Kỹ thuật viên huyền thoại Richard Wyckoff đã viết về thị trường tài chính cùng lúc với Charles Dow, Jesse Livermore và các nhân vật biểu tượng khác trong những thập niên đầu của thế kỷ 20. Cách tiếp cận tiên phong của ông về phân tích kỹ thuật đã tồn tại trong thời kỳ hiện đại, hướng dẫn các nhà giao dịch và nhà đầu tư về những cách tốt nhất để chọn cổ phiếu chiến thắng, thời điểm thuận lợi nhất để mua chúng và các kỹ thuật quản lý rủi ro hiệu quả nhất.
Những quan sát của ông về hành động giá kết hợp với Chu kỳ thị trường Wyckoff , trong đó phác thảo các yếu tố chính trong phát triển xu hướng, được đánh dấu bằng các giai đoạn tích lũy và phân phối. Bốn giai đoạn riêng biệt bao gồm chu kỳ: tích lũy, đánh dấu, phân phối và đánh dấu. Ông cũng phác thảo các bộ quy tắc để sử dụng kết hợp với các giai đoạn, để xác định thêm vị trí của giá trong phạm vi rộng của xu hướng tăng, xu hướng giảm và thị trường đi ngang.
Quy tắc Wyckoff
Quy tắc đầu tiên của Wyckoff nói với các nhà giao dịch và nhà đầu tư rằng thị trường và chứng khoán riêng lẻ không bao giờ hành xử theo cùng một cách hai lần. Thay vào đó, các xu hướng mở ra thông qua một loạt các mô hình giá tương tự cho thấy sự thay đổi vô hạn về kích thước, chi tiết và phần mở rộng, với mỗi lần thay đổi vừa đủ từ các phiên bản trước để gây ngạc nhiên và nhầm lẫn cho người tham gia thị trường. Nhiều nhà giao dịch hiện đại sẽ gọi đây là một hiện tượng biến đổi luôn đi trước một bước so với tìm kiếm lợi nhuận.
Quy tắc thứ hai đặt ra vấn đề hiểu lầm về thuyết tương đối thị trường, nói với các thương nhân và nhà đầu tư rằng bối cảnh là tất cả mọi thứ trên thị trường tài chính. Nói cách khác, cách duy nhất để đánh giá hành động giá hôm nay là so sánh nó với những gì đã xảy ra ngày hôm qua, tuần trước, tháng trước và năm ngoái. Một hệ quả của quy tắc này nói rằng việc phân tích hành động giá của một ngày trong chân không sẽ đưa ra kết luận không chính xác.
Wyckoff thiết lập các quy tắc quan sát đơn giản nhưng mạnh mẽ để nhận biết xu hướng. Ông xác định chỉ có ba loại xu hướng: tăng, giảm và phẳng, và khung ba thời gian, ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Ông quan sát thấy các xu hướng thay đổi đáng kể trong các khung thời gian khác nhau, tạo tiền đề cho các kỹ thuật viên tương lai tạo ra các chiến lược giao dịch mạnh mẽ dựa trên sự tương tác của họ. Phương pháp ba màn hình của Alexander Elder, được phác thảo trong Giao dịch để kiếm sống, đưa ra một ví dụ tuyệt vời về công việc tiếp theo này.
Chu kỳ thị trường Wyckoff
Chu kỳ mới bắt đầu với giai đoạn tích lũy tạo ra phạm vi giao dịch. Mô hình thường mang lại một điểm thất bại hoặc mùa xuân đánh dấu cao trào bán hàng, trước một xu hướng mạnh mẽ cuối cùng thoát ra khỏi phía đối diện của phạm vi. Sự suy giảm cuối cùng phù hợp với việc săn bắn dừng theo hướng algo thường được quan sát gần mức thấp của xu hướng giảm, trong đó giá cắt giảm hỗ trợ chính và kích hoạt bán tháo, theo sau là một làn sóng phục hồi nâng giá trở lại trên mức hỗ trợ.
Giai đoạn đánh dấu sau đó, được đo bằng độ dốc của xu hướng tăng mới. Kéo về hỗ trợ mới cung cấp các cơ hội mua mà Wyckoff gọi là sự trở lại, tương tự như các mô hình mua phổ biến trong các thị trường hiện đại. Các giai đoạn tích lũy lại làm gián đoạn đánh dấu với các mẫu hợp nhất nhỏ, trong khi ông gọi các chỉnh sửa pullback dốc hơn. Đánh dấu và tích lũy tiếp tục cho đến khi các giai đoạn điều chỉnh này không tạo ra mức cao mới.
Thất bại đó báo hiệu sự bắt đầu của giai đoạn phân phối, với hành động giá rangebound tương tự như giai đoạn tích lũy nhưng được đánh dấu bằng tiền thông minh lấy lợi nhuận và hướng đến bên lề. Đổi lại, điều này khiến an ninh trong tay yếu buộc phải bán khi phạm vi thất bại trong một giai đoạn phá vỡ và đánh dấu mới. Thời kỳ giảm giá này tạo ra sự trở lại với mức kháng cự mới có thể được sử dụng để thiết lập doanh số ngắn hạn kịp thời.
Độ dốc của xu hướng giảm mới đo giai đoạn giảm giá. Điều này tạo ra các phân khúc phân phối lại của riêng nó, trong đó xu hướng tạm dừng trong khi bảo mật thu hút một nhóm vị trí mới cuối cùng sẽ được bán. Wyckoff gọi các cú nảy mạnh hơn trong các hiệu chỉnh cấu trúc này, sử dụng thuật ngữ tương tự như giai đoạn xu hướng tăng. Markdown cuối cùng kết thúc khi một phạm vi giao dịch rộng hoặc cơ sở báo hiệu bắt đầu giai đoạn tích lũy mới.
Điểm mấu chốt
Richard Wyckoff đã thiết lập các nguyên tắc chính về đỉnh, đáy, xu hướng và đọc băng trong những thập niên đầu của thế kỷ 20. Những khái niệm vượt thời gian này tiếp tục giáo dục các thương nhân và nhà đầu tư, gần 90 năm sau.
