Một hàng rào tự nhiên là gì?
Một hàng rào tự nhiên là một chiến lược quản lý nhằm tìm cách giảm thiểu rủi ro bằng cách đầu tư vào các tài sản có hiệu suất tương quan nghịch. Nó cũng có thể được thực hiện khi các tổ chức khai thác các quy trình hoạt động bình thường của họ, ví dụ nếu họ phải chịu các chi phí bằng chính loại tiền mà doanh thu của họ được tạo ra do đó làm giảm rủi ro tỷ giá hối đoái.
Hiểu về hàng rào tự nhiên
Một hàng rào tự nhiên đòi hỏi phải sử dụng các loại tài sản, trong lịch sử đã thể hiện hiệu suất tương phản trong một môi trường kinh tế nhất định, để giảm rủi ro chung của danh mục đầu tư hoặc của công ty. Khái niệm chính là bằng cách phân bổ tài nguyên cho hai loại tài sản khác nhau, rủi ro phát sinh từ một tài sản này phải được bù đắp bằng lợi nhuận từ tài sản kia và ngược lại. Về cơ bản, dòng tiền từ người này nên hủy bỏ dòng tiền từ người kia, do đó hoàn thành khái niệm về một hàng rào.
Một công ty có doanh số đáng kể ở một quốc gia có rủi ro tiền tệ khi họ muốn hồi hương doanh thu đó. Họ có thể giảm rủi ro này nếu họ có thể chuyển hoạt động sang nơi họ có thể phải chịu chi phí bằng ngoại tệ đó, vốn đủ điều kiện như một hàng rào tự nhiên. Một ví dụ thường được sử dụng là của một nhà sản xuất dầu có hoạt động lọc dầu ở Mỹ (một phần) tự nhiên được bảo hiểm chống lại chi phí của dầu thô, được tính bằng đô la Mỹ. Trong khi một công ty có thể thay đổi hành vi hoạt động của mình để tận dụng lợi thế của một hàng rào tự nhiên, thì các hàng rào như vậy kém linh hoạt hơn các hàng rào tài chính.
Không giống như các phương pháp phòng ngừa rủi ro thông thường khác, một hàng rào tự nhiên không yêu cầu sử dụng các sản phẩm tài chính tinh vi như chuyển tiếp hoặc các công cụ phái sinh. Điều đó nói rằng, các công ty vẫn có thể sử dụng các công cụ tài chính như tương lai, để bổ sung cho hàng rào tự nhiên của họ. Ví dụ, một công ty hàng hóa có thể chuyển nhiều hoạt động sang quốc gia nơi họ dự định bán sản phẩm của mình, đây là một hàng rào tự nhiên chống lại rủi ro tiền tệ, sau đó sử dụng hợp đồng tương lai để khóa giá để bán (doanh thu) sản phẩm đó tại một ngày sau.
Hầu hết các hàng rào (tự nhiên hoặc mặt khác) là không hoàn hảo, và thường không loại bỏ hoàn toàn rủi ro, nhưng, chúng vẫn được triển khai và được coi là thành công nếu chúng có thể giảm một phần lớn rủi ro tiềm ẩn.
Chìa khóa chính
- Một hàng rào tự nhiên là một chiến lược quản lý nhằm giảm thiểu rủi ro bằng cách đầu tư vào các tài sản có hiệu suất tương quan nghịch. Một công ty tạo ra doanh thu bằng tiền của một quốc gia khác có thể thực hiện một hàng rào tự nhiên chống lại rủi ro tiền tệ nếu họ cũng có thể phải chịu chi phí bằng chính loại tiền đó. Không giống như các phương pháp phòng ngừa rủi ro thông thường khác, một hàng rào tự nhiên không yêu cầu sử dụng các sản phẩm tài chính tinh vi như chuyển tiếp hoặc các công cụ phái sinh.
Ví dụ khác Hàng rào tự nhiên
Hàng rào tự nhiên cũng xảy ra khi cấu trúc của một doanh nghiệp bảo vệ nó khỏi biến động tỷ giá hối đoái. Ví dụ, khi các nhà cung cấp, sản xuất và khách hàng đều hoạt động trong cùng một loại tiền, các công ty lớn có thể tìm đến nguồn nguyên liệu, linh kiện và các đầu vào sản xuất khác ở quốc gia tiêu dùng cuối cùng. Doanh nghiệp sau đó có thể đặt chi phí và giá bằng cùng loại tiền.
Đối với các nhà quản lý quỹ tương hỗ, trái phiếu kho bạc và trái phiếu kho bạc có thể là một hàng rào tự nhiên chống lại biến động giá cổ phiếu. Điều này là do trái phiếu có xu hướng hoạt động tốt khi cổ phiếu hoạt động kém và ngược lại. Trái phiếu được coi là "rủi ro" hoặc tài sản an toàn trong khi cổ phiếu được coi là "rủi ro" hoặc tài sản gây hấn. Đây là một mối quan hệ đã có giá trị lịch sử hầu hết thời gian, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Trong những năm sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, mối tương quan tiêu cực giữa trái phiếu và cổ phiếu bị tách rời khi cả hai cùng di chuyển (thị trường tăng trưởng mạnh), do đó, hàng rào tự nhiên này sẽ không thành công.
Cặp giao dịch là một loại hàng rào tự nhiên. Điều này liên quan đến việc mua các vị trí dài và ngắn trong các cổ phiếu có tương quan cao bởi vì hiệu suất của một cái sẽ bù đắp cho hiệu suất của cái kia.
