Quá trình mua cổ phiếu không kê đơn (OTC) khác với mua cổ phiếu từ các công ty trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) và Nasdaq. Lý do là chứng khoán OTC chưa niêm yết, do đó không có trao đổi trung tâm cho thị trường. Tất cả các lệnh của chứng khoán OTC phải được thực hiện thông qua các nhà tạo lập thị trường thực sự mang theo hàng tồn kho chứng khoán để tạo điều kiện giao dịch thay vì chỉ thực hiện các lệnh.
Trong bài viết ngắn này, chúng tôi phác thảo các giao dịch trong và ngoài của các loại cổ phiếu này.
Hơn 10.000
Số lượng cổ phiếu giao dịch trên thị trường không kê đơn.
Cổ phiếu không kê đơn (OTC) là gì?
Các cổ phiếu không kê đơn không giao dịch trên một sàn giao dịch quy định. Bởi vì họ thường giao dịch dưới 1 đô la, chúng được gọi là cổ phiếu penny. Những cổ phiếu này thường có vốn hóa thị trường từ 50 triệu đô la trở xuống. Điều này làm cho họ trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhiều nhà đầu tư, những người có thể mua nhiều cổ phiếu với số tiền tương đối ít. Vì vậy, nếu công ty trở nên thành công, nhà đầu tư có thể sẽ kiếm được nhiều tiền hơn.
Rất nhiều công ty giao dịch qua quầy được cho là có tiềm năng lớn, vì một sản phẩm hoặc công nghệ mới, hoặc cho nghiên cứu và phát triển (R & D) mà họ có thể đang tiến hành. Nhưng vì họ không bắt buộc phải cung cấp nhiều thông tin, nên các nhà đầu tư có thể khó dự đoán được họ thực sự có bao nhiêu tiềm năng. Vì vậy, các nhà đầu tư phải lấy những gì họ tìm hiểu về các cổ phiếu này với một hạt muối và tự nghiên cứu.
Chìa khóa chính
- Các cổ phiếu không kê đơn không được giao dịch trên một sàn giao dịch lớn và thường giao dịch dưới $ 1. Các nhà đầu tư có thể giao dịch cổ phiếu OTC thông qua một nhà môi giới giảm giá hoặc dịch vụ đầy đủ. Các giao dịch có thể diễn ra thông qua Bảng tin qua quầy hoặc qua Pink Sheets.Short bán cổ phiếu OTC có thể có rủi ro vì chúng được giao dịch mỏng.
Cách giao dịch cổ phiếu OTC
Bước đầu tiên một nhà đầu tư phải thực hiện trước khi giao dịch chứng khoán OTC là mở tài khoản với một công ty môi giới. Một nhà đầu tư có thể chọn giữa một nhà môi giới giảm giá hoặc nhà môi giới đầy đủ dịch vụ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng không phải tất cả các nhà môi giới đều cho phép giao dịch chứng khoán OTC. Nhà môi giới của nhà đầu tư sẽ làm việc với nhà tạo lập thị trường hiện hành để đảm bảo quá trình giao dịch được hoàn thành thành công.
Dưới đây là một ví dụ về các bước được thực hiện khi một nhà đầu tư thực hiện lệnh mua thị trường cho một cổ phiếu OTC. Sau khi nhà đầu tư đặt lệnh thị trường với nhà môi giới của mình, nhà môi giới bây giờ phải liên hệ với nhà tạo lập thị trường tương ứng của an ninh. Sau đó, nhà tạo lập thị trường sẽ báo giá cho nhà môi giới về mức giá mà nhà tạo lập thị trường sẵn sàng bán bảo mật. Trả giá và yêu cầu báo giá có thể được giám sát liên tục bởi một nhà đầu tư thông qua Bảng tin qua quầy (OTCBB).
Vì lệnh là lệnh thị trường, người môi giới phải chấp nhận giá niêm yết. Nhà môi giới sẽ chuyển tiền cần thiết vào tài khoản của nhà tạo lập thị trường và sau đó được ghi có vào các chứng khoán tương ứng. Nếu nhà đầu tư muốn, họ có thể đặt giới hạn hoặc dừng lệnh đối với chứng khoán OTC để thực hiện giới hạn giá. Một quy trình tương tự được thực hiện khi một nhà đầu tư quyết định bán bảo mật OTC.
Cổ phiếu OTC khác với cổ phiếu khác như thế nào
Các sàn giao dịch chứng khoán lớn có xu hướng yêu cầu niêm yết nghiêm ngặt, mà các công ty phải đáp ứng trước khi cổ phiếu của họ có thể được giao dịch. Có nhiều ví dụ về các công ty có cổ phiếu được niêm yết trong vài năm, chỉ sau đó bị hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch mà họ giao dịch. Những cổ phiếu này cần giao dịch ở đâu đó. Hàng chục ngàn công ty vốn hóa nhỏ và siêu nhỏ được giao dịch trên các sàn giao dịch OTC trên toàn thế giới.
Cả cổ phiếu và trái phiếu có thể được giao dịch qua quầy.
Có một sự khác biệt giữa hai công ty, mỗi công ty có vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la, công ty đầu tiên có 10 tỷ cổ phiếu có giá 0, 10 đô la mỗi công ty và công ty thứ hai có 10 triệu cổ phiếu có giá 100 đô la, tất cả những thứ khác đều bằng nhau. Không có công ty nào có vốn hóa thị trường ở quy mô đó sẽ duy trì mức giá cổ phiếu thấp như vậy. Giá 100 đô la có nhiều khả năng. Tại sao các công ty làm điều này? Những lý do khó nắm bắt. Nói chung, sự nổi của một công ty càng chặt chẽ, thì hiệu quả của việc mua lớn càng lớn đối với giá của một cổ phiếu. Các cổ phiếu thành công lớn, như Microsoft (MSFT), Facebook (FB) và Tesla (TSLA) đều lần đầu tiên niêm yết cổ phiếu của họ trên NYSE hoặc Nasdaq với giá trên 10 đô la.
Hầu hết các cổ phiếu phổ biến có tiềm năng thực sự có giá trên 15 đô la một cổ phiếu và được niêm yết trên NYSE hoặc Nasdaq. Các cổ phiếu có giá dưới 1 đô la, giao dịch không cần kê đơn, có triển vọng tài chính mờ ám hơn, và nói chung là rất đầu cơ và rủi ro.
Nhà đầu tư có thể bán cổ phiếu OTC ngắn không?
Mặc dù bán khống được phép trên các chứng khoán được giao dịch qua quầy, nhưng không phải là không có các vấn đề tiềm ẩn.
Bán khống trên thị trường OTC là vô cùng rủi ro vì các cổ phiếu này thường được giao dịch rất mỏng, khiến chúng rất thanh khoản. Tính thanh khoản kém này có thể gây nguy hiểm nếu một nhà đầu tư cần đảm bảo vị thế ngắn ngày càng không có lợi. Nếu âm lượng rất thấp, bao phủ vị trí có thể trở thành một triển vọng rất khó xảy ra.
Một vấn đề khác nảy sinh với việc bán khống chứng khoán OTC là việc sử dụng các phương án bơm và đổ. Những kế hoạch này được thực hiện bởi các nghệ sĩ lừa đảo sử dụng internet và email spam để quảng bá mạnh mẽ một cổ phiếu được giao dịch mỏng trong đó họ có vị trí dài. Khi điều này xảy ra, kết quả thường là giá cổ phiếu tăng cao, sau đó là sự sụt giảm. Tuy nhiên, sự tăng đột biến ban đầu sẽ tàn phá bất kỳ nhà đầu tư nào với vị thế ngắn. Các chương trình này thường sử dụng cổ phiếu OTC vì chúng tương đối không rõ khi so sánh với các cổ phiếu giao dịch trao đổi.
Điểm mấu chốt
Mặc dù đầu tư vào chứng khoán OTC có vẻ rất đơn giản, nhưng chúng có thể rủi ro hơn so với các cổ phiếu được niêm yết trên các sàn giao dịch. Các cổ phiếu OTC thường đến từ các công ty cực kỳ nhỏ, với mức vốn hóa thị trường khoảng 50 triệu đô la hoặc nhỏ hơn. Các công ty này cung cấp rất ít thông tin, có thể khó tìm. Họ cực kỳ thanh khoản và có thể làm cho việc tìm người mua trở nên khó khăn.
