Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe được tạo thành từ nhiều ngành công nghiệp khác nhau - từ dược phẩm và thiết bị đến các công ty bảo hiểm sức khỏe và bệnh viện - và mỗi ngành có động lực khác nhau. Đầu tư vào lĩnh vực này bị ảnh hưởng bởi nhiều biến số, bao gồm các xu hướng tích cực liên quan đến nhân khẩu học và xu hướng tiêu cực liên quan đến bồi hoàn.
Đầu tư chăm sóc sức khỏe đòi hỏi một cách tiếp cận nhiều mặt để hiểu các trình điều khiển cơ bản. Các nhà đầu tư có thể thu lợi từ các khoản đầu tư trong cả lĩnh vực chung và / hoặc các ngành của nó. Bài viết này sẽ trình bày chi tiết về sự khác biệt giữa các ngành công nghiệp chăm sóc sức khỏe khác nhau và các nhà đầu tư số liệu nên tuân theo trước khi thực hiện đầu tư.
Xu hướng trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe Khi quyết định đầu tư vào một công ty chăm sóc sức khỏe, hãy ghi nhớ các xu hướng phổ biến sau đây. Những thay đổi hoặc tiếp tục của những xu hướng này có thể có ý nghĩa đối với nhiều lĩnh vực trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.
Xu hướng tích cực bao gồm:
- dân số già và những người bùng nổ trẻ em sống lâu hơn với bệnh mãn tính và bệnh dịch tiểu đường tiến bộ trong phạm vi toàn cầu của y học cá nhân hóa
Xu hướng tiêu cực bao gồm:
- một hệ thống thanh toán một lần (chính phủ Medicare / chính phủ Hoa Kỳ) như là một phần ngày càng tăng của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mà kiểm soát không kiểm soát được bảo hiểm
Uống một viên thuốc và... Các công ty dược phẩm và công nghệ sinh học đều sản xuất "thuốc", nhưng khác nhau về cách tạo ra các loại thuốc đó. Dược phẩm thường được coi là các hợp chất hóa học nhỏ dễ dàng đi qua các rào cản hoặc màng trong cơ thể, trong khi công nghệ sinh học được coi là các hợp chất protein lớn gặp khó khăn khi đi qua màng. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Sử dụng DCF trong Định giá công nghệ sinh học , theo đuổi cổ phiếu Zombie công nghệ sinh học và đo lường các nhà sản xuất thuốc .)
Các công ty này thường dành một tỷ lệ đáng kể doanh thu cho nghiên cứu và phát triển (R & D) để khám phá các hợp chất mới. "Tỷ lệ trúng" rất thấp vì việc phát hiện ra các hợp chất mới là rất khó khăn và tẻ nhạt. Khi đầu tư vào các công ty dược phẩm, có một số điều cần lưu ý. Bạn cần có một số hiểu biết về:
- căn bệnh tiềm ẩn hoặc tình trạng một loại thuốc cụ thể điều trị cho số người bị ảnh hưởng đến số lượng hợp chất hiện có trong quá trình khám phá và đưa ra thị trường, đặc biệt là các thử nghiệm lâm sàng nghiêm ngặt theo yêu cầu của Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA). về khuôn khổ tiếp thị tổng thể của thuốc, có thể bao gồm các thỏa thuận chia sẻ doanh thu hoặc lợi nhuận với các công ty khác
Đây là một ngành bị ảnh hưởng rất nhiều bởi dữ liệu thử nghiệm lâm sàng và những bất ngờ về kết quả của dữ liệu có thể ảnh hưởng rất lớn đến giá cổ phiếu. Những bất ngờ tích cực - dữ liệu lâm sàng tốt hơn mong đợi, thời gian đưa ra thị trường nhanh hơn, v.v. - có thể khiến cổ phiếu tăng giá đáng kể trong một khoảng thời gian ngắn, trong khi những bất ngờ tiêu cực có thể có tác dụng ngược lại. Ngoài ra, dữ liệu hậu mãi, chẳng hạn như số lượng đơn thuốc được viết, thị phần, cảnh báo của FDA hoặc mất bằng sáng chế sẽ ảnh hưởng đến các khoản đầu tư. Đây là một ngành đòi hỏi phải có sự giám sát tích cực từ phía nhà đầu tư. (Để biết thêm về những rủi ro và phần thưởng khi đầu tư vào dược phẩm và công nghệ sinh học, hãy đọc The Ups and Downs Of Biotech .)
Ai thanh toán hóa đơn?
Các công ty bảo hiểm sức khỏe là những công ty trả các hóa đơn - loại. Các công ty mua bảo hiểm y tế theo một trong hai cách chung:
- Các công ty mua phải chịu rủi ro thanh toán tất cả các hóa đơn. Công ty bảo hiểm y tế giả định rủi ro.
Sự lựa chọn của một công ty có thể ảnh hưởng đến rủi ro và lợi nhuận của nó.
Kỹ năng bảo lãnh phát hành thúc đẩy lợi nhuận của các công ty bảo hiểm sức khỏe. Bảo lãnh phát hành càng tốt, chi phí y tế càng thấp so với phí bảo hiểm (hoặc thanh toán) nhận được từ công ty mua hàng. Tỷ lệ chính mà các công ty bảo hiểm y tế báo cáo là tỷ lệ chi phí y tế. Tỷ lệ này gần giống với tỷ lệ lợi nhuận hoạt động và nên được xem như là một phân tích xu hướng. Tỷ lệ tổn thất y tế cũng là một tỷ lệ quan trọng và tương tự như tỷ suất lợi nhuận gộp, chỉ ngược lại (tỷ lệ thấp hơn là tốt hơn). Ngoài ra, bạn muốn đầu tư vào một công ty có quản lý bảo thủ, đáng tin cậy vì thường có sự không phù hợp về thời gian giữa khi dịch vụ y tế được tiêu thụ và khi thanh toán hóa đơn. (Để tìm hiểu thêm về vai trò của bảo lãnh bảo hiểm, hãy xem Bảo lãnh bảo hiểm có phù hợp với bạn không? )
Dự phòng trách nhiệm thích hợp cũng là một biện pháp quan trọng để xem xét. Những cổ phiếu này thường ổn định hơn và ít bị bất ngờ hơn so với cổ phiếu thuốc. Tuy nhiên, theo quy định của chính phủ, đặc biệt là các hóa đơn liên quan đến tài trợ của Medicare và Medicaid, rất quan trọng vì chính phủ Hoa Kỳ là người mua dịch vụ chăm sóc sức khỏe lớn nhất. Các
Cách nhà
và Ủy ban có nghĩa là một phần của chính phủ có ảnh hưởng đến pháp luật của Medicare. Ngoài ra, người ta thường nhận thấy rằng Đảng Dân chủ ít thân thiện với các công ty chăm sóc sức khỏe hơn Đảng Cộng hòa và các cổ phiếu trong ngành sẽ thường phản ứng với những thay đổi trong sự kiểm soát của chính phủ. (Để biết về cách thức đảng cầm quyền ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán, hãy đọc Đối với lợi nhuận cổ phiếu cao hơn, bầu cử đảng Cộng hòa hoặc Dân chủ? )
Cơ sở vật chất Các nhà cung cấp dịch vụ y tế - bệnh viện và phòng khám - là nền tảng của chăm sóc sức khỏe trong luật USUS bắt buộc tất cả các cơ sở có phòng cấp cứu điều trị cho bất kỳ ai đi qua cửa, bất kể người đó có bảo hiểm y tế hay tiền để trả các dịch vụ. Luật này đã tạo ra sự cạnh tranh mạnh mẽ đối với các bệnh viện dưới dạng các phòng khám độc lập và bệnh viện chuyên khoa, không có phòng cấp cứu và do đó, không bắt buộc phải cung cấp dịch vụ cho mọi người. (Đọc Medicare Bảo hiểm gì? Để tìm hiểu thêm về bảo hiểm y tế của chính phủ.)
Các phòng khám này có thể chọn và chọn bệnh nhân nào để điều trị và hưởng lợi từ các khoản thanh toán cao hơn từ các công ty bảo hiểm. Trong khi đó, các bệnh viện đang phải đối mặt với các khoản nợ xấu ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ. Tỷ lệ nợ xấu là một lĩnh vực tập trung cho các nhà đầu tư. Ngoài ra, kiểm soát chi phí là chìa khóa cho lợi nhuận của bệnh viện. Nhiều hệ thống bệnh viện vẫn chưa có những tiến bộ công nghệ như hồ sơ y tế điện tử, hệ thống mua và vận hành phù hợp là một phần của hoạt động tiêu chuẩn của họ, mặc dù điều này dường như đang thay đổi.
Kiểm soát chi phí giữa nhiều trung tâm chi phí là rất khó đối với các bệnh viện. Những người làm tốt điều này và kết hợp các hệ thống máy tính có xu hướng được coi là quản lý tốt nhất. Ngoài ra, các bệnh viện có thể tuyển dụng bác sĩ chuyên khoa, chẳng hạn như bác sĩ sơ sinh, có thể tăng EBITDA mỗi giường vì thực hành y tế chuyên khoa thường thu được các khoản thanh toán cao hơn cho các dịch vụ. Khác với tỷ lệ nợ xấu, EBITDA trên mỗi giường và tỷ lệ sử dụng hoặc năng lực tổng thể là các số liệu quan trọng khác. (về việc sử dụng và cạm bẫy của EBITDA trong cái nhìn rõ ràng về EBITDA .)
Các nhà quản lý lợi ích Dược phẩm Công nghiệp khác (PBM) là các công ty quản lý lợi ích thuốc thay mặt cho các công ty bảo hiểm. Họ làm việc song song với công ty bảo hiểm y tế và có thể được coi là một bộ phận bảo hiểm y tế thuê ngoài. Thông thường, khi bạn đến nhà thuốc để mua thuốc theo toa, nhà thuốc sẽ liên hệ (qua máy tính) PBM của bạn để xem bạn có được bảo hiểm cho loại thuốc cụ thể đó không. Ngoài ra, nếu bạn nhận được thuốc qua thư, chúng thường đến từ trung tâm phân phối của PBM. (Đọc Điểm mấu chốt về lợi nhuận để hiểu rõ hơn về cách một công ty kiếm tiền.)
PBM có xu hướng được hưởng lợi từ nhiều giao dịch email và đơn thuốc chung được điền bởi vì chúng thường nhận được mức ký quỹ cao hơn cho loại dịch vụ đó. Ngoài ra, PBM nhận được tỷ suất lợi nhuận cao hơn đối với các loại thuốc đặc trị, thuốc được tiêm (như thuốc công nghệ sinh học) hoặc thuốc cần được làm lạnh và thường không được bán tại nhà thuốc địa phương (vì các loại thuốc này cần được chú ý nhiều hơn). Do đó, PBM có thành phần dược phẩm đặc biệt lớn có xu hướng có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
Nhà phân phối là trung gian giữa các nhà sản xuất thuốc và nhà thuốc, và nhận phí dịch vụ để kiểm soát hậu cần cho các công ty dược phẩm. Nhiều nhà phân phối cũng có các ngành kinh doanh khác cải thiện tỷ suất lợi nhuận, chẳng hạn như đóng gói một số loại thuốc, nhưng biên phí dịch vụ là yếu tố chính thúc đẩy lợi nhuận.
Các công ty công nghệ và thiết bị y tế sản xuất một loạt các sản phẩm y tế, từ băng cho đến khớp nhân tạo và stent tim. Các công ty này, tương tự như các nhà sản xuất thuốc, dành phần lớn doanh thu cho R & D, và một số cần phải theo con đường thử nghiệm lâm sàng tương tự. Đầu tư vào các công ty này đòi hỏi kiến thức và phân tích về công nghệ mới cũng như các đối thủ cạnh tranh và các sản phẩm thay thế đã biết. Tỷ lệ chấp nhận và tỷ suất lợi nhuận gộp là những chỉ số quan trọng cho sự thành công của công ty, tương tự như các công ty công nghệ khác.
Kết luận Đầu tư vào cổ phiếu chăm sóc sức khỏe có thể mang lại lợi nhuận hào phóng, nhưng nó cũng tẻ nhạt do nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe rất rộng lớn, và có nhiều công ty lớn và nhỏ để lựa chọn trong các ngành công nghiệp khác nhau. Để giúp giảm bớt gánh nặng, có các phương tiện đầu tư như ETF và các quỹ tương hỗ chăm sóc sức khỏe mà bạn có thể đầu tư; họ có thể làm giảm sự biến động của việc đầu tư vào cổ phiếu riêng lẻ bằng cách đa dạng hóa cổ phần. (về đa dạng hóa và đầu tư vào hướng dẫn Rủi ro và Đa dạng hóa của chúng tôi.)
