Eurobond là một loại trái phiếu đặc biệt được phát hành bằng loại tiền khác với loại tiền của quốc gia hoặc thị trường nơi phát hành trái phiếu. Do đặc điểm ngoại tệ này, các loại trái phiếu này còn được gọi là trái phiếu bên ngoài.
Bài viết này mô tả hoạt động của eurobond, cùng với lợi ích, rủi ro và cách sử dụng.
Eurobond: Ví dụ và phân loại
Mặc dù tên này bao gồm từ "euro", nhưng eurobond không liên quan gì đến châu Âu hay đồng tiền euro. Thay vào đó, từ từ euro euro có nghĩa là tiền tệ bên ngoài. Những eurobond này không nên bị nhầm lẫn với Euro Eurondnd, vì sau này là trái phiếu tiêu chuẩn do Liên minh châu Âu và chính phủ châu Âu phát hành.
Eurobond được phân loại theo loại tiền mà chúng được mệnh giá. Ví dụ, một công ty có trụ sở tại Vương quốc Anh có thể phát hành trái phiếu bằng đồng euro có mệnh giá bằng đô la Mỹ tại Nhật Bản. Tương tự, một tập đoàn tài chính quốc tế có thể phát hành trái phiếu euroyen tại Singapore, có thể được quy đổi bằng đồng yên Nhật Bản.
Ai phát hành Eurobonds?
Các tổ chức tư nhân, các tập đoàn quốc tế và thậm chí cả các chính phủ đang cần các khoản vay bằng ngoại tệ trong một thời gian xác định đều tìm thấy eurobond phù hợp với nhu cầu của họ. Eurobond thường được cung cấp với lãi suất cố định, cung cấp một cấu trúc nợ thanh toán cố định rõ ràng cho nhà phát hành ngay cả trong dài hạn.
Ví dụ, giả sử một công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ như Công ty Coca-Cola muốn thâm nhập một thị trường mới bằng cách thành lập một cơ sở sản xuất lớn ở Ấn Độ. Chi phí cho cơ sở sẽ đòi hỏi vốn lớn bằng nội tệ - đồng rupee Ấn Độ (INR). Là một người mới tham gia ở Ấn Độ, công ty có thể không có tín dụng cần thiết ở thị trường Ấn Độ, điều này có thể dẫn đến chi phí cao cho việc vay tại địa phương. Công ty Coca-Cola quyết định cung cấp tiền tại địa phương và phát hành đồng euro có mệnh giá rupee tại các Nhà đầu tư Hoa Kỳ với số tiền có sẵn trong tài khoản tại Hoa Kỳ của họ sẽ mua trái phiếu, cho vay hiệu quả tiền gốc bằng INR cho công ty.
Công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ thu thập vốn này và thả nổi một công ty con tại Ấn Độ. Vốn thu được, tính bằng INR, có thể được trao cho công ty con Ấn Độ tại địa phương bởi công ty mẹ có trụ sở tại Hoa Kỳ. Nếu nhà máy địa phương hoạt động và có lãi, số tiền thu được sẽ được sử dụng để trả lãi cho các trái chủ.
Lợi ích của Eurobonds đối với tổ chức phát hành
Có nhiều lợi ích cho nhà phát hành khi sử dụng eurobond hơn là trái phiếu trong nước:
- Các tổ chức phát hành có quyền tự do phát hành trái phiếu tại quốc gia mà họ lựa chọn. Họ cũng có sự lựa chọn tiền tệ với eurobonds. Cả hai điều này đều có thể được chọn để mang lại lợi ích cao nhất cho việc sử dụng theo kế hoạch của họ. Tỷ lệ lãi suất thay đổi từ quốc gia này sang quốc gia khác và nhà phát hành có thể chọn quốc gia có mức giá ưu đãi. Các công ty có thể nghiên cứu mô hình dân số nhập cư để quyết định loại tiền nào sẽ có lợi nhất. Ví dụ, một dân số lớn ở Anh là từ Ấn Độ, Pakistan và Bangladesh. Phát hành một eurobond ở Anh bằng tiền của các quốc gia này có thể thấy các khoản đầu tư lớn. Những người nhập cư gắn bó tình cảm với các quốc gia bản địa của họ và thường muốn đầu tư tiền vào các trái phiếu đó nếu nhà phát hành có uy tín. Sử dụng eurobonds, công ty giảm thiểu rủi ro ngoại hối. Trong ví dụ về Coca-Cola ở trên, công ty có thể đã phát hành trái phiếu nội địa ở Mỹ bằng đô la Mỹ, chuyển đổi số tiền sang tỷ giá hối đoái hiện hành để chuyển tiền sang Ấn Độ, sau đó chuyển tiền INR trở lại đô la Mỹ để trả lãi cho các trái chủ. Tùy chọn này dẫn đến rủi ro tỷ giá ngoại hối cũng như chi phí giao dịch, được loại bỏ bằng eurobonds. Có thể chọn phạm vi thời gian đáo hạn rộng. Mặc dù eurobond được phát hành ở một quốc gia cụ thể, chúng được giao dịch trên toàn cầu, giúp thu hút một nhà đầu tư lớn căn cứ.
Lợi ích của Eurobond cho các nhà đầu tư
Do sự sẵn có của trái phiếu ngoại tệ, các nhà đầu tư thường trú có thể tiếp xúc với các khoản đầu tư nước ngoài. Điều này cho phép một mức độ đa dạng hóa khác cho danh mục đầu tư của họ.
Phần lớn eurobond có mệnh giá thấp hơn. Mệnh giá này bằng ngoại tệ và tung ra chúng ở các quốc gia có đồng tiền mạnh hơn giúp chúng có tính thanh khoản cao đối với các nhà đầu tư địa phương. Ví dụ, một trái phiếu đồng rupee eurodollar của Ấn Độ được phát hành ở Anh với mệnh giá 10.000 INR có thể xuất hiện rẻ hơn đối với các nhà đầu tư ở Anh. Nó sẽ chỉ có giá 100 GBP cho các nhà đầu tư ở Anh, xem xét tỷ giá ngoại hối GBPINR là 100.
Điểm mấu chốt
Eurobonds cung cấp một lợi thế đặc biệt cho các công ty đa quốc gia có uy tín khi nói đến việc tăng nợ lãi suất thấp từ các thị trường toàn cầu. Các nhà đầu tư cũng được hưởng lợi từ việc đa dạng hóa thông qua việc bổ sung các khoản nợ tiền tệ khác. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhớ rằng họ phải chịu rủi ro ngoại hối khi đầu tư vào eurobonds. (Để đọc liên quan, hãy xem: Các chi tiết và chi tiết của Eurobonds doanh nghiệp. )
