Thị trường vốn sơ cấp và thứ cấp: Tổng quan
Thuật ngữ thị trường vốn dùng để chỉ bất kỳ phần nào của hệ thống tài chính tăng vốn từ trái phiếu, cổ phiếu và các khoản đầu tư khác. Cổ phiếu và trái phiếu mới được tạo ra và bán cho các nhà đầu tư trên thị trường vốn sơ cấp, trong khi các nhà đầu tư giao dịch chứng khoán trên thị trường vốn thứ cấp.
Thị trường vốn sơ cấp
Khi một công ty bán công khai cổ phiếu và trái phiếu lần đầu tiên, nó sẽ làm như vậy trong thị trường vốn sơ cấp. Thị trường này cũng được gọi là thị trường vấn đề mới. Trong nhiều trường hợp, vấn đề mới có hình thức chào bán công khai ban đầu (IPO). Khi các nhà đầu tư mua chứng khoán trên thị trường vốn sơ cấp, công ty cung cấp chứng khoán thuê một công ty bảo lãnh phát hành để xem xét nó và tạo ra một bản cáo bạch phác thảo giá và các chi tiết khác của chứng khoán sẽ được phát hành.
Tất cả các vấn đề trên thị trường chính phải tuân theo quy định nghiêm ngặt. Các công ty phải nộp báo cáo với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và các cơ quan chứng khoán khác và phải đợi cho đến khi hồ sơ của họ được chấp thuận trước khi họ có thể công khai.
Các công ty phát hành chứng khoán thông qua thị trường vốn sơ cấp có thể thuê các chủ ngân hàng đầu tư để có được các cam kết từ các nhà đầu tư tổ chức lớn để mua chứng khoán khi lần đầu tiên chào bán. Các nhà đầu tư nhỏ thường không thể mua chứng khoán vào thời điểm này vì công ty và chủ ngân hàng đầu tư của họ muốn bán tất cả các chứng khoán có sẵn trong một thời gian ngắn để đáp ứng khối lượng cần thiết và họ phải tập trung vào tiếp thị bán cho các nhà đầu tư lớn, những người có thể mua thêm chứng khoán cùng một lúc. Tiếp thị bán cho các nhà đầu tư thường có thể bao gồm một chương trình roadshow hoặc chó và ngựa, trong đó các chủ ngân hàng đầu tư và lãnh đạo công ty đi du lịch để gặp các nhà đầu tư tiềm năng và thuyết phục họ về giá trị của chứng khoán được ban hành.
Giá cả thường biến động trong thị trường sơ cấp vì nhu cầu thường khó dự đoán khi nào bảo mật được ban hành. Đó là lý do tại sao rất nhiều IPO được đặt ở mức giá thấp.
Một công ty có thể tăng thêm vốn chủ sở hữu trong thị trường sơ cấp sau khi tham gia thị trường thứ cấp thông qua việc cung cấp quyền. Công ty sẽ cung cấp các quyền theo tỷ lệ dựa trên các nhà đầu tư cổ phiếu đã sở hữu. Một lựa chọn khác là một vị trí riêng tư, nơi một công ty có thể bán trực tiếp cho một nhà đầu tư lớn, chẳng hạn như một quỹ phòng hộ hoặc ngân hàng. Trong trường hợp này, các cổ phiếu không được công khai.
Thị trường vốn thứ cấp
Thị trường thứ cấp là nơi chứng khoán được giao dịch sau khi công ty đã bán chào bán trên thị trường sơ cấp. Nó cũng được gọi là thị trường chứng khoán. Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn và Nasdaq là những thị trường thứ cấp.
Các nhà đầu tư nhỏ có cơ hội giao dịch chứng khoán tốt hơn trên thị trường thứ cấp vì chúng bị loại khỏi IPO. Bất cứ ai cũng có thể mua chứng khoán trên thị trường thứ cấp miễn là họ sẵn sàng trả giá yêu cầu cho mỗi cổ phiếu.
Một nhà môi giới thường mua chứng khoán thay mặt cho một nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp. Không giống như thị trường chính, nơi giá được đặt trước khi IPO diễn ra, giá trên thị trường thứ cấp dao động theo nhu cầu. Các nhà đầu tư cũng sẽ phải trả một khoản hoa hồng cho nhà môi giới để thực hiện giao dịch.
Khối lượng chứng khoán được giao dịch thay đổi theo từng ngày, do cung và cầu về an ninh biến động. Điều này cũng có ảnh hưởng lớn đến giá của an ninh.
Bởi vì việc chào bán ban đầu đã hoàn tất, công ty phát hành không còn là một bên tham gia bất kỳ giao dịch mua bán nào giữa hai nhà đầu tư, ngoại trừ trường hợp mua lại cổ phiếu của công ty. Chẳng hạn, sau ngày 12 tháng 12 năm 1980 của Apple, IPO trên thị trường sơ cấp, các nhà đầu tư cá nhân đã có thể mua cổ phiếu Apple trên thị trường thứ cấp. Bởi vì Apple không còn liên quan đến vấn đề cổ phiếu của mình, về cơ bản, các nhà đầu tư sẽ giao dịch với nhau khi họ giao dịch cổ phiếu trong công ty.
Thị trường thứ cấp có hai loại khác nhau: đấu giá và thị trường đại lý. Thị trường đấu giá là nơi có hệ thống outcry mở, nơi người mua và người bán tụ tập tại một địa điểm và thông báo giá mà họ sẵn sàng mua và bán chứng khoán của họ. NYSE là một ví dụ như vậy. Trong thị trường đại lý, mặc dù, mọi người giao dịch thông qua các mạng điện tử. Hầu hết các nhà đầu tư nhỏ giao dịch thông qua thị trường đại lý.
