Mục lục
- Thỏa thuận chính của ISDA là gì?
- Hiệp định hoạt động như thế nào
- Tài liệu thỏa thuận
- Các điều khoản chính của Hiệp định
Thỏa thuận chính của ISDA là gì?
Thỏa thuận chính của ISDA là tài liệu tiêu chuẩn thường được sử dụng để chi phối các giao dịch phái sinh ngoài quầy. Thỏa thuận, được công bố bởi Hiệp hội hoán đổi và phái sinh quốc tế (ISDA), đưa ra các điều khoản được áp dụng cho giao dịch phái sinh giữa hai bên, điển hình là đại lý phái sinh và đối tác. Bản thân Thỏa thuận chính là tiêu chuẩn, nhưng nó đi kèm với một lịch trình tùy chỉnh và đôi khi là một phụ lục hỗ trợ tín dụng, cả hai đều được hai bên ký kết trong một giao dịch nhất định.
Thỏa thuận chính của ISDA
Hiệp định hoạt động như thế nào
Các công cụ phái sinh ngoài quầy (OTC) được giao dịch giữa hai bên và không thông qua trao đổi hoặc trung gian. Quy mô của thị trường OTC có nghĩa là các nhà quản lý rủi ro phải giám sát cẩn thận các thương nhân và đảm bảo các giao dịch được phê duyệt được quản lý đúng cách. Sự tăng trưởng của thị trường hoán đổi lãi suất và ngoại hối, cùng chiếm hàng nghìn tỷ đô la trong giao dịch hàng ngày, đã thúc đẩy việc tạo ra Thỏa thuận tổng thể ISDA năm 1985. Nó đã được cập nhật và sửa đổi vào năm 1992 và một lần nữa vào năm 2002, cả hai hiện đang có sẵn để sử dụng. Thỏa thuận được sử dụng rộng rãi bởi các ngân hàng và tập đoàn trên toàn thế giới. Thỏa thuận chính của ISDA cũng giúp giao dịch gần gũi và dễ dàng hơn, vì nó thu hẹp khoảng cách giữa các tiêu chuẩn khác nhau được sử dụng trong các khu vực pháp lý khác nhau.
Tài liệu thỏa thuận
Hầu hết các ngân hàng đa quốc gia đều có ISDA thay thế cho nhau và những ngân hàng này thường bao gồm tất cả các chi nhánh đang hoạt động trong ngoại hối, lãi suất hoặc giao dịch quyền chọn. Các ngân hàng yêu cầu các đối tác của công ty ký một ISDA để tham gia vào các giao dịch hoán đổi, và một số cũng yêu cầu họ cho các giao dịch ngoại hối. Mặc dù Master là tiêu chuẩn, một số điều khoản và điều kiện của nó được sửa đổi và xác định trong lịch trình đi kèm, được đàm phán để đáp ứng (a) các yêu cầu của giao dịch phòng ngừa rủi ro cụ thể hoặc (b) mối quan hệ giao dịch đang diễn ra.
Phụ lục hỗ trợ tín dụng (CSA) đôi khi cũng đi kèm với Master. CSA cho phép hai bên liên quan giảm thiểu rủi ro tín dụng bằng cách quy định các điều khoản và điều kiện theo đó họ được yêu cầu gửi tài sản thế chấp cho nhau.
Khi hai bên tham gia vào một giao dịch, mỗi bên sẽ nhận được một xác nhận đưa ra các chi tiết và tham chiếu ISDA đã ký, các điều khoản sau đó bao gồm giao dịch.
Các điều khoản chính của Hiệp định
Master và Lịch trình đưa ra các căn cứ theo đó một trong các bên có thể buộc đóng các giao dịch được bảo hiểm do sự kiện chấm dứt của bên kia xảy ra. Các sự kiện chấm dứt tiêu chuẩn bao gồm không thanh toán hoặc phá sản. Các sự kiện chấm dứt khác có thể được thêm vào trong Biểu bao gồm giảm cấp tín dụng dưới một mức quy định.
Thỏa thuận quy định liệu luật pháp của Anh hay Tiểu bang New York sẽ điều chỉnh và đưa ra các điều khoản để định giá, đóng cửa và xử lý tất cả các giao dịch được bảo hiểm trong trường hợp có sự kiện chấm dứt.
