Ký quỹ ban đầu là gì?
Tiền ký quỹ ban đầu là tỷ lệ phần trăm của giá mua bảo đảm phải được bảo đảm bằng tiền mặt hoặc tài sản thế chấp khi sử dụng tài khoản ký quỹ. Yêu cầu ký quỹ ban đầu hiện tại do Quy định T của Ủy ban Dự trữ Liên bang đặt ra là 50%. Tuy nhiên, quy định này chỉ là một yêu cầu tối thiểu, trong đó các công ty môi giới vốn có thể đặt yêu cầu ký quỹ ban đầu cao hơn 50%.
Ký quỹ ban đầu
Tiền ký quỹ ban đầu hoạt động như thế nào?
Để mở tài khoản ký quỹ tại một công ty môi giới, trước tiên, chủ tài khoản cần đăng một lượng tiền mặt, chứng khoán hoặc tài sản thế chấp khác, được gọi là yêu cầu ký quỹ ban đầu. Tài khoản ký quỹ khuyến khích các nhà đầu tư, thương nhân và những người tham gia thị trường khác sử dụng đòn bẩy để mua chứng khoán với tổng giá trị lớn hơn số dư tiền mặt có sẵn trong tài khoản. Tài khoản ký quỹ thực chất là một dòng tín dụng trong đó tiền lãi được tính trên số dư ký quỹ chưa thanh toán.
Chìa khóa chính
- Tiền ký quỹ ban đầu là phần trăm của giá mua phải được thanh toán bằng tiền mặt khi sử dụng tài khoản ký quỹ. Các quy định của Fed hiện yêu cầu ký quỹ ban đầu được đặt ở mức tối thiểu 50% giá mua bảo đảm. Nhưng các sàn giao dịch có thể đặt yêu cầu ký quỹ ban đầu cao hơn mức tối thiểu của Fed. Yêu cầu ký quỹ ban đầu khác với yêu cầu ký quỹ duy trì, đó là tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu phải được duy trì trong tương lai.
Chứng khoán trong tài khoản ký quỹ được thanh toán bằng tiền mặt cho chủ tài khoản của công ty môi giới và được chỉ định làm tài sản thế chấp. Quá trình này cho phép phóng đại lợi nhuận tiềm năng nhưng cũng phóng to các khoản lỗ tiềm năng. Trong trường hợp cực đoan là chứng khoán mua trong tài khoản ký quỹ giảm xuống giá trị 0, chủ tài khoản cần gửi toàn bộ giá trị ban đầu của chứng khoán bằng tiền mặt hoặc tài sản thế chấp lỏng khác để bù lỗ.
Cân nhắc đặc biệt
Đối với hợp đồng tương lai, các sàn giao dịch đặt ra yêu cầu ký quỹ ban đầu thấp nhất là 5% hoặc 10% hợp đồng được giao dịch. Ví dụ: nếu hợp đồng tương lai dầu thô được trích dẫn ở mức 100.000 đô la, chủ tài khoản tương lai có thể vào một vị trí dài bằng cách chỉ đăng ký ký quỹ ban đầu 5.000 đô la, hoặc 5% giá trị hợp đồng. Nói cách khác, yêu cầu ký quỹ ban đầu này sẽ cung cấp cho chủ tài khoản hệ số đòn bẩy 20 lần.
Trong thời kỳ thị trường biến động cao, các sàn giao dịch tương lai có thể tăng yêu cầu ký quỹ ban đầu lên bất kỳ mức nào mà họ cho là phù hợp, phù hợp với sức mạnh của các công ty môi giới vốn cổ phần để tăng mức ký quỹ ban đầu trên mức yêu cầu của Fed.
Ký quỹ ban đầu so với số dư bảo trì
Yêu cầu ký quỹ ban đầu là mức ký quỹ bắt buộc khi mua chứng khoán, hiện tại phải ít nhất 50%. Biên độ bảo trì là số lượng vốn chủ sở hữu phải được duy trì trong tài khoản ký quỹ trong tương lai. Yêu cầu ký quỹ bảo trì tối thiểu do Reg T đặt ra là 25%. Điều đó có nghĩa là một nhà đầu tư phải duy trì đủ tiền mặt hoặc giá trị tài sản thế chấp trong tài khoản để chi trả 25% số chứng khoán sở hữu.
Biên độ bảo trì giúp đảm bảo chủ tài khoản duy trì tài sản thế chấp trong tài khoản nếu giá trị chứng khoán của họ giảm. Một số chứng khoán, đặc biệt là chứng khoán dễ bay hơi, sẽ có yêu cầu ký quỹ cao hơn được đặt ra bởi các nhà môi giới.
Ví dụ về ký quỹ ban đầu
Ví dụ: giả sử một chủ tài khoản muốn mua 1.000 cổ phiếu của Facebook, Inc., được niêm yết ở mức 200 đô la mỗi cổ phiếu. Tổng chi phí cho giao dịch này trong tài khoản số dư tiền mặt sẽ là 200.000 đô la. Tuy nhiên, nếu chủ tài khoản mở tài khoản ký quỹ và gửi yêu cầu ký quỹ ban đầu 50%, hoặc 100.000 đô la, tổng sức mua sẽ tăng lên 200.000 đô la. Trong trường hợp này, tài khoản ký quỹ có quyền truy cập vào đòn bẩy hai đối một.
