Có khoảng 2.800 danh sách giao dịch trên thị trường chứng khoán New York (NYSE) và một con số tương đương giao dịch trên đường phố trên Nasdaq. Các công ty này bao gồm từ leviathan (Apple, trị giá một nửa nghìn tỷ đô la tập thể), cho đến không hợp lý (mỗi công ty có vốn hóa thị trường thấp hơn giá xe hơi). Mỗi một trong những công ty cuối cùng phải bắt đầu từ đâu đó. Mỗi người đều tham gia vào cuộc sống giao dịch dưới dạng các dịch vụ công khai ban đầu (IPO), ban đầu sẽ được bán cho các nhà đầu tư và nhà đầu cơ hung hăng đang tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng, nếu không, ngay lập tức.
Các quốc gia IPO hàng đầu
Cách thức hoạt động của IPO IPO là một trong số ít các từ viết tắt thị trường mà hầu hết mọi người đều quen thuộc. Thuật ngữ này gợi lên hình ảnh của các triệu phú bất ngờ đang xem trong niềm vui sướng khi nắm giữ trơ trước đó của họ được chuyển thành tiền có thể hành động. Nếu bạn thậm chí đã có một cái nhìn khó hiểu về tin tức kinh doanh trong vài tháng qua, có lẽ bạn biết rằng Facebook cách xa đợt chào bán công khai ban đầu của nó. Hôm nay, bạn không thể mua cổ phiếu Facebook vì không có cổ phiếu có sẵn để mua. Một buổi sáng, tuy nhiên, điều đó sẽ thay đổi; sàn giao dịch sẽ mở, biểu tượng của Facebook sẽ cuộn qua mã và cổ phiếu của nó sẽ có sẵn cho bất kỳ ai muốn nó - loại.
Trước khi IPO, một công ty thuộc sở hữu tư nhân - thường là bởi những người sáng lập và có thể các thành viên gia đình cho họ mượn tiền để đứng dậy và điều hành. Trong một số trường hợp, một vài nhân viên lâu năm có thể có một số vốn chủ sở hữu trong công ty, cho rằng nó đã không tồn tại trong nhiều thập kỷ. Những người sáng lập cung cấp cho người cho vay và nhân viên một phần của hành động thay cho tiền mặt. Tại sao? Bởi vì những người sáng lập biết rằng nếu công ty chùn bước, việc cho đi một phần của công ty sẽ không khiến họ phải trả bất cứ điều gì. Nếu công ty thành công và cuối cùng ra mắt công chúng, về mặt lý thuyết mọi người nên giành chiến thắng: một cổ phiếu không có giá trị gì vào ngày trước khi IPO bây giờ sẽ có giá trị một số đô la tích cực.
Tuy nhiên, vì cổ phiếu của họ không giao dịch trên một thị trường mở, cổ phần của các chủ sở hữu tư nhân trong công ty rất khó định giá. Lấy một công ty được thành lập như IBM; Bất cứ ai sở hữu một chia sẻ đều biết chính xác giá trị của nó bằng cách xem nhanh các trang tài chính. Giá trị của một công ty tư nhân phần lớn là dự đoán, phụ thuộc vào thu nhập, tài sản, doanh thu, tăng trưởng, v.v. Mặc dù đó chắc chắn là những tiêu chí tương tự để định giá một công ty đại chúng, một công ty sắp được IPO Không có bất kỳ phản hồi nào dưới dạng người mua sẵn sàng mua ngay cổ phiếu của mình với một mức giá cụ thể.
Ẩn danh Vs. Danh tiếng Đại đa số trong số khoảng 5.600 công ty niêm yết NYSE và Nasdaq đã giao dịch ẩn danh vinh quang từ ngày đầu tiên. Rất ít người quan tâm đến những gì Cardinal Health hoặc Trinity Industries làm thường xuyên, hoặc thậm chí biết họ tồn tại và ban quản lý thích điều đó theo cách đó. (Chỉ cần hỏi Công ty Dầu khí Anh (BP) giao dịch công khai xem không có tin nào là tin tốt.)
Khi hầu hết các công ty cung cấp cổ phiếu ra công chúng, ban đầu tin tức hầu như không đăng ký với bất kỳ ai ngoài ngành chứng khoán; tuy nhiên, khi một Facebook, Yelp hoặc Groupon được công bố rộng rãi bước lên sàn nhảy, mọi người sẽ chú ý. Đó là bởi vì các công ty như vậy hoạt động ở cấp độ bán lẻ, hoặc tương đương. Chúng có mặt khắp nơi. Không có hàng trăm triệu người đăng nhập vào tài khoản Cisco của họ để đăng ảnh nhiều lần trong ngày và sẽ không có ai làm một bộ phim Hollywood về cô gái trẻ Ivy Leaguers với những giấc mơ lớn thành lập American Railcar Industries.
Bạn có thể, và bạn nên, mua? Vậy tại sao mọi nhà đầu tư, bất kể chuyên môn, mua IPO vào thời điểm họ sẵn sàng? Có một số lý do:
Lý do đầu tiên là một lý do dựa trên tính thực tiễn, vì IPO không dễ mua. Hầu hết mọi người không có tài khoản môi giới, cần có thời gian và tiền bạc để mở một tài khoản và ngay cả khi bạn thực hiện được điều đó, việc đặt lệnh "mua cổ phiếu X mới phát hành" khó hơn so với âm thanh. Công ty sắp ra mắt công chúng bán cổ phần của mình thông qua một công ty bảo lãnh - một ngân hàng đầu tư khổng lồ được giao nhiệm vụ trong quá trình đưa số cổ phiếu đó vào tay các nhà đầu tư. Các nhà bảo lãnh phát hành vết nứt đầu tiên cho các tổ chức - tức là, nếu bạn là chủ tài khoản Morgan Stanley, đồng thau Morgan Stanley sẽ tiếp tục phân bổ IPO hữu hạn và cung cấp phần còn lại cho các khách hàng yêu thích (nghĩa là lớn nhất) của mình, trước khi từ chối cho bạn lên tàu
Hầu như mọi giá cổ phiếu đều giảm từ mức IPO của nó vì những lý do sẽ rõ ràng trong vài giây. Khi một cổ phiếu ra công chúng, những người trong công ty sở hữu cổ phiếu ở nơi đầu tiên bị cấm bán hợp pháp trong một thời gian cố định - theo quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) - trong ít nhất ba tháng. Cho đến thời điểm đó, những người trong cuộc chỉ giàu có trên giấy tờ. Thời điểm họ có thể bán, họ thường làm - tất cả cùng một lúc. Điều này, tất nhiên, làm giảm giá cổ phiếu. Vào thời điểm đó, với một lượng lớn cổ phiếu tham gia vào thị trường, các nhà đầu tư bình thường thường có được vết nứt đầu tiên tại thời điểm hiện tại là một IPO trong giai đoạn trứng nước.
Điểm mấu chốt Người quá cố và huyền thoại Benjamin Graham, người từng là cố vấn đầu tư của Warren Buffett, đã tuyên bố IPO là không dành cho người yếu tim hay thiếu kinh nghiệm. Chúng dành cho các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm; loại người đầu tư cho đường dài, không bị ảnh hưởng bởi những câu chuyện thời sự, quan tâm nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản của cổ phiếu hơn là hình ảnh công khai của nó, như các công ty có một lịch sử rõ ràng, giữ mục tiêu, đã thành lập ngân hàng, và không trong thói quen mua cổ phiếu có áp lực giảm áp dụng trên chúng ra khỏi cổng. Nếu điều đó không mô tả về bạn - và hãy trung thực ở đây, điều đó không - hãy tự làm cho mình: Giống như điều khiển máy bay phản lực và loại bỏ sỏi mật, hãy giao việc đầu tư vào IPO cho các chuyên gia.
XEM: Flop IPO lớn nhất
