Chính sách tiền tệ không chuẩn là gì
Chính sách tiền tệ không chuẩn - hoặc chính sách tiền tệ độc đáo - là một công cụ được sử dụng bởi một ngân hàng trung ương hoặc cơ quan tiền tệ khác không phù hợp với các biện pháp truyền thống.
BREAKING DOWN Chính sách tiền tệ không chuẩn
Các biện pháp phi tiêu chuẩn nằm ngoài phạm vi của những cách truyền thống mà các ngân hàng trung ương và các cơ quan tiền tệ khác sử dụng trong thời kỳ kinh tế khó khăn. Trong thời gian này, hầu hết các phương pháp tiêu chuẩn hoặc thông thường trở nên không hiệu quả.
Ngược lại, các chính sách tiền tệ tiêu chuẩn hoặc truyền thống được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương bao gồm các hoạt động thị trường mở để mua và bán chứng khoán chính phủ, đặt lãi suất mục tiêu qua đêm, đặt ra các yêu cầu dự trữ ngân hàng và ý định báo hiệu cho công chúng.
Các loại chính sách tiền tệ không chuẩn
Trong thời kỳ suy thoái, một ngân hàng trung ương có thể mua các chứng khoán khác trên thị trường mở bên ngoài trái phiếu chính phủ. Quá trình này được gọi là nới lỏng định lượng (QE), và nó được xem xét khi lãi suất ngắn hạn ở mức hoặc gần bằng không. Nó làm giảm lãi suất trong khi tăng cung tiền. Các tổ chức tài chính sau đó bị ngập vốn để thúc đẩy cho vay và thanh khoản. Không có tiền mới được in trong thời gian này.
Chính phủ cũng có thể mua trái phiếu dài hạn trong khi bán nợ dài hạn để giúp ảnh hưởng đến đường cong lợi suất. Quá trình này cố gắng thúc đẩy thị trường nhà ở được tài trợ bằng nợ thế chấp dài hạn.
Chính phủ cũng có thể báo hiệu ý định giữ lãi suất thấp trong thời gian dài hơn để tăng niềm tin của người tiêu dùng.
Ngân hàng cũng có thể sử dụng chính sách lãi suất âm (NIRP). Thay vì được trả lãi cho tiền gửi của họ, người gửi tiền cuối cùng đã trả tiền cho các tổ chức để giữ tiền gửi của họ.
Các vấn đề với chính sách tiền tệ không chuẩn
Chính sách tiền tệ không chuẩn có thể có tác động tiêu cực đến nền kinh tế. Nếu các ngân hàng trung ương thực hiện QE và tăng cung tiền quá nhanh, nó có thể dẫn đến lạm phát. Điều này có thể xảy ra nếu có quá nhiều tiền trong hệ thống nhưng chỉ có một lượng hàng hóa nhất định có sẵn. Việc thực hiện chính sách lãi suất âm cũng có thể có vấn đề, trong đó nó có thể trừng phạt những người tiết kiệm bằng cách buộc họ phải trả tiền gửi.
Chính sách tiền tệ phi tiêu chuẩn trong cuộc suy thoái lớn
Nhiều trong số các công cụ chính sách này không được áp dụng cho đến khi cuộc Đại suy thoái xảy ra ở Hoa Kỳ kéo dài từ năm 2007 đến 2009 và suy thoái kinh tế toàn cầu diễn ra sau đó. Fed đưa ra các chính sách tích cực khác nhau để ngăn chặn thiệt hại thậm chí nhiều hơn từ cuộc khủng hoảng kinh tế. Ngân hàng trung ương đã giảm lãi suất chủ chốt xuống gần bằng 0 để giúp tăng tính thanh khoản trên thị trường. Fed cũng đã bơm hơn 7 nghìn tỷ đô la vào các ngân hàng trong các khoản vay khẩn cấp. Tương tự, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thực hiện lãi suất âm và tiến hành mua tài sản lớn để giúp ngăn chặn ảnh hưởng của suy thoái kinh tế toàn cầu.
