Trong nửa đầu năm 2018, ba nhà phát hành quỹ giao dịch trao đổi (ETF) ở Mỹ đã chiếm được hơn 80% tổng số dòng vốn ETF ròng của Mỹ. Ba công ty này - BlackRock, Inc. (BLK), Vanguard và The Charles Schwab Corporation (SCHW) - có tỷ lệ chi phí ETF trung bình theo trọng số tài sản chỉ là 0, 16%.
Trong không gian ETF, tỷ lệ chi phí là một trong những cân nhắc quan trọng nhất mà các nhà đầu tư cân nhắc khi xác định nơi đầu tư. Không gian đã phát triển mạnh mẽ trong những năm gần đây và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong quá trình này. Tại thời điểm này, các quỹ ETF phải giữ tỷ lệ chi phí ở mức thấp đáng kinh ngạc nếu họ hy vọng cạnh tranh với một lĩnh vực đối thủ đang phát triển.
Dưới đây, chúng tôi sẽ khám phá một số lý do tại sao việc nén phí này vừa tốt vừa xấu cho không gian nói chung. (Để biết thêm, hãy xem: Khi nào tỷ lệ chi phí được coi là cao và khi nào nó được coi là thấp? )
Một cái nhìn cận cảnh về Ba người đứng đầu
Theo ETF.com, khi một người nhìn gần hơn vào ba nhà phát hành ETF hàng đầu của Hoa Kỳ, có thể thấy rõ rằng 0, 16% thậm chí không chính xác như một tiêu chuẩn tỷ lệ chi phí. Vanguard, đã chiếm 32% tài sản ETF, có tỷ lệ chi phí trung bình là 0, 07% trên cơ sở trọng số tài sản. Charles Schwab, công ty đã mang lại 13% lưu lượng tuyệt vời mặc dù chỉ kiểm soát 3% tổng tài sản vào đầu năm, có mức phí 0, 09%. BlackRock thực sự đã mất thị phần; nó đã có 39% tài sản ETF vào đầu năm nhưng đã giảm khi chỉ mang lại 36% lưu lượng ETF ròng. Một phần lý do cho điều này là thực tế là tỷ lệ chi phí trung bình của BlackRock là 0, 22%.
Vấn đề với phí nén
Khi tỷ lệ chi phí giảm xuống, các nhà quản lý ETF đang cảm thấy bị ép trong nhiều lĩnh vực. Các nhà đầu tư ngày nay mong đợi rằng quản lý danh mục đầu tư về cơ bản sẽ được miễn phí. Các quỹ ETF có thể đã duy trì thị phần trước đây bằng cách cung cấp thanh khoản hàng đầu đang phải vật lộn để cạnh tranh với các đối thủ rẻ hơn. Với tiền của nhà đầu tư tiếp tục chảy chủ yếu vào các quỹ ETF được coi là giá trị tốt nhất, ngày càng có áp lực cho tất cả người chơi giảm phí.
Theo báo cáo của ETF.com, trong nửa đầu năm của không gian ETF Hoa Kỳ, những sản phẩm này chiếm thị phần trong phân khúc của họ có xu hướng chỉ tốn 0, 19% trên cơ sở trọng số tài sản, trong khi những sản phẩm mất thị phần mất 0, 27%. Vì lợi nhuận này có vẻ mỏng, đáng chú ý là những người tăng thị phần thực sự chỉ có giá 0, 903%, một sự khác biệt thậm chí còn nhỏ hơn so với 0, 1912% vào cuối năm ngoái. Như báo cáo cho thấy, "mọi điểm cơ bản trong tỷ lệ chi phí đều làm tăng nguy cơ không liên quan hoặc thất bại, trừ khi không có cạnh tranh trong không gian cụ thể đó".
Kết quả là, các quỹ không còn có thể dựa vào việc tìm kiếm một thị trường thích hợp. Ngay khi các đối thủ cạnh tranh rẻ hơn tham gia vào thị trường, nó đã trở thành một cuộc đua xuống đáy về phí. Một trong những quỹ ETF phổ biến nhất, SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY), đã thực sự mất hơn 21 tỷ đô la tài sản trong nửa đầu năm nay, với nhiều tài sản đó sẽ hướng tới các đối thủ cạnh tranh rẻ hơn.
Lợi ích của việc nén phí
Những lợi ích của việc nén phí dường như có sức nặng đối với nhà đầu tư. Tuy nhiên, phí thấp trên không gian ETF cũng đã giúp các quỹ ETF tăng trưởng nhanh như họ có. So với các quỹ tương hỗ và các sản phẩm được quản lý tích cực, các quỹ ETF cung cấp các khoản phí tốt hơn nhiều khi là một nhóm. Tuy nhiên, những gì bắt đầu như một sự thu hút cho không gian ETF so với các loại sản phẩm khác có thể đã quay trở lại để cắn các nhà quản lý quỹ. Các nhà đầu tư tiếp tục nhấn các quỹ ETF để giảm phí, và có vẻ như tỷ lệ chi phí cuối cùng sẽ được giảm xuống bằng không, hoặc ít nhất là ở mức thấp nhất có thể để trang trải chi phí hoạt động. (Để biết thêm, hãy xem: Chú ý đến Tỷ lệ chi phí của Quỹ của bạn .)
