Mang theo tiêu cực là gì?
Mang theo tiêu cực là một điều kiện trong đó chi phí nắm giữ một khoản đầu tư hoặc bảo đảm vượt quá thu nhập kiếm được khi nắm giữ nó. Một giao dịch hoặc đầu tư mang theo tiêu cực thường không mong muốn đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp bởi vì điều đó có nghĩa là khoản đầu tư đang mất tiền miễn là giá trị gốc của khoản đầu tư vẫn giữ nguyên (hoặc giảm). Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư và chuyên gia thường xuyên tham gia vào các điều kiện như vậy, nơi họ dự đoán một khoản tiền đáng kể từ việc nắm giữ khoản đầu tư theo thời gian.
Chìa khóa chính
- Mang theo tiêu cực là một điều kiện mà các khoản đầu tư có chi phí cao hơn số tiền họ mang lại trong một khung thời gian ngắn. Có thể có nhiều lý do để nắm giữ khoản đầu tư, nhưng tất cả đều bao gồm khái niệm về mức tăng vốn dự đoán. đầu tư.
Cách mang âm tính
Bất kỳ khoản đầu tư nào có chi phí cao hơn để giữ hơn số tiền trả lại có thể dẫn đến kết quả âm. Đầu tư mang theo tiêu cực có thể là một vị trí chứng khoán (như trái phiếu, cổ phiếu, tương lai hoặc vị thế ngoại hối), bất động sản (như tài sản cho thuê), hoặc thậm chí là một doanh nghiệp. Ngay cả các ngân hàng cũng có thể gặp phải tình trạng tiêu cực nếu thu nhập kiếm được từ khoản vay thấp hơn chi phí vốn của ngân hàng. Đây cũng được gọi là chi phí tiêu cực của thực hiện.
Biện pháp này không bao gồm bất kỳ khoản lãi vốn nào có thể xảy ra khi tài sản được bán hoặc đáo hạn. Lợi nhuận dự kiến như vậy thường là lý do chính khiến các khoản đầu tư mang tính tiêu cực có tính chất này được bắt đầu và nắm giữ.
Ví dụ, sở hữu một ngôi nhà là một khoản đầu tư mang theo tiêu cực đối với hầu hết các chủ nhà sống trong nhà như là nơi cư ngụ chính của họ. Chi phí lãi suất cho một khoản thế chấp thông thường mỗi tháng nhiều hơn số tiền sẽ tích lũy vào tiền gốc trong nửa đầu của thời hạn thế chấp. Ngoài ra, chi phí bảo trì nhà cũng là một gánh nặng tài chính. Tuy nhiên, vì giá nhà có xu hướng tăng trong những năm qua, nhiều chủ nhà trải nghiệm ít nhất một số tiền lãi bằng cách sở hữu nhà trong ít nhất một vài năm.
Trong thế giới đầu tư chuyên nghiệp, một nhà đầu tư có thể vay tiền với lãi suất 6% để đầu tư vào trái phiếu trả lãi suất 4%. Trong trường hợp này, nhà đầu tư có tỷ lệ mang âm 2% và thực sự đang chi tiền để sở hữu trái phiếu. Lý do duy nhất để làm như vậy là trái phiếu được mua với giá chiết khấu so với giá dự kiến trong tương lai. Nếu trái phiếu được mua ngang bằng hoặc cao hơn và giữ đến ngày đáo hạn, nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận âm. Tuy nhiên, nếu giá của trái phiếu tăng (xảy ra khi lãi suất giảm) thì mức tăng vốn của nhà đầu tư có thể vượt xa khoản lỗ trong lợi nhuận âm.
Một lý do khác để mua một khoản đầu tư mang theo tiêu cực có thể là để tận dụng lợi ích thuế. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư đã mua một căn hộ chung cư và cho thuê nó sau khi tất cả các chi phí được thêm vào trong thu nhập cho thuê là ít hơn $ 50 so với chi phí hàng tháng. Tuy nhiên, vì khoản thanh toán lãi đã được khấu trừ thuế, nhà đầu tư đã tiết kiệm $ 150 mỗi tháng cho thuế. Điều này cho phép nhà đầu tư nắm giữ căn hộ đủ thời gian để dự đoán lãi vốn. Vì luật thuế thay đổi từ cái này sang cái khác, những lợi ích như vậy sẽ không đồng nhất ở mọi nơi và khi luật thuế thay đổi, chi phí mang theo có thể trở nên lớn hơn.
Mặc dù vay để đầu tư là lý do điển hình cho việc mang theo tiêu cực (trong đó chi phí mang theo là lãi suất), bán khống cũng có thể tạo ra một tình huống mang theo tiêu cực. Một ví dụ sẽ là trong một chiến lược trung lập thị trường trong đó một vị trí ngắn trong bảo mật được khớp với một vị trí dài ở một vị trí khác.
Các nhà đầu tư trên thị trường ngoại hối cũng có thể có một giao dịch mang theo tiêu cực, được gọi là một cặp mang tiêu cực. Vay tiền bằng một loại tiền tệ có lãi suất cao và sau đó đầu tư vào các tài sản có mệnh giá bằng một loại tiền tệ có lãi suất thấp hơn sẽ tạo ra lợi nhuận âm. Tuy nhiên, nếu giá trị của đồng tiền có năng suất cao hơn giảm so với đồng tiền có năng suất thấp hơn, thì sự thay đổi thuận lợi trong tỷ giá hối đoái có thể tạo ra lợi nhuận nhiều hơn bù đắp cho âm mang.
