng đột ngột làm giảm năng lực sản xuất của nền kinh tế. Vào tháng 10 năm 1973, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) đã ban hành lệnh cấm vận đối với các nước phương Tây. Điều này khiến giá dầu toàn cầu tăng mạnh, do đó làm tăng chi phí hàng hóa và góp phần làm tăng thất nghiệp. Bởi vì chi phí vận chuyển tăng lên, sản xuất sản phẩm và đưa chúng lên kệ trở nên đắt đỏ hơn và giá cả tăng ngay cả khi mọi người đã nghỉ việc. Những chỉ trích về lý thuyết này chỉ ra rằng những cú sốc giá dầu đột ngột như những năm 1970 không xảy ra liên quan đến bất kỳ giai đoạn lạm phát và suy thoái đồng thời nào xảy ra kể từ đó.
Một lý thuyết khác là sự hợp lưu của sự đình trệ và lạm phát là kết quả của chính sách kinh tế được thực hiện kém. Quy định khắc nghiệt của thị trường, hàng hóa và lao động trong một môi trường lạm phát khác được trích dẫn là nguyên nhân có thể của lạm phát. Một số ngón tay chỉ ra các chính sách được đặt ra bởi cựu Tổng thống Richard Nixon, có thể đã dẫn đến suy thoái kinh tế năm 1970 - một tiền thân có thể của thời kỳ lạm phát. Nixon đưa thuế quan vào hàng nhập khẩu và đóng băng tiền lương và giá trong 90 ngày, trong nỗ lực ngăn giá tăng. Cú sốc kinh tế đột ngột của tình trạng thiếu dầu và tăng giá nhanh chóng một khi các biện pháp kiểm soát thoải mái dẫn đến hỗn loạn kinh tế. Mặc dù hấp dẫn, giống như lý thuyết trước đây, về cơ bản, đây là một lời giải thích đặc biệt về tình trạng lạm phát của những năm 1970, không giải thích được sự tăng giá đồng thời và thất nghiệp kéo theo suy thoái tiếp theo cho đến hiện tại.
Các lý thuyết khác chỉ ra các yếu tố tiền tệ cũng có thể đóng một vai trò trong lạm phát. Nixon đã loại bỏ các dấu tích gián tiếp cuối cùng của tiêu chuẩn vàng và đưa xuống hệ thống tài chính quốc tế Bretton Woods. Điều này đã loại bỏ sự ủng hộ hàng hóa đối với tiền tệ và đặt đồng đô la Mỹ và hầu hết các loại tiền tệ khác trên thế giới kể từ đó, chấm dứt hầu hết các ràng buộc thực tế đối với việc mở rộng tiền tệ và mất giá tiền tệ. Để hỗ trợ cho lý thuyết của họ, những người đề xuất giải thích tiền tệ về mức độ lạm phát cho sự kiện này, cũng như hồ sơ lịch sử về lạm phát và thất nghiệp đồng thời trong các nền kinh tế dựa trên tiền định danh, và hồ sơ lịch sử đối nghịch về thời gian kéo dài giảm giá và tỷ lệ thất nghiệp thấp hệ thống tiền tệ trở lại mạnh mẽ. Điều này sẽ gợi ý rằng theo một hệ thống tiền tệ fiat chưa được hỗ trợ từ những năm 1970, chúng ta thực sự nên kỳ vọng sẽ thấy lạm phát vẫn tồn tại trong thời kỳ trì trệ kinh tế như thực tế đã xảy ra.
Các nhà kinh tế khác, thậm chí trước những năm 1970, đã chỉ trích ý tưởng về mối quan hệ ổn định giữa lạm phát và thất nghiệp với lý do kỳ vọng của người tiêu dùng và nhà sản xuất về tỷ lệ lạm phát. Trong các lý thuyết này, mọi người chỉ cần điều chỉnh hành vi kinh tế của họ với mức giá tăng hoặc theo phản ứng hoặc kỳ vọng thay đổi chính sách tiền tệ. Do đó, giá cả tăng lên trong toàn bộ nền kinh tế để đáp ứng với chính sách tiền tệ mở rộng, không có sự sụt giảm thất nghiệp tương ứng và tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng hoặc giảm dựa trên những cú sốc kinh tế thực sự đối với nền kinh tế. Điều này ngụ ý rằng các nỗ lực để kích thích nền kinh tế trong thời kỳ suy thoái có thể chỉ đơn giản là làm tăng giá, trong khi ít có tác dụng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thực sự.
Jane Jacobs, nhà đô thị và tác giả Jane Jacobs đã thấy sự bất đồng giữa các nhà kinh tế về lý do tại sao sự tắc nghẽn của thập niên 70 xảy ra ngay từ đầu như là một triệu chứng của việc đặt sai học thuật của họ vào quốc gia là động cơ kinh tế chính đối lập với thành phố. Cô tin rằng để tránh hiện tượng lạm phát, một quốc gia cần cung cấp một động lực để phát triển "các thành phố thay thế nhập khẩu" - đó là các thành phố cân bằng nhập khẩu với sản xuất. Ý tưởng này, về cơ bản đa dạng hóa nền kinh tế của các thành phố, đã bị chỉ trích vì thiếu học bổng bởi một số người, nhưng lại có trọng lượng với những người khác.
Sự đồng thuận trên thực tế về lạm phát giữa hầu hết các nhà kinh tế, tài chính và các nhà hoạch định chính sách về cơ bản là xác định lại ý nghĩa của thuật ngữ lạm phát, trong thời kỳ hiện đại của hệ thống tiền tệ và tài chính hiện đại. Mức giá liên tục tăng và sức mua của tiền giảm, tức là lạm phát, chỉ được coi là điều kiện cơ bản, bình thường trong nền kinh tế, xảy ra cả trong thời kỳ mở rộng kinh tế cũng như trong thời kỳ suy thoái. Các nhà kinh tế và các nhà hoạch định chính sách thường cho rằng giá sẽ tăng, và chủ yếu tập trung vào việc tăng tốc và giảm tốc lạm phát hơn là lạm phát. Các giai đoạn kịch tính của tình trạng lạm phát trong những năm 1970 có thể là một chú thích lịch sử ngày nay, nhưng kể từ đó sự đình trệ kinh tế đồng thời và mức giá tăng theo một nghĩa nào đó tạo nên sự bình thường mới trong thời kỳ suy thoái kinh tế. (Để đọc liên quan, xem "Tìm hiểu lạm phát so với lạm phát")
