Cho vay ngược, còn gọi là cho vay song song, là một động thái tài chính được các công ty sử dụng để hạn chế rủi ro tỷ giá hối đoái hoặc rủi ro tiền tệ. Họ là những thỏa thuận cho vay trong đó các công ty cho nhau vay tiền bằng chính tiền tệ của họ. Ví dụ: nếu một công ty ở Mỹ tham gia vào một thỏa thuận cho vay ngược lại với một công ty Mexico, thì công ty Mỹ vay peso từ công ty đó trong khi cùng một công ty Mexico vay đô la từ công ty Mỹ.
Thông thường, nếu một công ty cần tiền bằng một loại tiền tệ khác, công ty sẽ đến thị trường tiền tệ để giao dịch với nó. Vấn đề với tiền tệ giao dịch là một loại tiền tệ có biến động cao có thể dẫn đến tổn thất lớn cho công ty. Một khoản vay back-to-back rất thuận tiện cho một công ty cần tiền bằng một loại tiền tệ rất không ổn định. Khi các công ty tham gia vào các khoản vay back-to-back, họ thường đồng ý về tỷ giá hối đoái cố định, thường là tỷ giá hiện tại. Điều này giúp loại bỏ rủi ro liên quan đến sự biến động của tỷ giá hối đoái vì các công ty đang trả nợ cho họ dựa trên tỷ lệ cố định theo thỏa thuận.
Tránh rủi ro tiền tệ
Đây là cách hoạt động của các khoản vay back-to-back: Để tránh rủi ro tiền tệ hoặc trao đổi, các công ty tìm kiếm các công ty khác ở một quốc gia khác và tham gia cho vay ngược lại. Ví dụ: nếu công ty X của Mỹ, có công ty con ở Nhật Bản, Y, cần 1.000 yên, công ty X sẽ tìm một công ty Nhật Bản có công ty con ở Mỹ, Z, cần 1.000 đô la. Một khoản vay ngược lại xảy ra khi công ty X cho vay 1.000 đô la Z và công ty Nhật Bản cho vay 1.000 yên. Hai công ty thường đồng ý về thời hạn của khoản vay và khi kết thúc thời hạn cho vay, họ lại trao đổi tiền tệ một lần nữa. Các khoản vay back-to-back hiếm khi được sử dụng ngày nay nhưng chúng vẫn là một lựa chọn cho các công ty tìm cách vay ngoại tệ.
Mặc dù các khoản vay back-to-back đã xuất hiện từ ít nhất là từ thế kỷ 18, nhưng chúng thực sự chỉ nổi bật trong thập niên 1970 khi các công ty ở Anh sử dụng chúng để tránh thuế đầu tư nước ngoài cứng nhắc. Họ đã không sử dụng ngày hôm nay để ủng hộ việc hoán đổi tiền tệ và các công cụ phái sinh ngoại hối. Trong một trao đổi tiền tệ, số tiền gốc thực tế không được hoán đổi, nhưng được sử dụng để tính toán các khoản thanh toán lãi cho mỗi bên. Các công ty không bắt buộc phải liệt kê các giao dịch ngoại hối này trên bảng cân đối kế toán.
