Trong khi Enron đã trở thành con đẻ của sự gian lận trong báo cáo tài chính trắng trợn, các công ty khác cũng đã biết làm mờ số của họ. Báo cáo thu nhập là một trong những báo cáo tài chính lớn của công ty, cùng với bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ, và nó có thể được xử lý theo một số cách phổ biến. Nhà đầu tư nên xem cờ đỏ liên quan đến doanh thu và chi phí.
Báo cáo thu nhập cho thấy thu nhập (hoặc lợi nhuận) của công ty là gì bằng cách hiển thị tất cả doanh thu và chi phí của công ty trong một khoảng thời gian cụ thể. Phân tích báo cáo thu nhập là một khía cạnh không thể thiếu của phân tích cơ bản. Tuyên bố cần nắm bắt một bức tranh trung thực và chính xác về tình hình tài chính của công ty để các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định sáng suốt về việc mua hoặc bán cổ phiếu. Bởi vì những con số này rất quan trọng, chúng phải được xem xét và phê duyệt bởi một kiểm toán viên độc lập. Thật không may, các kiểm toán viên có thể bị đánh lừa bởi những con số bịa đặt hoặc thậm chí nhắm mắt làm ngơ trước những sự việc như vậy (xem WorldCom và Global Crossing). Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư nên thận trọng và hoài nghi khi nghiên cứu báo cáo thu nhập của công ty. ( Để xem Tìm hiểu về Báo cáo thu nhập và Tìm chất lượng đầu tư trong Báo cáo thu nhập)
Cảnh giác với thao tác doanh thu
Doanh thu dễ bị đánh giá sai. Các cách phổ biến để thao túng doanh thu bao gồm ghi lại doanh thu trước khi nó thực sự kiếm được hoặc chỉ đơn giản là tạo ra doanh thu không tồn tại. Các công ty có thể làm điều này bằng cách bán hàng gian lận cho các bên liên quan (ví dụ bằng cách bán cho công ty chị em với kế hoạch hủy bán ngay lập tức), ghi lại doanh số không đầy đủ vì chúng bị ràng buộc với một số điều kiện (ví dụ: ghi lại toàn bộ giá trị bán hàng trả góp), công nhận lô hàng là doanh số đã hoàn thành và thay đổi hợp đồng để tăng doanh số. Một công ty cũng có thể trì hoãn việc thừa nhận lợi nhuận của khách hàng đến một quý sau, hoặc có thể bỏ qua chúng hoàn toàn. Nhưng làm thế nào một nhà đầu tư có thể biết nếu một công ty đang tham gia vào các thao tác báo cáo thu nhập này? Kiểm tra doanh thu của công ty trong vài giai đoạn qua. Nếu nó dường như đang phát triển một cách không nhất quán, đó phải là một lá cờ đỏ. Các nhà đầu tư nên xem xét báo cáo thu nhập của công ty trong các giai đoạn trước, bao gồm cả quý trước và năm ngoái, để xem liệu có sự thay đổi đột ngột và không giải thích được trong doanh thu của công ty không được tính bởi dòng tiền.
Chi phí trình bày sai
Một cách phổ biến để thao túng chi phí là thông qua thao tác kiểm kê. Chẳng hạn, một doanh nghiệp có thể mua nguyên vật liệu và sau đó không ghi lại toàn bộ chi phí mua hàng hoặc không ghi lại việc mua hàng. Các công ty cũng có thể phóng đại giảm giá của nhà cung cấp để giảm chi phí hoặc không xóa hết hàng tồn kho đã hết hạn và không còn có thể bán được. Các kế hoạch khác bao gồm vượt quá hoặc vượt quá hàng tồn kho để trình bày bất cứ điều gì quản lý hình ảnh muốn vẽ hoặc tạo khoảng không quảng cáo ảo. Để nắm bắt những gợi ý về những thực hành này, hãy kiểm tra chi phí của công ty. Nếu chi phí thay đổi theo cách không phù hợp với các giai đoạn trước, nhà đầu tư nên điều tra phương sai. Bảng cân đối và chú thích của công ty cũng có thể cung cấp thêm đầu vào.
Kế toán Cookie Jar
Nhiều doanh nghiệp hoạt động trong các ngành công nghiệp mà dòng doanh thu không nhất quán và do đó thu nhập thay đổi. Bất kể nhịp điệu tự nhiên của một ngành, tất cả các công ty giao dịch công khai phải báo cáo thu nhập hàng quý và các nhà phân tích và nhà đầu tư theo dõi các khoản thu nhập này. Các công ty đang chịu áp lực rất lớn để đạt được các mục tiêu và liên tục đánh bại thu nhập của họ từ quý trước. Bởi vì điều này, họ có thể thao túng doanh thu và chi phí của mình theo những cách khác nhau để vẽ nên một bức tranh về sự ổn định và tăng trưởng liên tục khi trong thực tế, doanh nghiệp có thể có lợi nhuận thấp hơn, hoặc thậm chí có nhiều lợi nhuận hơn so với đại diện. Ví dụ, một số doanh nghiệp sẽ giữ dự trữ doanh thu từ các quý trước, mà không nêu rõ điều này hoặc sử dụng các phương tiện khác để hiển thị lợi nhuận trong các quý sau. Các phương pháp khác của kế toán jar cookie như vậy bao gồm chuyển chi phí hiện tại sang giai đoạn trong tương lai để tăng thu nhập hiện tại. Chi phí trong tương lai cũng có thể được chuyển sang giai đoạn sớm hơn. Bất cứ điều gì trông giống như loại thao túng này cũng nên là một nguyên nhân cho yêu cầu thêm. Tìm kiếm cờ đỏ trong thu nhập của các giai đoạn trước và thảo luận về thu nhập của ban quản lý. Ngoài ra, hãy xem thu nhập hiện tại có được từ cái gọi là thu nhập khác hay không. Thu nhập khác có thể là cờ đỏ cho các khoản dự trữ trước đó được cắm để tăng thu nhập hiện tại. Các công ty đã liên quan đến các chương trình kế toán jar cookie bao gồm Dell và Fannie Mae.
Cờ đỏ khác
Một số giao dịch không xảy ra thường xuyên và được gọi là giao dịch không phát sinh. Một giao dịch như vậy có thể bao gồm việc bán trụ sở của công ty. Cũng đáng để xem xét các loại giao dịch này để xem có gì bất thường không. Những loại vật phẩm này có thể hiển thị dưới dạng lợi nhuận của người dùng khi xử lý. "Những loại giao dịch một lần này có thể là một cách để công ty thao túng thu nhập của mình và đó là lý do tại sao nó đáng để điều tra.
Điểm mấu chốt
Một nhà đầu tư nên thận trọng trong việc điều tra bất cứ điều gì trong báo cáo thu nhập của công ty giương cờ đỏ. Cả doanh thu và chi phí đều dễ bị thao túng. Quản lý công ty thường có động cơ để tham gia thao túng và kiểm toán viên không phải lúc nào cũng bắt kịp. Đọc báo cáo thu nhập và thảo luận về quản lý kinh doanh của doanh nghiệp (cùng với bảng cân đối và chú thích, cũng như báo cáo lưu chuyển tiền tệ) cung cấp manh mối cho các nhà đầu tư thận trọng.
