Chỉ số điều kiện tiền tệ (MCI) là gì
Chỉ số điều kiện tiền tệ (MCI) sử dụng lãi suất ngắn hạn và tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia của nền kinh tế để đánh giá mức độ dễ dàng hoặc thắt chặt của các điều kiện tiền tệ. Biện pháp này thường được sử dụng để giúp các ngân hàng trung ương xây dựng chính sách tiền tệ.
Chỉ số điều kiện tiền tệ (MCI) đã trở thành một chuẩn mực để sử dụng trên toàn thế giới.
Chỉ số điều kiện tiền tệ BREAKING DOWN (MCI)
Ngân hàng Canada lần đầu tiên phát triển chỉ số điều kiện tiền tệ vào đầu những năm 1990 như một cách điều tra mối quan hệ giữa lãi suất ở Canada, tỷ giá hối đoái giao dịch tương đối của tiền tệ Canada và toàn bộ nền kinh tế Canada. Ngân hàng cung cấp dữ liệu cho cả MCI và các thành phần của nó trên cơ sở hàng tháng.
Để tính chỉ số điều kiện tiền tệ (MCI), các ngân hàng trung ương của quốc gia thường sẽ chọn một giai đoạn cơ sở và lập biểu đồ trung bình thay đổi lãi suất và thay đổi tỷ giá hối đoái so với giá trị thực của các biến đó. Về lý thuyết, tính toán này cho phép các ngân hàng trung ương giám sát tác động của chính sách tiền tệ ngắn hạn bằng cách liên kết các thay đổi về lãi suất do các ngân hàng trung ương đặt ra với các thay đổi đối với tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng của thị trường ngoại hối mở.
Tính toán MCI sử dụng thay đổi tỷ giá giấy thương mại 90 ngày kể từ năm 1987, sau đó thêm một phần của chuyển động trong tỷ giá hối đoái của đồng đô la Canada (CAD). Tỷ giá hối đoái này đo CAD theo tỷ giá hối đoái C-6. C-6 tính trung bình các loại tiền tệ của sáu đối tác thương mại lớn của Canada, Hoa Kỳ, EU, Nhật Bản, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ và Thụy Điển.
Sử dụng MCI ngày càng tăng
Việc sử dụng phép tính tương đối đơn giản đằng sau MCI đã phát triển. Bây giờ, nhiều ngân hàng trung ương khác sử dụng nó như một chuẩn mực và một công cụ để giúp hướng dẫn chính sách tiền tệ. Không chỉ các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sử dụng MCI, mà các tổ chức như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cũng sử dụng phép tính cho nhiều nền kinh tế.
Trong khi các thành phần của chỉ số vẫn giữ nguyên như nhau, các tổ chức khác nhau sẽ áp dụng các trọng số khác nhau cho các yếu tố của phương trình. Sử dụng các trọng số khác nhau sẽ phản ánh các điều kiện thực tế trong một nền kinh tế nhất định càng chính xác càng tốt. Ví dụ, Tổng cục Kinh tế và Tài chính của Ủy ban Châu Âu hiện sử dụng tỷ lệ 6: 1 trên thành phần lãi suất và tỷ giá hối đoái tương ứng, dựa trên kết quả kinh tế trước đó.
Trong một số trường hợp, các yếu tố bên ngoài có thể ngụ ý cần phải thay đổi trọng số của các biến trong tính toán MCI. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương thường sẽ sử dụng các tham số không đổi. Ngoài ra, do MCI đưa ra quan điểm về sự dễ dàng hoặc chặt chẽ của nền kinh tế theo thời gian, tính đơn giản và minh bạch của mô hình có thể hạn chế việc sử dụng nó như là thước đo chính duy nhất về hiệu quả của chính sách tiền tệ.
