Phân tích cơ bản là phương pháp phân tích các công ty dựa trên các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị nội tại của họ. Nó xác định sức khỏe và hiệu suất cơ bản của một công ty bằng cách xem xét các con số chính và các chỉ số kinh tế. Có hai mặt của phương pháp phân tích này: định lượng và định tính.
Chìa khóa chính
- Khi thực hiện phân tích cơ bản về cơ hội đầu tư, điều quan trọng là phải xem xét cả yếu tố định lượng và định tính. Các yếu tố định lượng đề cập đến các số tài chính phản ánh sức khỏe và lợi nhuận của công ty, như tài sản, nợ, doanh thu và Tuy nhiên, các yếu tố định giá dựa trên các khía cạnh phi số của công ty có phần vô hình hơn nhưng dù sao cũng ảnh hưởng đến giá trị tiềm năng của công ty. Ví dụ về các yếu tố định tính bao gồm sự hài lòng của khách hàng với Các sản phẩm của công ty, đang chờ kiện tụng gây tổn hại đến uy tín của công ty, thay đổi quản lý của công ty hoặc công nghệ mới mang lại lợi thế cạnh tranh cho công ty. Bạn có thể sử dụng kết quả phân tích định tính để làm sáng tỏ thêm phân tích định lượng của mình một bức tranh đầy đủ hơn về tiềm năng phát triển trong tương lai của một công ty.
Các yếu tố định lượng là gì?
Mặt định lượng liên quan đến việc xem xét các yếu tố có thể được đo lường bằng số, chẳng hạn như tài sản của công ty, nợ phải trả, dòng tiền, doanh thu và tỷ lệ giá trên thu nhập. Mục tiêu của phân tích cơ bản là tạo ra một giá trị định lượng mà các nhà đầu tư có thể so sánh với giá hiện tại của chứng khoán, để giúp xác định xem bảo mật có bị định giá thấp hay bị định giá quá cao hay không.
Tuy nhiên, hạn chế của phân tích định lượng là nó không nắm bắt được các khía cạnh của công ty hoặc rủi ro không thể đo lường được bằng một số thứ khác như giá trị của một giám đốc điều hành hoặc rủi ro mà công ty gặp phải với các vấn đề pháp lý. Phân tích những điều này là mặt khác của phân tích cơ bản: mặt định tính hoặc mặt không số.
Làm thế nào các yếu tố định tính tác động cơ bản
Mặc dù tương đối khó phân tích hơn, các yếu tố định tính là một phần quan trọng của một công ty. Vì họ không được đo bằng một con số, họ có xu hướng chủ quan và đại diện cho một lực lượng tiêu cực hoặc tích cực ảnh hưởng đến công ty. Nhưng một số yếu tố định tính này sẽ có tác dụng nhiều hơn các yếu tố khác và việc xác định mức độ của các hiệu ứng này có thể là thách thức.
Ví dụ về các yếu tố định tính bao gồm sự hài lòng của khách hàng đối với sản phẩm của công ty, vụ kiện đang chờ xử lý gây tổn hại đến uy tín của công ty, thay đổi quản lý của công ty, mối quan hệ của công ty với các nhà cung cấp chính hoặc quyền sở hữu công nghệ mới mang lại lợi thế cạnh tranh cho công ty.
Cách thực hiện phân tích định tính
Để bắt đầu, hãy xác định một tập hợp các yếu tố định tính và sau đó quyết định yếu tố nào làm tăng giá trị cho công ty và yếu tố nào làm giảm giá trị. Sau đó xác định tầm quan trọng tương đối của chúng. Những phẩm chất bạn phân tích có thể được phân loại là có tác động tích cực, hiệu ứng tiêu cực hoặc hiệu ứng tối thiểu.
Nếu, khi nhìn vào số của công ty, bạn thấy lý do chính đáng để mua công ty, nhưng sau đó tìm thấy nhiều phẩm chất tiêu cực, bạn có thể muốn nghĩ lại về việc mua. Những phẩm chất tiêu cực có thể bao gồm các vụ kiện tụng tiềm năng, triển vọng nghiên cứu và phát triển kém, danh tiếng về dịch vụ khách hàng kém hoặc một hội đồng đầy những người trong cuộc. Các kết luận về phân tích định tính của bạn hoặc xác nhận lại hoặc đặt ra câu hỏi về những phát hiện từ phân tích định lượng của bạn.
Ví dụ về phân tích định tính
Vào tháng 5 năm 2017, Verizon Communications (VZ) đã đánh bại đối thủ AT & T (T) trong cuộc chiến đấu thầu để mua Straight Path Communications, Inc. với giá 3, 1 tỷ USD. Nếu bạn chỉ xem xét các yếu tố định lượng liên quan đến việc mua lại này, bạn có thể tự hỏi tại sao Verizon hoặc AT & T sẽ nghĩ Straight Path là một giải thưởng đáng thèm muốn như vậy.
Vào thời điểm đó, những con số của Straight Path không cho thấy đây là một công ty trị giá hàng tỷ đô la. Chỉ vài tháng trước khi mua lại, công ty truyền thông nhỏ có vốn hóa thị trường khoảng 400 triệu đô la, chỉ có chín nhân viên và được bán với giá 35 đô la một cổ phiếu. Tuy nhiên, công ty sở hữu một tài sản vô cùng quý giá, một kho tàng giấy phép không dây của Ủy ban Truyền thông Liên bang (FCC) cần thiết để cung cấp năng lượng cho 5G, thế hệ tiếp theo của dịch vụ không dây tốc độ cao.
Cả Verizon và AT & T đều biết rằng bất kỳ công ty nào có thể kiểm soát các giấy phép này sẽ là một bước tiến trong việc xây dựng doanh nghiệp 5G của họ. Vì vậy, họ sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho Đường dẫn thẳng, khiến giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ 35 đô la lên giá mua lại cuối cùng là 184 đô la một cổ phiếu. Các nhà đầu tư chỉ nhìn vào báo cáo tài chính của Straight Path để đánh giá công ty trong phân tích định lượng có thể đã bỏ lỡ những gì mang lại cho công ty lợi thế cạnh tranh và làm cho nó vượt trội về mặt chất lượng, đó là quyền sở hữu các giấy phép được đánh giá cao của FCC.
Điểm mấu chốt
Phân tích cơ bản không đơn giản như nhìn vào các con số và tỷ lệ tính toán. Nó cũng quan trọng để xem xét những ảnh hưởng và phẩm chất không có giá trị số.
Cách tốt nhất để kết hợp phân tích định tính vào đánh giá của bạn về một công ty là làm điều đó một khi bạn đã hoàn thành phân tích định lượng. Các kết luận bạn đưa ra về mặt định tính có thể đưa phân tích định lượng của bạn vào quan điểm tốt hơn và có thể giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn.
