Một trong những chỉ số hàng đầu đáng tin cậy nhất để đánh giá tình trạng của nền kinh tế Mỹ là PMI, trước đây được gọi là Chỉ số quản lý mua hàng.
PMI là chỉ số tiêu đề trong "Báo cáo về kinh doanh" của ISM, một cuộc khảo sát hàng tháng có ảnh hưởng đối với các giám đốc điều hành mua và cung ứng trên khắp Hoa Kỳ. Từ viết tắt PMI là viết tắt của Chỉ số quản lý mua hàng trước ngày 1 tháng 9 năm 2001. Nhưng kể từ ngày đó, Viện Quản lý cung ứng (ISM) đã sử dụng PMI như một từ viết tắt độc lập để phản ánh sự thay đổi tên công ty của mình (ISM được gọi là Hiệp hội quản lý mua hàng quốc gia - NAPM - cho đến ngày 2 tháng 1 năm 2002) và tiếp cận rộng hơn vào quản lý cung ứng chiến lược ngoài chức năng mua hàng.
"Báo cáo về kinh doanh" của ISM Sản xuất và số PMI được các nhà đầu tư, chuyên gia kinh doanh và tài chính theo dõi chặt chẽ.
Thu thập dữ liệu
PMI dựa trên phản hồi từ các thành viên của Ủy ban Khảo sát Kinh doanh ISM, bao gồm một loạt các ngành công nghiệp được đa dạng hóa bởi Hệ thống Phân loại Công nghiệp Bắc Mỹ (NAICS) và dựa trên đóng góp của từng ngành cho GDP của Hoa Kỳ. Cuộc khảo sát bao gồm 18 ngành công nghiệp bao gồm mọi khía cạnh của lĩnh vực sản xuất.
Các thành viên nhận được một bảng câu hỏi hàng tháng yêu cầu họ xác định các thay đổi hàng tháng cho mười hoạt động kinh doanh sau đây cũng tạo thành các chỉ số riêng lẻ trong báo cáo khảo sát về doanh nghiệp :
- Đơn hàng mới - từ khách hàngSản xuất - tỷ lệ và hướng thay đổi mức độ sản xuất Triển khai - cho dù việc giao hàng tăng hay giảm - chúng chậm hơn hay nhanh hơn? Hàng tồn kho - tăng hoặc giảm hàng tồn kho liệu các tổ chức đang trả nhiều hơn hoặc ít hơn cho các sản phẩm và dịch vụQuản lý đơn hàng - đo lường xem tồn đọng đơn hàng đang tăng hay giảm Đơn hàng xuất khẩu mới - đo lường mức độ của đơn hàng xuất khẩu Nhập khẩu - đo lường tỷ lệ thay đổi nguyên liệu nhập khẩu.
Các cuộc khảo sát được gửi đến người trả lời của Ủy ban Khảo sát Kinh doanh trong phần đầu tiên của mỗi tháng và người được hỏi chỉ được báo cáo thông tin cho tháng hiện tại. Hầu hết những người trả lời khảo sát chờ đến cuối tháng để trả lời khảo sát để mô tả bức tranh rõ ràng nhất về hoạt động kinh doanh hiện tại. ISM đối chiếu dữ liệu và tổng hợp báo cáo để phát hành vào ngày làm việc đầu tiên của tháng tiếp theo.
Tính toán PMI
PMI là một chỉ số tổng hợp dựa trên các trọng số bằng nhau (20%) trong năm chỉ số phụ chính sau - Đơn hàng mới, Sản xuất, Việc làm, Giao hàng của Nhà cung cấp và Hàng tồn kho.
Ví dụ, trong Báo cáo ISM về sản xuất kinh doanh tháng 6 năm 2016, năm cấp chỉ số phụ như sau - Đơn hàng mới 57.0, Sản xuất 54.7, Việc làm 50.4, Giao hàng 55.4 và Hàng tồn kho 48.5. Dựa trên trọng số 20% cho mỗi chỉ số phụ, do đó, chỉ số PMI là 53, 2.
Các điều chỉnh theo mùa, do Bộ Thương mại Hoa Kỳ phát triển và cung cấp cho ISM, được thực hiện mỗi năm trong các báo cáo tháng 1 cho bốn trong số năm chỉ số phụ (Hàng tồn kho là ngoại lệ). Những điều chỉnh theo mùa này được thực hiện để điều chỉnh các tác động của sai lệch định kỳ trong năm do sự khác biệt bình thường trong điều kiện thời tiết, ngày lễ, v.v.
Chỉ số khuếch tán
Tất cả các chỉ số ISM là các chỉ số khuếch tán, đo lường mức độ thay đổi được phân tán hoặc khuếch tán trong một nhóm. Đối với mỗi trong số 10 hoạt động kinh doanh, người trả lời khảo sát được yêu cầu cho biết liệu nó đã trở nên tốt hơn, tồi tệ hơn hay vẫn giữ nguyên, so với tháng trước. Các chỉ số riêng cho từng hoạt động kinh doanh như sản xuất, việc làm, v.v… được tính bằng cách lấy tỷ lệ phần trăm người trả lời báo cáo rằng hoạt động đã được cải thiện (nghĩa là cao hơn hoặc tốt hơn) và thêm vào một nửa phần trăm người báo cáo không thay đổi Hoạt động.
Ví dụ: nếu 40% số người được hỏi báo cáo rằng việc làm, giả sử, đã tăng lên, trong khi 35% báo cáo không có thay đổi và 25% báo cáo giảm, chỉ số khuếch tán sẽ là: (40% +) = 57, 5%.
Đối với chỉ số khuếch tán nói chung, mức đọc 50% cho thấy không có thay đổi so với tháng trước, trong khi chỉ số đọc càng xa từ 50% thì tốc độ thay đổi càng lớn. Chỉ số 100 cho thấy rằng tất cả những người trả lời khảo sát đang báo cáo hoạt động tăng lên - như có thể là trường hợp trong nền kinh tế đặc biệt mạnh mẽ - trong khi chỉ số 0 cho thấy tất cả những người trả lời đang báo cáo hoạt động giảm.
Giải thích về PMI
Chỉ số PMI trên 50 hoặc 50% cho thấy sự tăng trưởng hoặc mở rộng của ngành sản xuất Hoa Kỳ so với tháng trước, trong khi chỉ số dưới 50 cho thấy sự co lại. Chỉ số ở mức 50 cho thấy số lượng nhà sản xuất báo cáo kinh doanh tốt hơn bằng với những doanh nghiệp nêu rõ là tồi tệ hơn.
Một con số quan trọng khác cần theo dõi là 43, 2, vì chỉ số PMI trên mức này trong một khoảng thời gian cho thấy sự mở rộng của toàn bộ nền kinh tế. Chỉ số PMI tháng 6 năm 2016 của 53, 2 chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã mở rộng trong tháng thứ 85 liên tiếp, khi lần đầu tiên PMI vượt qua mức 42, 2 trong lần mở rộng đó vào tháng 6 năm 2009, điều này cũng đánh dấu sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng sau tín dụng của Hoa Kỳ được xác định bởi Cục nghiên cứu kinh tế quốc gia. Số liệu PMI tháng 6 năm 2016 cũng chỉ ra rằng lĩnh vực sản xuất của Hoa Kỳ đã tăng trưởng trong tháng thứ tư liên tiếp.
Trong thông cáo báo chí nêu chi tiết về PMI tháng 11 năm 2016, ISM lưu ý rằng dựa trên mối quan hệ lịch sử giữa PMI và nền kinh tế nói chung, mức PMI trung bình là 50, 8% trong nửa đầu năm 2016 tương ứng với mức tăng 2, 4% GDP thực tế của Hoa Kỳ trên cơ sở hàng năm.
Ưu và nhược điểm của PMI
Điểm mạnh
- PMI là một chỉ báo kịp thời, vì nó được phát hành vào ngày đầu tiên của tháng sau khi cuộc khảo sát được tiến hành. Chỉ số chính xác hàng đầu về tình trạng của nền kinh tế Hoa Kỳ. PMI tập trung sức khỏe của ngành sản xuất Hoa Kỳ vào một số duy nhất, trong khi Báo cáo về doanh nghiệp chứa rất nhiều thông tin về các hoạt động kinh doanh chính.
Những điểm yếu
- PMI chỉ bao gồm lĩnh vực sản xuất, có tầm quan trọng đối với nền kinh tế Hoa Kỳ đã giảm dần trong những năm qua. ISM cũng báo cáo một báo cáo hàng tháng khác, Báo cáo phi sản xuất về kinh doanh của ISM, khảo sát và báo cáo về lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ chiếm hơn 80% GDP. Báo cáo về khảo sát kinh doanh , dữ liệu được sử dụng để tính PMI, là chủ quan và do đó có thể dễ bị lỗi.
Cách sử dụng PMI
PMI là một chỉ số hàng đầu quan trọng có thể di chuyển thị trường tài chính. Tuy nhiên, nếu việc đọc chỉ số mới nhất cho thấy sự thay đổi bất ngờ trong nền kinh tế - tốt hơn hoặc tồi tệ hơn - tốt nhất là đợi cho đến khi các chỉ số khác cũng xác nhận sự quay vòng của nền kinh tế, thay vì thực hiện thay đổi danh mục đầu tư bán buôn trên cơ sở một lần đọc.
Cần lưu ý những điểm sau đây liên quan đến PMI:
- Nhìn xa hơn số PMI tiêu đề - Báo cáo sản xuất ISM về kinh doanh chứa thông tin vô giá về các khía cạnh chính của nền kinh tế Hoa Kỳ như sản xuất, việc làm, giá cả và xuất khẩu / nhập khẩu. Đi sâu vào các con số sẽ cho phép bạn hiểu rõ hơn về nền kinh tế Hoa Kỳ hơn là chỉ bằng con số PMI. Ghi nhớ các mức chính cho PMI và các chỉ mục phụ - Giống như 43.2 thể hiện một mức chính cho PMI như đã lưu ý trước đó, các chỉ số phụ chính có các mức chính đáng chú ý. Ví dụ, Chỉ số Việc làm trên 50, 6 theo thời gian thường phù hợp với sự gia tăng bảng lương phi nông nghiệp như báo cáo của Cục Thống kê Lao động. Tương tự, chỉ số sản xuất trên 51, 3 theo thời gian phù hợp với sự gia tăng số liệu sản xuất công nghiệp của Cục Dự trữ Liên bang. Danh mục đầu tư vị trí trước khi phát hành dữ liệu ISM - Vì PMI có thể là một con số chuyển động thị trường, tốt nhất nên đặt các danh mục đầu tư trước khi phát hành dữ liệu. Nếu nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng mạnh và số PMI dự kiến sẽ tăng thêm mức tăng, thì có thể đáng để mua cổ phiếu của Hoa Kỳ trước khi phát hành báo cáo. Ngược lại, nếu kỳ vọng về số lượng PMI yếu, có thể nên thận trọng cắt giảm một số tiếp xúc với vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ trước khi phát hành báo cáo.
Điểm mấu chốt
PMI là một chỉ số hàng đầu quan trọng cung cấp những hiểu biết có giá trị về tình trạng của nền kinh tế Mỹ nói chung và lĩnh vực sản xuất nói riêng. Trong khi nó có xu hướng đôi khi bị bỏ qua, các nhà đầu tư mới nên làm quen với chỉ số kinh tế quan trọng này.
