Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính quan trọng cần được giải thích khi xem xét đầu tư vào một công ty. Bảng cân đối kế toán là sự phản ánh của các tài sản và các khoản nợ thuộc sở hữu của công ty tại một thời điểm nhất định. Sức mạnh của bảng cân đối kế toán của một công ty có thể được đánh giá bằng ba loại đo lường chất lượng đầu tư rộng lớn: mức độ an toàn vốn lưu động, hiệu suất tài sản và cơ cấu vốn hóa.
Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt (CCC)
Chu kỳ chuyển đổi tiền mặt là một chỉ số chính về sự đầy đủ của vị trí vốn lưu động của công ty. Ngoài ra, CCC là một chỉ số về khả năng quản lý hiệu quả hai tài sản quan trọng nhất của công ty - các khoản phải thu và hàng tồn kho.
Tính theo ngày, CCC phản ánh thời gian cần thiết để thu thập trên doanh số và thời gian cần thiết để chuyển qua hàng tồn kho. Chu kỳ càng ngắn thì càng tốt. Tiền mặt là vua và các nhà quản lý thông minh biết rằng vốn lưu động nhanh có lợi nhuận cao hơn vốn lưu động không hiệu quả được gắn trong tài sản.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Số ngày tồn kho tồn đọngDSO = Số ngày bán hàng nổi bậtDPO = Số ngày phải trả nổi bật
Không có số liệu tối ưu duy nhất cho CCC, cũng được gọi là chu kỳ hoạt động của công ty. Theo quy định, CCC của công ty sẽ bị ảnh hưởng nặng nề bởi loại sản phẩm hoặc dịch vụ mà công ty cung cấp và đặc điểm của ngành.
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm chất lượng đầu tư trong lĩnh vực này trong bảng cân đối của công ty phải theo dõi CCC trong một khoảng thời gian dài (ví dụ: từ 5 đến 10 năm) và so sánh hiệu suất của nó với đối thủ cạnh tranh. Tính nhất quán và / hoặc giảm trong chu kỳ hoạt động là những tín hiệu tích cực. Ngược lại, thời gian thu thập thất thường và / hoặc tăng hàng tồn kho trong tay thường là các chỉ số chất lượng đầu tư tiêu cực.
5 mẹo để đọc bảng cân đối kế toán
Tỷ lệ doanh thu tài sản cố định
Tài sản, nhà máy và thiết bị (PP & E) hoặc tài sản cố định là một chỉ số quan trọng khác trên bảng cân đối kế toán của công ty. Giá trị này thường đại diện cho thành phần lớn nhất trong tổng tài sản của công ty. Bạn đọc cần lưu ý rằng thuật ngữ tài sản cố định là cách viết tắt của chuyên gia tài chính đối với PP & E mặc dù tài liệu đầu tư đôi khi đề cập đến tổng tài sản phi hiện tại của công ty là tài sản cố định.
Đầu tư của một công ty vào tài sản cố định phụ thuộc vào một mức độ lớn vào ngành nghề kinh doanh của công ty. Một số doanh nghiệp thâm dụng vốn hơn những doanh nghiệp khác. Các nhà sản xuất thiết bị vốn lớn, chẳng hạn như các nhà sản xuất thiết bị nông nghiệp, đòi hỏi một lượng lớn đầu tư tài sản cố định. Các công ty dịch vụ và nhà sản xuất phần mềm máy tính cần một lượng tài sản cố định tương đối nhỏ. Các nhà sản xuất chính thống thường có 30% đến 40% tài sản của họ trong PP & E. Theo đó, tỷ lệ vòng quay tài sản cố định sẽ khác nhau giữa các ngành công nghiệp khác nhau.
Tỷ lệ vòng quay tài sản cố định được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Doanh thu tài sản cố định = Doanh số tài sản cố định trung bình
Chỉ số tỷ lệ doanh thu tài sản cố định này, được xem xét theo thời gian và so với các đối thủ cạnh tranh, mang đến cho nhà đầu tư ý tưởng về hiệu quả quản lý của một công ty sử dụng tài sản lớn và quan trọng này. Đây là thước đo sơ bộ về năng suất của tài sản cố định của công ty đối với việc tạo ra doanh số. Số lần chuyển qua PP & E càng cao thì càng tốt. Rõ ràng, các nhà đầu tư nên tìm kiếm sự nhất quán hoặc tăng tỷ lệ vòng quay tài sản cố định như là phẩm chất đầu tư của bảng cân đối tích cực.
Tỷ lệ hoàn vốn của tài sản
Lợi nhuận trên tài sản (ROA) được coi là tỷ suất sinh lời - nó cho thấy một công ty đang kiếm được bao nhiêu trên tổng tài sản của mình . Tuy nhiên, đáng để xem tỷ lệ ROA là một chỉ số về hiệu suất tài sản.
Tỷ lệ ROA (phần trăm) được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác ROA = Tổng thu nhập trung bình của tài sản
Tỷ lệ ROA được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm lợi nhuận bằng cách so sánh thu nhập ròng, điểm mấu chốt của báo cáo thu nhập, với tổng tài sản trung bình. Tỷ lệ hoàn vốn cao ngụ ý các tài sản được quản lý tốt. Một lần nữa, tỷ lệ ROA được sử dụng tốt nhất như là một phân tích so sánh về hiệu suất lịch sử của chính công ty và với các công ty trong một ngành kinh doanh tương tự.
Tác động của tài sản vô hình
Nhiều tài sản phi vật chất được coi là tài sản vô hình, được phân loại thành ba loại khác nhau: tài sản trí tuệ (bằng sáng chế, bản quyền, nhãn hiệu, tên thương hiệu, v.v.), phí trả chậm (chi phí vốn hóa) và mua thiện chí (chi phí của một đầu tư vượt quá giá trị sổ sách).
Thật không may, có rất ít tính đồng nhất trong các bản trình bày bảng cân đối cho các tài sản vô hình hoặc thuật ngữ được sử dụng trong chú thích tài khoản. Thông thường, tài sản vô hình được chôn trong các tài sản khác và chỉ được tiết lộ trong một ghi chú trong tài chính.
Các đô la liên quan đến sở hữu trí tuệ và phí trả chậm thường không phải là vật chất và, trong hầu hết các trường hợp, không đảm bảo sự xem xét phân tích nhiều. Tuy nhiên, các nhà đầu tư được khuyến khích xem xét cẩn thận số lượng thiện chí đã mua trên bảng cân đối kế toán của công ty, một tài sản vô hình phát sinh khi mua lại một doanh nghiệp hiện có. Một số chuyên gia đầu tư không thoải mái với một lượng lớn thiện chí mua. Việc quay trở lại công ty mua lại sẽ chỉ được thực hiện nếu trong tương lai, nó có thể biến việc mua lại thành thu nhập tích cực.
Các nhà phân tích bảo thủ sẽ khấu trừ số tiền thiện chí đã mua từ vốn cổ đông để đến với giá trị ròng hữu hình của công ty. Trong trường hợp không có bất kỳ phép đo phân tích chính xác nào để đưa ra đánh giá về tác động của khoản khấu trừ này, các nhà đầu tư sử dụng lẽ thường. Nếu việc khấu trừ thiện chí đã mua có tác động tiêu cực nghiêm trọng đến vị thế vốn chủ sở hữu của công ty, thì đó là vấn đề cần quan tâm. Ví dụ, bảng cân đối đòn bẩy vừa phải có thể không hấp dẫn nếu các khoản nợ của nó vượt quá mức nghiêm trọng của vị thế vốn chủ sở hữu.
Các công ty mua lại các công ty khác, vì vậy thiện chí mua là một thực tế của cuộc sống trong kế toán tài chính. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần xem xét kỹ một lượng thiện chí mua tương đối lớn trên bảng cân đối kế toán. Tác động của tài khoản này đến chất lượng đầu tư của bảng cân đối cần phải được đánh giá theo quy mô so sánh với vốn chủ sở hữu của cổ đông và tỷ lệ thành công của công ty với việc mua lại. Đây thực sự là một lời kêu gọi phán xét, nhưng cần phải được xem xét chu đáo.
Điểm mấu chốt
Tài sản đại diện cho các mặt hàng có giá trị mà một công ty sở hữu, sở hữu hoặc đến hạn. Trong số các loại mặt hàng khác nhau mà công ty sở hữu, các khoản phải thu, hàng tồn kho, PP & E và tài sản vô hình thường là bốn tài khoản lớn nhất ở phía tài sản của bảng cân đối kế toán. Do đó, bảng cân đối kế toán mạnh được xây dựng dựa trên việc quản lý hiệu quả các loại tài sản chính này và danh mục đầu tư mạnh được xây dựng dựa trên việc biết cách đọc và phân tích báo cáo tài chính.
