Tỷ lệ không có rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư không có rủi ro thua lỗ. Thông thường, cả tín phiếu Kho bạc hiện tại, hoặc tín phiếu T, lãi suất hoặc lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn đều được sử dụng làm lãi suất phi rủi ro. Hóa đơn T được coi là gần như không có rủi ro mặc định vì chúng được chính phủ Hoa Kỳ hỗ trợ đầy đủ.
Phần bù rủi ro thị trường là chênh lệch giữa lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư trừ đi lãi suất phi rủi ro. Phần bù rủi ro thị trường là một thành phần của mô hình định giá tài sản vốn, hay còn gọi là CAPM, mô tả mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận. Lãi suất phi rủi ro còn quan trọng hơn nữa trong việc định giá trái phiếu, vì giá trái phiếu thường được trích dẫn là chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu và lãi suất phi rủi ro.
Tín phiếu kho bạc
Tỷ lệ phi rủi ro là giả thuyết, vì mọi khoản đầu tư đều có một số loại rủi ro liên quan đến nó. Tuy nhiên, tín phiếu là khoản đầu tư gần nhất có thể không có rủi ro vì một vài lý do. Chính phủ Hoa Kỳ chưa bao giờ mặc định về nghĩa vụ nợ của mình, ngay cả trong thời điểm căng thẳng kinh tế nghiêm trọng. Hóa đơn T là chứng khoán ngắn hạn đáo hạn trong một năm hoặc ít hơn, thường được phát hành với mệnh giá 1.000 đô la. Hóa đơn T được bán đấu giá bằng hoặc thấp hơn mệnh giá của chúng và các nhà đầu tư được trả bằng mệnh giá của chứng khoán khi đáo hạn.
Vì hóa đơn T được thanh toán theo mệnh giá của chúng và không có thanh toán lãi suất, không có rủi ro lãi suất. Bất cứ ai cũng được tự do mua hóa đơn T tại các cuộc đấu giá Kho bạc hàng tuần. Chúng là một công cụ rất đơn giản để các nhà đầu tư hiểu. Hóa đơn T được chính phủ phát hành để tài trợ cho khoản nợ quốc gia. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn đôi khi được sử dụng làm lãi suất phi rủi ro tùy thuộc vào khoản đầu tư được phân tích.
