Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) là số liệu định giá phổ biến của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Tỷ lệ này là thước đo đơn giản của giá cổ phiếu của công ty so với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Tỷ lệ P / E cao cho thấy một cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá cao so với thu nhập và có thể được định giá cao. Tuy nhiên, chỉ nhìn vào tỷ lệ P / E là không đủ. Người ta cũng phải xem xét tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty, tỷ lệ P / E lịch sử và tỷ lệ của toàn ngành. Đó chắc chắn là trường hợp với cổ phiếu ngân hàng ngày nay.
Hiểu tỷ lệ P / E
Tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) là một trong những biện pháp đánh giá vốn chủ sở hữu được sử dụng rộng rãi nhất bởi các nhà đầu tư và nhà phân tích. Rất đơn giản để tính toán vì tỷ lệ này được tính bằng cách chia giá cổ phiếu hiện tại cho EPS. Kết quả cung cấp cho các nhà đầu tư một đánh giá về lợi nhuận của một công ty liên quan đến giá mà các nhà đầu tư phải trả cho cổ phiếu của công ty. Do đó, nó không chỉ đơn thuần là một đánh giá của công ty, mà còn là một đánh giá về cổ phiếu của công ty ở mức giá hiện tại.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ AP / E là một số liệu phổ biến, dễ tính toán vì nó chỉ là giá cổ phiếu của công ty chia cho thu nhập hàng năm trên mỗi cổ phiếu. Tỷ lệ P / E thường được sử dụng để xác định xem cổ phiếu có bị vượt giá hay bị đánh giá thấp hay không. Nhìn vào P / E Chỉ riêng tỷ lệ là không đủ vì các yếu tố khác, chẳng hạn như tốc độ tăng trưởng và liên kết ngành của công ty cũng phát huy tác dụng. Trong ngành ngân hàng, nhiều tên tuổi lớn giao dịch ở mức thấp hơn so với các ngân hàng khu vực, có tiềm năng lớn hơn cho tăng trưởng nhanh.
Như với tất cả các số liệu định giá vốn chủ sở hữu, tỷ lệ P / E dưới dạng số độc lập có giới hạn hữu ích để phân tích. Ví dụ: một công ty có tốc độ tăng trưởng thu nhập cao thường sẽ có tỷ lệ P / E cao hơn do thành phần EPS của phương trình đang tăng nhanh hơn so với EPS của một công ty tăng trưởng chậm. Ngoài ra, tỷ lệ P / E có vẻ cao, nhưng điều này có thể là do một hoặc hai phần tư số yếu trong thời gian dài hơn của tốc độ tăng trưởng thu nhập ổn định.
Tỷ lệ P / E và ngành ngân hàng
Tỷ lệ P / E của một công ty cũng rất quan trọng về cách so sánh với các công ty tương tự trong cùng ngành. Ví dụ, kể từ tháng 8 năm 2018, Wells Fargo (WFC), một trong những "bốn ngân hàng lớn" ở Hoa Kỳ, đã giao dịch với tỷ lệ P / E là 15, trong khi đối thủ của nó, Citigroup (C), có P / Tỷ lệ E là 11. Là cao hay thấp?
Vâng, toàn bộ ngành ngân hàng có tỷ lệ P / E xấp xỉ 25, 16 và so sánh với tỷ lệ P / E trung bình chung của thị trường là 71, 28. Tuy nhiên, đây là một tỷ lệ P / E trung bình số học đơn giản bị sai lệch bởi các số liệu cho một số lượng rất nhỏ các công ty có tỷ lệ P / E trên 100 hoặc 200. Tuy nhiên, tỷ lệ của cả Citi và Wells Fargo đều thấp hơn mức trung bình cho ngành công nghiệp và cho thị trường nói chung.
Các ngân hàng khu vực hoạt động tốt nhất, vì tiềm năng tăng trưởng nhanh hơn, có xu hướng có tỷ lệ P / E cao hơn đáng kể so với các ngân hàng lớn, là những công ty lớn có doanh thu và thu nhập tương đối ổn định. P / E của các ngân hàng lớn là 17, 09, so với 33, 24 đối với các ngân hàng khu vực nhỏ hơn. Trung bình hoặc trung bình trung bình sẽ cho thấy tỷ lệ P / E trung bình của ngành ngân hàng gần hơn với hiệu suất thị trường điển hình.
Tóm lại, tỷ lệ P / E cao hơn thường được xem là biểu thị mức tăng trưởng cao hơn và tiềm năng doanh thu tăng, hoặc ít nhất là các nhà đầu tư đang dự đoán mức tăng trưởng cao hơn, vì họ sẵn sàng trả nhiều thu nhập hiện tại trên mỗi cổ phiếu để có được cổ phiếu của công ty. Tuy nhiên, nếu công ty có tỷ lệ P / E cao so với thị trường chung và định giá cao so với các công ty cùng ngành trong ngành, trong khi tăng trưởng thu nhập có dấu hiệu giảm tốc, hãy coi chừng! Các cổ phiếu có thể được định giá quá cao.
